Sepanjang pasaran lembu semasa, pembelian semula korporat telah menjadi sumber permintaan utama bagi ekuiti AS, menambah penaja utama untuk berkongsi harga. Dalam apa yang boleh ditafsirkan sebagai tanda kepercayaan berterusan Amerika Syarikat dalam pasaran lembu dan ekonomi Amerika Syarikat, pembeli saham, yang juga dikenali sebagai pembelian balik saham, telah meneruskan pada kadar rekod yang hampir pada tahun 2019.
"Syarikat akan berbuat banyak untuk mengelakkan pemotongan atau penggantungan dividen, jadi jika prospek merosot, pembelian balik adalah hal pertama yang mereka ambil, " kata Ed Duncan, ketua strategi AS di Ned Davis Research Group, kepada The Wall Street Journal.
Dengan lebih daripada 80% syarikat dalam Indeks S & P 500 (SPX) telah melaporkan keputusan 1Q 2019, pembelian semula agregat mereka telah mencapai $ 180 bilion, setiap data daripada Indeks Dow Jones S & P, seperti yang dilaporkan oleh Jurnal. Pada klip ini, 1Q 2019 mungkin menjadi suku kedua kedua yang paling lama, berdasarkan data sejak tahun 1998, dari segi perbelanjaan pembelian balik, menurut sumber-sumber ini.
Rekod suku tahunan semasa ialah $ 223 bilion pada S4 2018, di mana tempoh S & P 500 turun sebanyak 14.0%. Jadual di bawah menyenaraikan lima sektor di mana
Tindakan pembelian balik adalah paling pantas pada suku tersebut, secara kolektif merangkumi
84% daripada jumlah S & P 500.
5 sektor dengan belanja terbesar di tengah terjejas 4Q
- Teknologi Maklumat, $ 61.3 Bilion Kewangan, $ 45.6 BilionHealth Care, $ 31.3 BilionCentral Pengguna, $ 25.7 BilionIndustrials, $ 23.0 Bilion & P 500 Total, $ 223.0 Bilion
Sumber: Indeks Dow Jones S & P
Kepentingan untuk Pelabur
Dikelompokkan sebahagian besarnya oleh pemotongan cukai korporat yang digubal pada Disember 2017, pembelian semula saham oleh syarikat S & P 500 menetapkan rekod penuh tahun $ 806.4 bilion pada 2018, naik 55.3% daripada 2017, dan 36.9% lebih tinggi daripada rekod sebelumnya sebanyak $ 589.7 bilion ditetapkan pada tahun 2007, setiap indeks S & P Dow Jones. Perbelanjaan pembelian balik adalah luas, dengan 444 (88.8%) syarikat S & P 500 membeli balik pada 2018, meningkat daripada 424 (84.8%) pada tahun 2017.
S & P 500 yang diturunkan kapitalisasi menurun sebanyak 14.0% pada S4 2018, stok biasa dalam indeks turun sebanyak 5.3%, setiap S & P Indeks Dow Jones. Iaitu, penurunan yang lebih besar oleh pengundi terbesar telah memberi impak outsized. Berikutan kejatuhan harga saham yang meluas pada S4Q 2018, pembelian balik menarik lebih banyak saham dari pasaran untuk pengeluaran modal yang lebih kecil, dengan itu memberi rangsangan yang lebih kuat kepada EPS dalam proses itu.
Indeks S & P Dow Jones menganggarkan bahawa 25% daripada syarikat S & P 500 meningkat EPS mereka sekurang-kurangnya 4% pada Suku Pertama 2019 akibat pembelian balik. Sementara itu, penganalisis di Penyelidikan Ned Davis, menganggarkan bahawa nilai S & P 500 Index akan menjadi 19% lebih rendah pada penghujung 1Q 2019, jika syarikat tidak membeli balik sebarang saham, menurut Jurnal, walaupun artikel itu tidak menentukan tempoh di mana pembelian balik berlaku.
Pendapat yang bertentangan
"Ramai yang percaya bahawa pembelian balik merangsang pendapatan sesaham dengan mengurangkan kiraan saham tidak disokong oleh data S & P untuk syarikat S & P 500, " kata ekonom kontra Ed Yardeni, pengasas Yardeni Research, dalam blognya.
Berdasarkan data ini, Yardeni membuat dua penemuan menarik. Pertama, kadar pertumbuhan pendapatan operasi S & P 500 pada kedua-dua agregat dan asas sesaham telah menyimpang hanya sedikit sejak siri data bermula pada S4 1994. Kedua, pembelian balik menambah nilai indeks dengan tidak lebih daripada 2.6%, atau kurang daripada 0.3% setahun, dari awal tahun 2008 hingga akhir tahun 2017.
"Penjelasan terbaik untuk perkembangan yang mengejutkan ini ialah syarikat S & P 500 kebanyakannya membeli balik saham mereka untuk mengimbangi pengurangan saham mereka akibat pampasan yang dibayar dalam bentuk stok yang melangkaui masa, bukan hanya untuk eksekutif tertinggi tetapi juga untuk banyak pekerja lain, "Yardeni menyimpulkan.
Syarikat-syarikat yang telah membeli belian saham terbesar setakat ini pada tahun 2019 termasuk Apple (AAPL), Merck (MCK), Oracle (ORCL), dan Microsoft (MSFT).
Melihat ke hadapan
"Anggapan bahawa tahun 2020 akan menjadi tahun yang baik untuk belian balik, tetapi itu berdasarkan harapan bahawa ekonomi masih kukuh dan kita tidak mempunyai perang perdagangan. Walaupun tahun depan sepatutnya menjadi tahun yang hebat untuk perolehan dan aliran tunai, kami tidak ada lagi, "kata Howard Silverblatt, penganalisis indeks kanan di Indeks S & P Dow Jones, dalam kenyataan yang dipetik oleh Journal.
Sementara itu, pelbagai tokoh Parti Demokrat yang terkenal, di antara mereka calon presiden, telah mengubah belanja ke dalam bola sepak politik, menganjurkan sekatan atau larangan yang ditonjolkan dalam retorik populis. Pembela pembelian balik termasuk CEO Warren Buffett dan Jamie Dimon, yang keduanya secara umum mendukung kandidat Demokrat di masa lalu. Yardeni juga menawarkan riposte yang kuat dalam blognya.
