Apakah sekatan Penyelesaian Projek?
Sekatan penyelesaian projek adalah sejenis fasal, yang paling sering dilihat dalam indenture bon perbandaran, yang mewajibkan pihak penerbit untuk menjual sekuriti hutang, sering dalam bentuk bon hasil, untuk membiayai penyempurnaan projek tertentu. Secara umumnya, penerbit bon membayar balik pemberi pinjaman dengan menggunakan hasil yang diperoleh daripada projek yang telah disiapkan, tetapi sekatan penyiapan projek menghendaki penerbit mengambil hutang luar untuk melihat projek tersebut selesai.
Membatalkan Sekatan Penyelesaian Projek
Sekatan penyiapan projek melindungi kepentingan pemegang bon, memaksa penerbit untuk mendapatkan pembiayaan hutang yang diperlukan untuk menyelesaikan projek tersebut, yang harus menghasilkan pendapatan yang diperlukan untuk memenuhi kewajiban pembayaran obligasi sekiranya proyek yang menghasilkan pendapatan ditinggalkan atau tidak terganggu sebelum selesai. Unjuran aliran tunai projek jarang diketahui, dan jika kos pembinaan melebihi anggaran atau projek menghadapi halangan kewangan yang signifikan, penerbit hutang boleh menimbang semula penyempurnaan atau struktur akhir projek.
Untuk tujuan bon perbandaran, indenture memastikan spesifikasi kontrak yang sah dan mengikat yang memperincikan semua ciri utama bon tersebut, termasuk tarikh matang, apabila pembayaran faedah dikumpulkan, pengumpulan faedah sebenar dan sebarang ciri tambahan bon, seperti terma dan syarat untuk terbitannya. Sekatan penyelesaian projek adalah satu contoh terperinci yang boleh dimasukkan dalam indenture untuk melindungi pemegang bon dan menghapus risiko pembiayaan hutang daripada tanggungjawab mereka.
Contoh Sekatan Penyelesaian Projek
Sebagai contoh bagaimana sekatan penyiapan projek mungkin berfungsi, pertimbangkan sebuah bandar yang sedang membina jalan tol baru yang akan melalui bahagian utama bandar. Untuk membiayai projek sebenarnya membina jalan tol, yang akan menelan kos $ 5 juta, bandar itu menjual bon, menghasilkan sejumlah $ 5 juta untuk digunakan untuk kos pembinaan. Sepanjang projek, bagaimanapun, bandar menghadapi halangan besar yang menaikkan harga projek kepada 10 juta dolar. Oleh kerana bon mengandungi sekatan penyelesaian projek, penerbit bon dikehendaki menghasilkan tambahan $ 5 juta untuk menyelesaikan projek tersebut. Terima kasih kepada sekatan penyiapan projek, pemegang bon dilindungi daripada kehilangan pelaburan mereka.
