Apakah Tawaran Tender?
Tawaran tender adalah jenis tawaran pengambilalihan awam yang membentuk tawaran untuk membeli beberapa atau semua saham pemegang saham dalam sebuah syarikat. Tawaran tender biasanya dibuat secara terbuka dan menjemput pemegang saham untuk menjual saham mereka untuk harga tertentu dan dalam masa yang tertentu. Harga yang ditawarkan biasanya pada premium kepada harga pasaran dan sering bergantung kepada minimum atau bilangan maksimum saham yang dijual. Untuk tender adalah untuk menjemput tawaran untuk projek atau menerima tawaran formal seperti tawaran pengambilalihan. Tawaran pertukaran adalah jenis tawaran tender khusus di mana sekuriti atau alternatif bukan tunai lain ditawarkan sebagai pertukaran untuk saham.
Undang-undang Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC) menghendaki mana-mana perbadanan atau individu memperoleh 5% daripada syarikat untuk mendedahkan maklumat kepada SEC, syarikat sasaran, dan bursa.
Penting
Saham saham yang dibeli dalam tawaran tender menjadi hak milik pembeli. Mulai dari itu, pembeli, seperti mana-mana pemegang saham lain, mempunyai hak untuk memegang atau menjual saham mengikut budi bicaranya.
Tawaran Tender
Bagaimana Tawaran Tender berfungsi
Tawaran tender sering berlaku apabila pelabur bercadang membeli saham daripada setiap pemegang saham syarikat yang didagangkan secara awam untuk harga tertentu pada masa tertentu. Para pelabur biasanya menawarkan harga sesaham yang lebih tinggi daripada harga saham syarikat, memberikan insentif yang lebih besar kepada para pemegang saham untuk menjual saham mereka.
Tawaran yang paling banyak ditawarkan pada harga tertentu yang mewakili premium yang ketara berbanding harga saham semasa. Tawaran tender mungkin, misalnya, dibuat untuk membeli saham saham yang belum selesai untuk $ 18 satu saham apabila harga pasaran semasa hanya $ 15 satu saham. Sebab untuk menawarkan premium adalah untuk mendorong sejumlah besar pemegang saham untuk menjual saham mereka. Dalam kes percubaan pengambilalihan, tender mungkin bersyarat pada calon pembeli yang dapat memperoleh sejumlah saham, seperti bilangan saham yang mencukupi untuk membentuk kepentingan pengawalan dalam syarikat.
Syarikat awam yang didagangkan mengeluarkan tawaran tender dengan niat untuk membeli balik sekuriti tertunggaknya sendiri. Kadang-kadang, sebuah syarikat yang tersenarai secara persendirian atau awam melaksanakan tawaran tender secara langsung kepada para pemegang saham tanpa persetujuan lembaga pengarah (BOD), mengakibatkan pengambilalihan bermusuhan. Pengambilalihan termasuk dana lindung nilai, firma ekuiti persendirian, kumpulan pelabur yang dipimpin oleh pengurusan, dan syarikat lain. Sehari selepas pengumuman itu, saham syarikat sasaran perdagangan di bawah atau pada harga diskaun kepada harga tawaran, yang disebabkan oleh ketidakpastian dan masa yang diperlukan untuk tawaran tersebut. Apabila tarikh penutupan ditutup dan isu-isu diselesaikan, penyebaran biasanya sempit.
Takeaways Utama
- Tawaran tender adalah permintaan awam kepada semua pemegang saham yang meminta mereka membeli saham mereka untuk dijual pada harga tertentu dalam masa tertentu. Pelabur biasanya menawarkan harga sesaham yang lebih tinggi daripada harga saham syarikat, memberikan insentif yang lebih tinggi untuk menjual saham mereka saham. Dalam kes percubaan pengambilalihan, tender mungkin bersyarat pada calon pembeli yang dapat memperoleh sejumlah saham, seperti bilangan saham yang mencukupi untuk membentuk kepentingan pengawalan dalam syarikat.
Contoh Tawaran Tender
Sebagai contoh, Syarikat A mempunyai harga saham semasa sebanyak $ 10 sesaham. Seorang pelabur, yang ingin mendapatkan kawalan perbadanan itu, mengemukakan tawaran tender sebanyak $ 12 setiap saham dengan syarat bahawa dia memperoleh sekurang-kurangnya 51% saham. Dalam kewangan korporat, tawaran tender sering dipanggil tawaran pengambilalihan kerana pelabur berusaha untuk mengambil alih kawalan perbadanan itu.
Kelebihan Tawaran Tender
Tawaran tender menyediakan beberapa kelebihan kepada pelabur. Sebagai contoh, pelabur tidak diwajibkan membeli saham sehingga satu nombor ditetapkan dipotong, yang menghapuskan wang tunai pendahuluan yang besar dan menghalang pelabur daripada membubarkan kedudukan stok jika tawaran gagal. Pembeli juga boleh memasukkan klausa melarikan diri, melepaskan liabiliti untuk membeli saham. Contohnya, jika kerajaan menolak cadangan pengambilalihan yang memetik pelanggaran antitrust, pemeroleh boleh menolak membeli saham tender.
Dalam banyak keadaan, pelabur dapat mengawal syarikat-syarikat sasaran dalam masa kurang dari satu bulan jika para pemegang saham menerima tawaran mereka; mereka juga biasanya mendapat lebih daripada pelaburan biasa di pasaran saham.
Kelemahan Tawaran Tender
Walaupun tawaran tender memberikan banyak manfaat, terdapat beberapa kelemahan yang diperhatikan. Tawaran tender adalah cara yang mahal untuk menyelesaikan pengambilalihan bermusuhan apabila pelabur membayar yuran pemfailan SEC, kos peguam, dan yuran lain untuk perkhidmatan khusus. Ia boleh menjadi proses yang memakan masa memandangkan bank-bank depositori mengesahkan saham-saham tender dan pembayaran bagi pihak pelabur. Juga, jika pelabur lain terlibat dalam pengambilalihan bermusuhan, kenaikan harga tawaran, dan kerana tidak ada jaminan, pelabur mungkin kehilangan wang dalam perjanjian itu.
