Apakah Risiko Kadar Faedah?
Risiko kadar faedah adalah bahaya bahawa nilai suatu bon atau pelaburan pendapatan tetap lain akan mengalami akibat daripada perubahan kadar faedah. Pelabur boleh mengurangkan risiko kadar faedah dengan membeli bon yang matang pada tarikh yang berbeza. Mereka juga boleh mengurangkan risiko dengan melindung nilai pelaburan pendapatan tetap dengan swap kadar faedah dan instrumen lain.
Bon jangka panjang biasanya menawarkan premium risiko kematangan dalam bentuk kadar pulangan terbina dalam yang lebih tinggi untuk mengimbangi perubahan risiko kadar faedah tambahan dari masa ke masa.
Risiko Kadar Faedah
Memahami Risiko Kadar Faedah
Risiko kadar faedah secara tidak langsung mempengaruhi banyak pelaburan, tetapi secara langsung mempengaruhi nilai bon. Pemegang bon, di atas semua pelabur, berhati-hati memantau kadar faedah.
Takeaways Utama
- Risiko kadar faedah adalah berpotensi bahawa perubahan dalam kadar faedah keseluruhan akan mengurangkan nilai bon atau pelaburan kadar tetap lain. Apabila kadar faedah menaikkan harga bon jatuh, dan sebaliknya. Ini bermakna bahawa harga pasaran bon sedia ada jatuh ke mengimbangi kadar bon baru yang lebih menarik. Bon jangka panjang sering mempunyai premium risiko kematangan untuk mengimbangi potensi kerugian perubahan kadar faedah.
Ringkasnya, apabila kadar faedah naik turun harga bon, dan sebaliknya. Apabila kadar faedah meningkat, peluang peluang-iaitu, kos kehilangan pada peningkatan pelaburan yang lebih baik. Kadar yang diperolehi dalam bon mempunyai rayuan kurang.
Bon mempunyai kadar tetap. Apabila kadar faedah naik ke tahap di atas paras tetap, pelabur beralih kepada pelaburan yang mencerminkan kadar faedah yang lebih tinggi. Sekuriti yang dikeluarkan sebelum perubahan kadar faedah boleh bersaing dengan isu-isu baru hanya dengan menjatuhkan harga mereka.
Pelabur bon mengurangkan risiko kadar faedah dengan membeli bon yang matang pada tarikh yang berbeza.
Misalnya, pelabur membeli bon lima tahun, $ 500 dengan kupon 3%. Kemudian, kadar faedah meningkat kepada 4%. Pelabur akan menghadapi masalah menjual bon apabila tawaran bon yang lebih baru dengan kadar yang lebih menarik memasuki pasaran. Permintaan yang lebih rendah juga mencetuskan harga yang lebih rendah di pasaran sekunder. Nilai pasaran bon boleh jatuh di bawah harga pembelian asalnya.
Sebaliknya juga benar. Bon yang menghasilkan pulangan 5% memegang lebih banyak nilai sekiranya kadar faedah berkurangan di bawah tahap ini memandangkan pemegang bon menerima pulangan kadar tetap yang baik berbanding dengan pasaran.
Kepekaan Harga Bon
Nilai sekuriti pendapatan tetap sedia ada dengan tarikh kematangan yang berbeza menurun dengan pelbagai peringkat apabila kadar faedah pasaran meningkat. Fenomena ini dirujuk sebagai "kepekaan harga".
Sebagai contoh, katakan terdapat dua sekuriti berpendapatan tetap, satu matang dalam satu tahun dan satu lagi yang matang dalam tempoh 10 tahun. Apabila kadar faedah pasaran meningkat, pemilik keselamatan satu tahun boleh melabur semula dalam sekuriti yang lebih tinggi selepas menggantungkan bon dengan pulangan yang lebih rendah untuk satu tahun sahaja. Tetapi pemilik keselamatan 10 tahun terjebak dengan kadar yang lebih rendah selama sembilan tahun lagi.
Itu membenarkan nilai harga yang lebih rendah untuk keselamatan jangka panjang. Semakin lama masa keamanan hingga kematangan, semakin banyak harganya menurun berbanding kenaikan kadar faedah yang diberikan.
Perhatikan bahawa kepekaan harga ini berlaku pada kadar yang berkurang. Bon 10 tahun jauh lebih sensitif daripada bon satu tahun tetapi bon 20 tahun hanya sedikit kurang sensitif daripada 30 tahun.
Premium Risiko Matang
Kepekaan harga yang lebih tinggi bagi sekuriti jangka panjang bermakna risiko kadar faedah yang lebih tinggi untuk sekuriti tersebut. Untuk memberi pampasan kepada para pelabur untuk mengambil lebih banyak risiko, kadar pulangan yang diharapkan untuk sekuriti jangka panjang biasanya lebih tinggi dari kadar pada sekuriti jangka pendek.
Ini dikenali sebagai premium risiko kematangan.
Premium risiko lain, seperti premium risiko lalai dan premium risiko kecairan, boleh menentukan kadar yang ditawarkan pada bon.
