Populasi pro-pasaran Jair Bolsonaro jelas memenangi pilihan raya presiden Brazil, yang berpotensi menandakan era baru untuk ekonomi terbesar Amerika Latin dan pasaran kewangannya. Bolsonaro, yang digelar calon yang bersendiri, anti penubuhan oleh beberapa pemerhati pasaran, adalah pilihan pilihan pasaran.
Untuk 90 hari yang berakhir pada 30 Oktober - satu tempoh termasuk Bolsonaro menaiki pemilihan, memerintahkan peratusan terbesar dalam pusingan pertama pilihan raya dan akhirnya memenangi jawatan presiden - iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) dan VanEck Vectors Brazil Kecil Cap ETF (BRF) masing-masing meningkat 12.20% dan 6.80%. Indeks MSCI Emerging Markets menjunam hampir 13% dalam tempoh yang sama. EWZ adalah dana dagangan pertukaran terbesar Brazil (ETF) yang disenaraikan di Amerika Syarikat
"Namun, kita melihat kemenangan tegas oleh Bolsonaro - dilihat secara meluas sebagai lebih mesra pasaran daripada lawan sayap kirinya, Fernando Haddad - yang sebahagian besarnya dibeli oleh pasaran kewangan, " kata BlackRock dalam nota baru-baru ini. "Keuntungan lebih lanjut dalam aset Brazil akan bergantung kepada kejayaan kerajaan baru dalam mendesak dengan pembaharuan ekonomi, terutamanya sistem pencen Brazil, dalam pandangan kami."
Usaha Bolsonaro untuk membangkitkan agenda reformisnya adalah penting untuk nasib Brazil jangka pendek dan jangka sederhana, yang merupakan antara yang paling tidak menentu di kalangan pasaran baru yang sedang berkembang. EWZ topi besar dan BRF-cap kecil mempunyai penyisihan standard tiga tahun masing-masing 33.33% dan 30.66%, jauh melebihi metrik setanding pada Indeks Pasaran Muncul MSCI.
"Pembaharuan ini - termasuk perbelanjaan pengunduran, penswastaan dan undang-undang pasaran buruh yang melonggarkan - telah membantu menyokong pemulihan ekonomi secara beransur-ansur, " kata BlackRock. "Sekalipun jika Bolsonaro bertindak dengan cara yang merosakkan institusi, sebagai rasa takut, ini dapat menimbulkan risiko jangka panjang untuk pertumbuhan Brazil."
Selama 13 tahun yang lalu, presiden Brazil telah bersandar, menggariskan beberapa kebimbangan mengenai pandangan ekonomi dan sosial provokatif Bolsonaro. Sejak awal tahun 2003, EWZ dengan mudah melampaui Indeks Pasaran Muncul MSCI, namun dalam beberapa tahun kebelakangan ini, perbelanjaan rasuah, inflasi dan perbelanjaan yang semakin meningkat telah mengimbangi aset Brazil. Dari 2012 hingga 2017, EWZ menjana pulangan tahunan yang positif hanya tiga kali dan mengatasi Indeks MSCI Emerging Markets sekali sahaja (pada 2016).
Parti Liberal Sosial Bolsonaro memenangi kerusi yang tidak diduga di rumah kongres di Brazil yang rendah, yang boleh membantu presiden yang baru dipilih menerusi agendanya, termasuk pembaharuan pencen.
"Beban hutang yang semakin meningkat, didorong oleh tanggungjawab keselamatan sosial yang besar, adalah cabaran utama Brazil. Kami melihat sokongan luas untuk reformasi keselamatan sosial, " menurut BlackRock. "Presiden ruang bawah tanah Brazil berkata beliau akan membawa satu rang undang-undang pembaharuan pencen untuk undi jika presiden baru memilih secara terbuka menyokongnya. Tumpuan utama bagi pelabur akan menjadi nilai bersih semasa simpanan fiskal daripada apa-apa potongan masa depan untuk faedah."
