Apa itu Coskewness?
Coskewness, dalam statistik, mengukur berapa banyak tiga pemboleh ubah rawak berubah bersama, dan digunakan dalam kewangan untuk menganalisis risiko dan risiko portfolio. Jika dua pemboleh ubah rawak menunjukkan coskewness positif, mereka akan cenderung mengalami penyimpangan positif pada masa yang sama. Tetapi jika mereka menunjukkan kecenderungan negatif, mereka akan cenderung mengalami penyimpangan negatif pada masa yang sama.
Takeaways Utama
- Coskewness digunakan untuk mengukur risiko sekuriti berkenaan dengan risiko pasaran. Pengukuran coskewness positif bermakna terdapat kebarangkalian yang lebih tinggi bahawa dua aset dalam portfolio akan mempunyai pulangan yang positif melebihi pulangan pasaran manakala coskewess negatif bermakna kedua-dua aset mempunyai kebarangkalian yang lebih tinggi kurang menguntungkan pasaran secara serentak. Kos kekurangan kos rendah mengurangkan risiko portfolio tetapi menurunkan jangkaan pulangan.
Memahami Coskewness
Coskewness adalah ukuran risiko keselamatan berkaitan dengan risiko pasaran. Ia mula-mula digunakan untuk menganalisis risiko dalam pelaburan pasaran saham oleh Krauss dan Litzenberger pada tahun 1976, dan kemudian oleh Harvey dan Siddique pada tahun 2000. Skewness mengukur frekuensi pulangan berlebihan dalam arah tertentu, yang menggambarkan asimetri dari taburan normal.
Kesejahteraan adalah seperti kovarians, yang digunakan dalam model harga aset modal sebagai ukuran ketidaktentuan, atau risiko sistematik, suatu keselamatan berhubung dengan pasaran secara keseluruhannya - yang dikenali sebagai beta.
Oleh itu, aset dengan kovarians yang lebih tinggi menyumbang lebih kepada varians portfolio pasaran yang pelbagai-dan harus memerintahkan premium risiko yang lebih besar.
Bagaimana Coskewness Membantu Dalam Pelaburan
Pelabur memilih kosokim positif, kerana ini mewakili kebarangkalian yang lebih tinggi bahawa dua aset dalam portfolio akan menunjukkan pulangan positif yang melampau melebihi pulangan pasaran pada masa yang sama. Sekiranya pengagihan pulangan kedua-dua aset itu cenderung untuk menunjukkan kecenderungan negatif, ini bermakna bahawa kedua-dua aset mempunyai kebarangkalian yang lebih tinggi daripada prestasi yang kurang baik di pasaran pada masa yang sama.
Segala-galanya sama, aset dengan kosoki yang lebih tinggi harus lebih menarik kerana ia meningkatkan kecenderungan sistematis portfolio pelabur. Aset yang mempunyai kos kekayaan yang lebih tinggi harus memberikan lindung nilai terhadap tempoh apabila manfaat kepelbagaian portfolio merosot; seperti semasa tempoh kemeruapan pasaran yang tinggi, apabila korelasi antara pelbagai kelas aset cenderung meningkat dengan ketara.
Secara teorinya, kosokilan positif mengurangkan risiko portfolio dan menurunkan pulangan yang diharapkan, atau premium risiko. Sebagai contoh, pasaran baru muncul adalah kelas aset yang boleh mengurangkan varians portfolio, kerana ia lebih "merosot."
