Semua perniagaan, sama ada sederhana kecil atau besar, mengikuti hayat kitaran perniagaan yang merangkumi fasa standard - Permulaan, Pertumbuhan, Kematangan, Penolakan, Kelahiran Semula / Inovasi / Kematian:
Tempoh setiap langkah ini mungkin berbeza bergantung kepada pelbagai faktor dalaman / luaran, tetapi fasa yang disebutkan di atas selalu berlaku. Kecuali untuk peringkat awal permulaan, perniagaan boleh mendapatkan banyak keputusan dan persatuan perniagaan yang inovatif dan strategik, untuk membolehkan pengembangan baru, pertumbuhan, atau bahkan untuk tidak mahu hidup atau melengkapkan atau menutup sepenuhnya dengan selloff. Penggabungan dan Pengambilalihan (M & A) adalah salah satu keputusan yang paling penting yang boleh dibuat oleh bisnes. (Berkaitan: Investopedia menerangkan Penggabungan & Pengambilalihan)
Walaupun dunia korporat terus melaporkan berita mengenai tawaran dan urus niaga M & A yang besar yang disokong, diuruskan dan dilaksanakan oleh bank pelaburan yang besar dan melibatkan firma saiz besar, perniagaan bersaiz kecil dan sederhana mungkin sukar untuk mengenal pasti syarikat penasihat M & A yang sesuai yang boleh membantu mereka dalam perjanjian sedemikian. Artikel ini memfokuskan pada bagaimana perniagaan bersaiz kecil dan sederhana boleh mengenal pasti rakan penasihat M & A yang tepat, maklumat penting mengenai perkhidmatan yang ditawarkan oleh firma penasihat M & A, atribut apa yang perlu dicari dan apakah langkah yang perlu diambil untuk mendapatkan rakan kongsi yang terbaik.
Kenapa dan bilakah firma bersaiz kecil dan sederhana mempertimbangkan M & A?
Peluang atau keperluan mendorong keputusan perniagaan strategik. Seperti yang terperinci dalam graf kitar hayat perniagaan di atas, perniagaan meneruskan fasa yang berlainan dan mungkin memerlukan pengembangan, penguncupan, perkongsian, spin atau bahkan penutupan / penjualan unit perniagaan tertentu atau perniagaan secara keseluruhannya. Jualan oleh satu pihak adalah peluang pengambilalihan untuk yang lain. (Berkaitan: Bagaimana Keuntungan dari M & A melalui Arbitraj)
Terdapat beberapa senario dan sebab untuk firma mempertimbangkan M & A:
- Untuk mengembangkan perolehan perniagaan dengan menggabungkan atau mengambil alih firma dalam talian perniagaan yang saling melengkapi Penguasaan pasaran dengan mengambil alih pesaing Dengan lebihan tunai, peluang yang lebih menguntungkan dapat diterokai dengan memperoleh firma luar untuk pulangan yang lebih baik, dan bukannya melabur dalam perniagaan sedia ada untuk keuntungan yang lebih rendah secara relatif atau menjana pendapatan faedah yang lebih rendah daripada wang yang sia-siaApakah keperluan untuk hidup - membuat kerugian, perniagaan yang merosot mungkin perlu membuat keputusan yang sukar untuk memastikan kelangsungan hidup. Sama ada bermitra dengan perniagaan lain atau menjual perniagaan kepada orang lain mungkin keputusan yang lebih baik, dan bukannya membiarkannya mati dengan kerugian. Penyusunan semula korporat - biasanya untuk menyusun semula ekuiti dan hutang supaya pinjaman mungkin lebih rendah, sehingga membawa masuk para pemegang saham baru atau pemegang saham
Mengapa ia mencabar untuk perniagaan kecil untuk mencari firma nasihat M & A?
- Keperluan perniagaan kecil untuk M & A mungkin bersaiz kecil, bermakna nilai urus niaga yang rendah dan dengan itu kurang komisen dan bayaran untuk penasihat M & A. Perniagaan kecil mungkin mencari rakan kongsi tempatan / serantau, dan tidak banyak firma nasihat M & A beroperasi dengan kepakaran di peringkat serantau yang berbeza. perniagaan kecil mungkin terhad dari segi penjajaran produk dan perkhidmatan antara dua pihak, menjadikan M & A sukarKetahui dan perspektif pemilik perniagaan mungkin terhad, sering dikekang oleh sasaran dan perkongsian tempatan yang dijangkakan
Bagaimanakah firma nasihat M & A dapat membantu perniagaan kecil? Perkhidmatan & Eepectations dari penasihat M & A:
Pemilik perniagaan kecil mungkin tidak mempunyai kepakaran dan rangkaian yang diperlukan untuk mencari peluang yang sesuai yang dapat memberikan pemulihan strategik yang diperlukan. Firma penasihat M & A boleh membantu, kerana mereka dapat membantu kepakaran mereka dalam bidang ini. Berikut ini menyediakan senarai generik perkhidmatan yang disediakan oleh firma nasihat untuk sebarang perjanjian M & A. Bergantung pada perkhidmatan yang dipilih, caj dan yuran mungkin berbeza-beza. Firma penasihat M & A membantu dalam:
- Mengenal pasti rakan niaga yang sepadan dengan jangkaan pelanggan. Menggunakan rangkaian mereka, mereka juga memastikan promosi yang sesuai atau mengekalkan kerahsiaan, seperti yang diperlukan. Melantik perkhidmatan profesional yang diperlukan, yang mungkin termasuk perkhidmatan undang-undang dan kewangan, menjalankan usaha wajar, dll. Penilaian unit perniagaan mengenai perjanjian M & A yang berkaitan; Muktamadkan band yang dijangka adil untuk nilai kesepakatanPenyelesaian dalam mengatur pembiayaan yang diperlukan bagi perjanjian itu, seperti yang diperlukan; Menyediakan rundingan dan khidmat nasihat yang diperlukan dengan firma pembiayaanPembuat tawaran awal tertakluk kepada kontrak perjanjian kepada pihak berkepentingan yang berminat dan rakan niagaNegosiasi mengenai perjanjian dengan pihak kaunter (yang mungkin pula diwakili oleh nasihat M & A yang serupa) Menstrukturkan transaksi dari segi penjadualan pembayaran dan mendapatkan perjanjian dari semua pihak yang berkepentingan Memeriksa terma-terma undang-undang (termasuk kontrak, jaminan, indemniti) untuk menanganiPerjakan terma perjanjian - yang mungkin termasuk perubahan pola pemegangan, penstrukturan hutang dan ekuiti, dll. seperti apabila mengumumkan secara terbuka kesepakatan di pasaran terbuka, memaklumkan kepada pekerja sekiranya kesepakatan itu mengakibatkan pemberhentian, potongan gaji atau impak lain terhadap pekerja. Memaparkan garis besar perkhidmatan pasca integrasi merentas barisan produk dan perkhidmatan, operasi, dan sebagainya.
Apakah matlamat dan jangkaan anda yang dicadangkan dari M & A yang dicadangkan?
Sebelum menghampiri mana-mana firma penasihat M & A, sangat penting untuk melakukan kerja rumah anda dengan tumpuan yang paling penting yang tertinggal pada apa yang anda ingin capai dari perjanjian (tujuan). Berikut adalah beberapa perkara penting untuk dipertimbangkan:
- Sisi mana yang anda lakukan - Adakah anda ingin meningkatkan bahagian pasaran anda dengan menggabungkan atau memperoleh firma lain? Atau adakah anda sanggup menjual perniagaan anda untuk keluar? Pembeli akan menjangkakan harga yang paling rendah, sementara penjual akan menjangka tawaran tertinggi. Menjadi jelas dan realistik tentang jangkaan anda dan bersetuju sama dengan rakan kongsi M & A. Adakah anda ingin masuk ke pasaran baru dan mengembangkan pangkalan pasaran anda dengan laluan M & A? Adakah anda ingin memperoleh (atau bergabung dengan) perniagaan baru dengan matlamat untuk menambah produk baru, meningkatkan proses atau menaik taraf teknologi, untuk menambah portfolio produk anda dan / atau meningkatkan kecekapan operasi untuk menjimatkan kos? Adakah usaha M & A anda bertujuan untuk mengurangkan kos operasi dan dengan itu meningkatkan keutamaan? Di hadapan (dengan kemungkinan membunuh persaingan anda) melalui perjanjian M & A strategik? Pernahkah anda menjelajah sumber yang tersedia dengan bebas seperti jurnal perniagaan, akhbar dan portal web (misalnya, www.businessesforsale.com, www.bizbuysell.com), yang menawarkan maklumat dan perkhidmatan yang berguna tentang menilai perniagaan anda, menyenaraikan tawaran dan usaha yang mungkin berguna dan relevan dengan jangkaan anda.
Memilih dan bekerjasama dengan firma penasihat M & A:
Untuk perniagaan kecil, perjanjian perniagaan adalah sekali dalam seumur hidup peluang, yang boleh membuat atau memecahkan keseluruhan perniagaan. Ia menjadi sangat penting untuk memilih rakan kongsi yang tepat. Garis panduan berikut boleh membantu:
- Simpan minda terbuka; pergi global; terokai semua kemungkinan pilihan yang mungkin kelihatan tidak praktikal di peringkat awal tetapi boleh menjadi bermakna untuk melihat.
- Selektif - jangan tergesa-gesa dengan firma pertama yang anda hadapi, terutamanya jika anda mencari perjanjian penggabungan / pengambilalihan (bukannya menjual). Ingatlah, jualan adalah mudah, kerana tanggungjawab anda berakhir sebaik sahaja jualan selesai dan anda memperoleh harga yang anda harapkan. Penggabungan / pemerolehan memerlukan komitmen jangka panjang untuk penyepaduan dan menjalankan perniagaan, jadi pastikan anda mendapat penasihat yang tepat yang boleh membantu anda secara adil. Senarai pendek beberapa firma dan menilainya lebih lanjut berdasarkan perkara-perkara berikut.Performasikan analisis SWOT dari perjanjian M & A sendiri, dan tentukan penilaian yang realistik untuk perjanjian yang diharapkan, sebelum mendekati rakan M & A. Kerja rumah sedemikian akan membantu dalam merundingkan lebih baik dengan penasihat anda untuk penilaian perjanjian, yuran dan caj mereka. Apabila menjual perniagaan, kebanyakan pemilik amanah akauntan mereka untuk penilaian yang adil. Walaupun ia baik untuk pemikiran awal, akauntan mungkin gagal di bidang lain seperti pemasaran yang betul, rangkaian dan membawa pihak yang berminat untuk menawarkan harga terbaik. Pilih penasihat M & A yang terkenal dengan aspek ini untuk mendapatkan harga yang terbaik. Adakah firma penasihat mempunyai kepakaran dalam pasaran, wilayah, barisan produk, talian perkhidmatan, teknologi atau mana-mana parameter lain yang berkenaan yang menjadi agenda utama untuk usaha M & A anda? Adakah mereka telah berjaya melaksanakan perjanjian serupa pada masa lalu? Adakah perjanjian terakhir syarikat-syarikat nasihat M & A berjaya? Adakah terdapat apa-apa undang-undang, operasi, kewangan atau cabaran lain yang membuat berita di pasaran? Jangan kalah fokus objektif anda - adakah mesyuarat penasihat syarikat M & A memenuhi tujuan anda untuk mendapatkan perjanjian M & A? Adakah terdapat benang longgar yang menunjukkan rakan kongsi M & A anda akan terlepas apabila perjanjian itu ditandatangani, meninggalkan segala-galanya kepada anda? Adakah struktur peringkat tinggi perjanjian yang dicadangkan oleh penasihat yang menyampaikan objektif segera, jangka pendek dan jangka panjang? Semasa bekerja dan semasa perbincangan awal dengan firma penasihat M & A, perhatikan dengan teliti alasan dan justifikasi yang mereka berikan, terutamanya untuk penilaian. Disokong oleh analisis SWOT anda sendiri, bersiap sedia untuk mengadakan perbincangan yang realistik dan membina dengan mereka mengenai saiz dan penilaian harga. Ketika menjual, tawaran terbaik datang apabila anda mendapatkan banyak rakan niaga yang bersaing untuk tawaran anda - adalah firma M & A yang menjamin jumlah tawaran minimum / tawaran dari rakan niaga yang berbeza dengan jumlah ambang minimum? Menjual perniagaan lebih mudah, selagi seseorang mendapat harga yang diharapkan. Membeli sesuatu yang mencabar, kerana pengambil bayaran membayar harga (yang mungkin mahal) dan juga mengambil tanggungjawab jangka panjang untuk meneruskannya. Menilai penasihat M & A berdasarkan rekod terdahulu mereka untuk penglibatan yang berterusan dan betapa berjaya mereka dengan pelanggan mereka yang lalu. Apakah kos untuk khidmat nasihat? Walaupun banyak pemilik perniagaan boleh menganggap bahawa firma penasihat M & A membuat potongan saiz urus niaga sebagai asas peratusan bagi yuran mereka, mungkin terdapat caj lain yang dikenakan oleh penasihat. Ini termasuk yuran penasihat awal, yuran penahan bulanan, pendaftaran dan yuran pendaftaran, dan sebagainya. Simpan akaun yang jelas tentang caj untuk mengelakkan kejutan. Tidak semua perkhidmatan yang dipetik adalah percuma; masing-masing boleh dikenakan caj tambahan. Jangan hanya mempercayai laman web dan risalah penasihat M & A - sebaliknya bincangkan setiap titik dengan jelas. Berfungsi dengan firma penasihat M & A: Sebuah firma penasihat yang baik suka melihat penglibatan yang berterusan, sumbangan aktif dan penglibatan dari pelanggan. Meninggalkan segala sesuatu kepada firma penasihat semata-mata kerana anda membayar yuran tidak dianjurkan, kerana ia membawa kepada butiran penting yang terlewat, andaian yang dibuat dan kekurangan komitmen dan kejelasan yang akhirnya membawa kepada cabaran, kemunduran dan kegagalan di masa hadapan. Integrasi Integrasi / Perkhidmatan Perolehan: Kecuali anda berada di sisi jualan, sangat penting untuk memberi tumpuan kepada aspek integrasi perniagaan yang baru diperoleh atau bergabung. Penasihat M & A biasanya membantu dalam mewujudkan satu pelan integrasi peringkat tinggi yang akan dilaksanakan selepas perjanjian M & A. Menilai potensi rakan kongsi M & A anda untuk tawaran yang serupa pada masa lalu, dan seberapa berkesan mereka telah melakukannya. Pergi untuk penasihat M & A, bukan hanya broker perniagaan - pekerjaan broker berakhir apabila perjanjian selesai. Penasihat M & A bekerja dengan pelanggan dengan jelas memperincikan pelan jangka panjang, menstruktur dan memperincikan setiap aspek integrasi perniagaan.
Garisan bawah
Perkhidmatan penasihat M & A boleh didapati dari bank pelaburan besar untuk butik kecil, tetapi mungkin datang dengan harga yang tinggi. Adalah penting untuk menilai semua aspek yang berkaitan, untuk kepakaran, perkhidmatan, dan faktor yang berkaitan.
Penasihat Baik M & A, walaupun terlibat dalam jangka panjang, akhirnya akan keluar. Pada akhirnya, semuanya mengenai pemiliknya. Kita perlu mengawal dari awal hingga akhir bagi tujuan penggabungan dan pengambilalihan. Penglibatan berterusan, penilaian dan kerja sama dengan penasihat M & A bukan sahaja akan menjadikan perjanjian itu jelas, licin dan mudah, tetapi juga akan mengasah ketajaman perniagaan dan kemahiran para pemilik untuk pembelajaran semasa proses.
