Pelelangan pasaran liar pada separuh kedua 2018 dan Rizab Persekutuan yang semakin menjimatkan menjadi faktor positif bagi prestasi saham nilai pada tahun 2019. Berdagang dengan diskaun mendalam berbanding sejarah mereka sendiri, nilai saham seperti Western Digital Corp., L Brands Inc., FedEx Corp., dan Nielsen Holdings PLC, berada pada kedudukan yang cemerlang tahun ini. "Sepanjang 12+ bulan yang akan datang, kami mengharapkan sejarah mengulangi dan faktor Nilai seperti hasil aliran tunai, harga-untuk-buku, dan harga-untuk-jualan untuk berfungsi dengan baik, " kata penganalisis Wells Fargo, Christopher Harvey, menurut Barron.
4 Big Losers Boleh Menjadi Pemenang
· Western Digital (WDC): - 42%
· L Jenama (LB): - 45%
· FedEx (FDX): - 26%
· Nielsen Holdings (NLSN): - 22%
Apa Makna bagi Pelabur
Keuntungan saham yang tidak berprestasi sejak beberapa tahun yang lalu berbanding dengan rakan niaga pertumbuhan mereka telah menyebabkan ramai tertanya-tanya apabila "putaran nilai" akhirnya tiba. Ramai yang menjangkakan pemulihan nilai akan datang tahun lepas, tetapi selok-belok yang lewat memecah jangkaan tersebut. Walau bagaimanapun, ia membuat stok nilai yang kurang baik walaupun lebih murah. Harvey berhujah bahawa titik inflection untuk stok nilai kini berada di jarak dekat kerana jurang penilaian antara stok termurah S & P 500 dan yang paling mahal tidak begitu luas kerana ia kini sejak krisis kewangan 2008.
Penunjuk Fed bahawa ia menangguhkan kenaikan kadar faedah selanjutnya dan akan berjalan lebih perlahan dengan kitaran laju pendaratan semasa adalah pemangkin untuk saham nilai. Harvey juga mencatatkan pengikatan spread kredit dan lengkung hasil yang sudah-rata yang mula mengecil sebagai penunjuk positif. "Trend makro ini mempengaruhi kos modal, risiko pasaran dan akhirnya gandaan saham terutama untuk saham Nilai, yang sering menjadi hutang yang berisiko tinggi dan lebih tinggi, " tulisnya, seperti yang dikatakan oleh Barron.
Salah satu pilihan nilai terbaik Wells Fargo, FedEx, sebenarnya sangat murah sekarang bahawa sesetengah penganalisis berhujah bahawa Amazon.com harus mempertimbangkan membeli syarikat itu jika raksasa e-dagang mahu menguasai perkhidmatan penghantaran pakej juga. Dengan FedEx kini berdagang pada nisbah harga-ke-pendapatan (nisbah P / E) ke hadapan sebanyak 9.85, penganalisis Loop Capital Markets Anthony Chukumba baru-baru ini menulis, "Amazon boleh membuat pengambilalihan akrilik rangkaian global terbaik untuk sebahagian kecil daripada kos membina sendiri."
Penganalisis di JPMorgan mengesahkan bahawa memang terdapat penyebaran yang melampau dalam penilaian antara nilai dan saham pertumbuhan, yang hanya satu sebab mereka menjangkakan nilai saham meletup lebih tinggi. Juga bersetuju dengan tesis Harvey bahawa pendirian Fed lebih baik untuk saham nilai, para penganalisis memetik kitaran dekat tinggi penyebaran penilaian ke hadapan, faktor permulaan musim permulaan yang cenderung menyokong saham nilai, dan jangkaan dolar AS yang lemah kerana alasan lain untuk optimis.
Melihat ke hadapan
Walaupun stok nilai berada pada tahap yang paling murah dalam beberapa tahun kebelakangan ini, perhimpunan baru-baru ini pasaran telah memberi stok pertumbuhan kehidupan baru. Selagi pelabur tetap optimis mengenai stok pertumbuhan, ia mungkin mengambil sedikit masa untuk putaran untuk nilai berlaku. Walau bagaimanapun, jika rali melemahkan, nilai saham mungkin mendapat peluang untuk berkembang maju.
