Apakah Penukaran Tanpa Tunai?
Penukaran tanpa tunai adalah penukaran pemilikan langsung, dari satu jenis pemilikan kepada yang lain, aset asas tanpa sebarang pengeluaran tunai permulaan oleh pemegang. Kontrak bagi sekuriti sedemikian mentakrifkan semua syarat penukaran pada permulaan perdagangan. Ramai daripada mereka secara automatik mencetuskan pemindahan aset pada tarikh tertentu atau apabila peristiwa tertentu berlaku.
Takeaways Utama
- Penukaran tanpa tunai adalah apabila jenis pemilikan berubah tanpa pengeluaran tunai. Bon boleh ditukar dan saham pilihan boleh tukar boleh menyebabkan, jika dicetuskan, dalam penukaran tanpa tunai kepada stok biasa. Latihan tanpa tunai adalah serupa kerana ia tidak melibatkan pengeluaran tunai, tetapi aset tersebut dijalankan dengan menggunakan pinjaman atau pampasan yang diterima adalah diimbangi oleh harga mogok.
Memahami Penukaran Tanpa Tunai
Beberapa contoh penukaran tanpa tunai adalah dari saham pilihan atau bon boleh tukar kepada stok biasa. Opsyen saham pekerja, hak, dan waran juga boleh tanpa tunai jika mogok itu sifar. Walau bagaimanapun, mereka juga boleh menjadi latihan tanpa tunai. Dalam kes opsyen saham pekerja, ini adalah apabila broker menyediakan pemegang pinjaman untuk melaksanakan opsyen pada harga mogok. Selepas membayar yuran dan membayar pinjaman dengan hasil daripada menjual beberapa saham, pekerja mengekalkan baki saham yang diperoleh daripada opsyen.
Stok pilihan adalah kelas pemilikan dalam perbadanan yang mempunyai tuntutan yang lebih tinggi terhadap aset dan pendapatan daripada saham biasa. Saham pilihan biasanya mempunyai dividen yang mesti dibayar sebelum dividen kepada pemegang saham biasa. Sesetengah saham pilihan boleh ditukar, bermakna ia boleh ditukar untuk bilangan saham biasa yang diberikan dalam keadaan tertentu. Lembaga pengarah mungkin mengundi untuk menukarkan stok, pelabur mungkin mempunyai pilihan untuk menukar, atau stok mungkin mempunyai tarikh tertentu di mana ia secara automatik ditukar. Penukaran daripada pilihan saham biasa adalah penukaran tanpa tunai.
Bon boleh tukar adalah sejenis jaminan hutang yang boleh ditukar kepada amaun yang telah ditentukan sebelumnya dari stok biasa syarikat asas pada masa-masa tertentu semasa hayat bon, biasanya mengikut budi bicara pemegang bon. Sekiranya dicetuskan, bon ditukar untuk stok biasa, jadi penukaran tanpa tunai.
Kecuali keadaan pasaran mencetuskan penukaran automatik, seperti yang ditakrifkan dalam kontrak, prosedur untuk menukar adalah dengan hanya memberitahu penerbit hasrat untuk menukar. Bilangan saham yang ditukar menggantikan aset yang dipegang sekarang tanpa wang yang perlu dibayar.
Latihan tanpa tunai
Latihan tanpa tunai adalah urus niaga di mana sekuriti tertentu dilaksanakan tanpa membuat pembayaran tunai. Transaksi sedemikian menggunakan broker untuk menyediakan pinjaman jangka pendek supaya pemegang yang melaksanakan pilihan mempunyai wang yang cukup untuk melakukannya. Sebaik sahaja pinjaman untuk melaksanakan pilihan ada, pemegangnya kemudian menjual cukup saham baru yang diperolehi untuk membayar balik pinjaman tersebut, pinjaman, dan cukai. Orang yang melaksanakan penukaran tersebut kemudiannya memiliki baki saham. Ini adalah proses biasa dengan pilihan saham pekerja.
Waran memberikan hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual keselamatan-yang paling biasa saham-pada harga tertentu sebelum tamat tempoh. Harga di mana sekuriti yang dibeli atau dijual dirujuk sebagai harga pelaksanaan atau harga mogok. Walau bagaimanapun, untuk menjadi tanpa tunai, waran itu sendiri mesti ditakrifkan sebagai waran tanpa tunai. Dalam kes ini, pemegang itu akan membayar harga pelaksanaan daripada nilai saham yang diterima.
Sebagai contoh, jika waran itu adalah untuk membeli 10, 000 saham pada $ 1.00 sesaham, dan harga pasaran stok pada senaman adalah $ 10.00 sesaham. Pemegang akan, setelah menjalankan, menerima nilai pasaran saham ($ 100, 000) tolak $ 10, 000 (saham yang didarabkan dengan mogok waran) untuk jumlah nilai $ 90, 000 atau 9, 000 saham.
Contoh Penukaran Tanpa Tunai dalam Stok Pilihan yang Boleh Ditukar
Saham pilihan yang boleh ditukar mempunyai nisbah penukaran yang menggambarkan berapa banyak saham biasa setiap saham pilihan boleh ditukarkan kepada. Sebagai contoh, bahagian $ 100 yang dikehendaki mungkin mempunyai nisbah penukaran sebanyak empat. Ini bermakna pemegang boleh menukar $ 100 ke empat saham biasa. Ia mungkin berfaedah untuk menukar jika harga stok biasa didagangkan di atas $ 25 ($ 100 / nisbah penukaran).
Sebaik sahaja ditukar, pemegang saham pilihan menjadi pemegang saham biasa dan tidak lagi berhak mendapat dividen pilihan atau tuntutan lebih tinggi ke atas aset. Oleh itu, pemegang saham pilihan mungkin ingin menunggu sehingga saham biasa naik dengan ketara sebelum memberikan saham pilihan mereka.
Anggapkan harga saham meningkat kepada $ 40. Bagi setiap saham bernilai $ 100, pemegang itu boleh mendapatkan stok biasa bernilai $ 160 (4 x $ 40). Jika mereka memutuskan untuk menukar saham pilihan, setiap saham pilihan akan hilang dari akaun dan digantikan oleh empat saham saham biasa. Tiada wang perubahan tunai, jadi ia adalah penukaran tanpa tunai.
