Apa itu Tawaran PIPE?
Pelaburan swasta dalam perjanjian ekuiti awam (PIPE Deal) merujuk kepada amalan pelabur swasta yang membeli saham awam yang didagangkan pada harga di bawah harga semasa yang tersedia kepada orang ramai. Dana bersama dan pelabur institusi lain yang besar boleh menyerang tawaran untuk membeli saham besar pada harga yang diutamakan.
Tawaran PIPE sering ditawarkan oleh syarikat-syarikat yang ingin menimbulkan banyak modal dengan cepat.
Takeaways Utama
- Pelaburan swasta dalam tawaran ekuiti awam (PIPE) adalah apabila pelabur swasta, seperti dana bersama atau institusi besar, membeli sebahagian saham pada harga pasaran di bawah. Tawaran PIPE adalah satu cara bagi syarikat-syarikat untuk menaikkan sejumlah besar wang dengan cepat Mereka boleh tidak popular dengan pemegang saham sedia ada kerana mereka mencairkan saham sedia ada dan mengurangkan nilainya.
Memahami Tawaran PIPE
Dalam perjanjian PIPE tradisional, sebuah syarikat akan menjual secara ekuiti secara persendirian dalam saham umum atau saham yang didagangkan secara umum pada kadar diskaun berbanding dengan harga pasaran kepada pelabur yang terakreditasi. Dalam perjanjian PIPE berstruktur, syarikat penerbit mengeluarkan hutang boleh tukar, yang biasanya boleh ditukar kepada stok syarikat penerbit pada kehendak pembeli.
Biasanya, syarikat penawaran cuba meningkatkan modal, sama ada kerana mereka memerlukannya dengan cepat atau kerana mereka tidak dapat memperolehnya melalui cara lain. Syarikat pembelian (biasanya dana bersama atau dana lindung nilai) mempunyai kelebihan membeli dengan harga diskaun; kerana saham-saham yang dijual secara langsung tidak cair, pembeli hanya berminat jika ia boleh mendapatkan saham pada harga diskaun.
Tawaran PIPA adalah popular kerana kecekapan mereka, terutamanya berbanding jenis penawaran lain-lain, dan kerana mereka tertakluk kepada peraturan yang lebih sedikit dari Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Mana-mana syarikat yang didagangkan secara umum boleh memulakan perjanjian PIPE dengan pelabur yang terakreditasi. Ini amat berguna untuk syarikat yang lebih kecil atau kurang dikenali yang mungkin menghadapi masalah menaikkan modal sebaliknya.
Populariti Tawaran PIPE
Faedah dalam tawaran PIPE telah berubah dari masa ke masa. Pada tahun 2017, sejumlah $ 45.3 bilion dinaikkan lebih daripada 1, 461 tawaran. Pada 2016, 1, 199 tawaran mengumpul $ 51.6 bilion. Bagaimanapun, itu kurang daripada $ 88.3 bilion yang menutup lebih daripada 980 urus niaga pada tahun 2008. Tawaran PIPE cenderung berlaku di pasaran atau industri yang sukar untuk meningkatkan modal; Oleh itu, tawaran PIPE sangat popular pada ketinggian krisis perbankan 2008.
Tawaran PIPE agak kurang popular dengan pemegang saham, memandangkan penerbitan stok baru bagi penjualan ini mencairkan nilai saham sedia ada. Dalam sesetengah keadaan, pelabur atau syarikat yang mempunyai pengetahuan dalam perdagangan telah memendekkan saham firma penerbit sebagai harapan. Sesetengah pengawal selia telah meminta peraturan yang lebih intensif untuk menghalang peluang perdagangan orang dalam itu, dengan alasan bahawa firma penawaran umum yang kecil mempunyai sedikit pilihan tetapi mengambil tawaran yang buruk dengan dana lindung nilai untuk menaikkan modal yang sangat diperlukan.
