Isi kandungan
- Apakah NPV dan IRR?
- Menentukan NPV
- Menentukan IRR
Apakah NPV dan IRR?
Nilai semasa bersih (NPV) adalah perbezaan antara nilai semasa aliran masuk tunai dan nilai semasa aliran keluar tunai dalam tempoh masa. Sebaliknya, kadar pulangan dalaman (IRR) adalah pengiraan yang digunakan untuk menganggar keuntungan pelaburan yang berpotensi.
Kedua-dua ukuran ini digunakan terutamanya dalam belanjawan modal, proses yang mana syarikat menentukan sama ada peluang pelaburan atau pengembangan baru adalah berbaloi. Memandangkan peluang pelaburan, firma perlu memutuskan sama ada menjalankan pelaburan itu akan menjana keuntungan atau kerugian ekonomi bersih bagi syarikat itu.
Menentukan NPV
Untuk melakukan ini, firma menganggarkan aliran tunai masa depan projek dan memotongnya ke dalam nilai nilai semasa dengan menggunakan kadar diskaun yang mewakili kos modal projek dan risikonya. Selanjutnya, semua aliran tunai positif masa depan pelaburan akan dikurangkan menjadi satu nombor nilai sekarang. Mengurangkan jumlah ini dari pengeluaran tunai awal yang diperlukan untuk pelaburan menyediakan nilai semasa bersih pelaburan.
Mari ilustrasikan dengan contoh: anggap JKL Media Company mahu membeli sebuah syarikat penerbitan kecil. JKL menentukan bahawa aliran tunai masa hadapan yang dijana oleh penerbit, apabila didiskaunkan pada kadar tahunan 12 peratus, menghasilkan nilai sekarang sebanyak $ 23.5 juta. Jika pemilik syarikat penerbitan sanggup menjual untuk $ 20 juta, maka NPV projek itu akan menjadi $ 3.5 juta ($ 23.5 - $ 20 = $ 3.5). NPV sebanyak $ 3.5 juta mewakili nilai intrinsik yang akan ditambah kepada JKL Media jika ia melakukan pengambilalihan ini.
Menentukan IRR
Oleh itu, projek JKL Media mempunyai NPV positif, tetapi dari perspektif perniagaan, firma juga perlu tahu kadar pulangan yang akan dihasilkan oleh pelaburan ini. Untuk melakukan ini, firma hanya akan mengira semula persamaan NPV, kali ini menetapkan faktor NPV kepada sifar, dan selesaikan kadar diskaun sekarang yang tidak diketahui. Kadar yang dihasilkan oleh penyelesaian adalah pulangan kadar dalaman projek (IRR).
Untuk contoh ini, IRR projek boleh-bergantung pada masa dan perkadaran pengagihan aliran tunai-sama dengan 17.15%. Oleh itu, JKL Media, berdasarkan aliran tunai yang diunjurkan, mempunyai projek dengan pulangan 17.15%. Sekiranya terdapat projek yang boleh dilakukan oleh JKL dengan IRR yang lebih tinggi, ia mungkin akan meneruskan projek yang menghasilkan lebih tinggi.
Oleh itu, anda dapat melihat bahawa kegunaan pengukuran IRR terletak pada keupayaannya untuk mewakili apa-apa pulangan kemungkinan peluang pelaburan dan bandingkan dengan pelaburan alternatif lain.
