Yuran Pengurusan vs. Nisbah Perbelanjaan Pengurusan: Tinjauan Keseluruhan
Dana bersama adalah cara terbaik untuk melabur dalam pasaran saham dan bon tanpa menimbulkan risiko saham tertentu. Sebuah pasukan profesional pelaburan menguruskan dana ini dan dapat menyediakan cara untuk berpartisipasi dalam pasaran dengan cara yang pelbagai. Memilih dana bersama memerlukan berhati-hati memandangkan matlamat individu dipadankan dengan objektif dana. Perbelanjaan dana bersama adalah komponen kritikal dalam menentukan sama ada untuk melabur dalam dana.
Yuran berkaitan dengan dana bersama termasuk caj jualan serta yuran urus niaga, yuran akaun, dan perbelanjaan dana. Perbelanjaan dana termasuk yuran pengurusan dan yuran operasi. Pelabur sering mengelirukan yuran pengurusan dengan nisbah perbelanjaan pengurusan (MER). Yuran pengurusan sering digunakan sebagai penentu utama apabila membuat keputusan pelaburan, tetapi MER adalah ukuran yang lebih luas dari seberapa mahal dana kepada pelabur.
Takeaways Utama
- Yuran pengurusan sering digunakan sebagai penentu utama apabila membuat keputusan pelaburan. MER adalah ukuran yang lebih luas dari seberapa mahal dana kepada pelabur. Ada contoh apabila MER mungkin lebih rendah daripada yuran pengurusan.
Yuran pengurusan
Yuran pengurusan caj bersama dana untuk menampung kos operasi mereka, seperti kos pengambilan dan penahan penasihat pelaburan yang menguruskan portfolio pelaburan dana dan sebarang yuran pengurusan lain yang tidak termasuk dalam kategori perbelanjaan lain. Yuran pengurusan biasanya dirujuk sebagai yuran penyelenggaraan.
Dana bersama melibatkan banyak yuran operasi yang berkaitan dengan menjalankan dana selain dari kos untuk membeli dan menjual sekuriti dan membayar pasukan pelaburan membuat keputusan membeli / menjual. Yuran operasi lain termasuk pemasaran, perundangan, pengauditan, perkhidmatan pelanggan, bekalan pejabat, dan pemfailan dan kos pentadbiran lain. Walaupun yuran ini tidak terlibat langsung dengan membuat keputusan pelaburan, mereka dikehendaki memastikan dana bersama dijalankan dengan betul dan dalam keperluan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.
Yuran pengurusan merangkumi semua perbelanjaan langsung yang ditanggung dalam menguruskan pelaburan seperti menyewa pengurus portfolio dan pasukan pelaburan. Kos pengambilan pengurus adalah komponen terbesar yuran pengurusan; ia boleh antara 0.5 peratus dan 1 peratus daripada aset dana di bawah pengurusan (AUM). Walaupun jumlah peratusan ini kelihatan kecil, jumlah mutlak dalam berjuta-juta dolar AS untuk dana bersama dengan $ 1 bilion AUM. Bergantung kepada reputasi pengurusan, penasihat pelaburan yang berkemahiran tinggi boleh memberi arahan yuran yang menolak nisbah perbelanjaan keseluruhan dana yang agak tinggi.
Nisbah Perbelanjaan Pengurusan
Terutama, kos untuk membeli atau menjual apa-apa sekuriti untuk dana itu tidak termasuk dalam yuran pengurusan. Sebaliknya, ini adalah kos transaksi dan dinyatakan sebagai nisbah perbelanjaan perdagangan dalam prospektus. Bersama-sama, yuran operasi dan yuran pengurusan membentuk MER.
Prospek dana menyediakan data perbelanjaan untuk dana setiap tahun. Yuran pengurusan adalah penting untuk dana kerana kos menyewa dan mengekalkan pasukan pelaburan adalah bahagian paling mahal dalam menguruskan dana bersama. Oleh itu, yuran pengurusan sering disebut sebagai yuran untuk dikaji semula. Walau bagaimanapun, melihat MER adalah penentu yang lebih baik mengenai bagaimana syarikat dana menguruskan perbelanjaannya berkaitan dengan pengurusan dana.
Mengkaji yuran ini dalam prospektus mungkin tidak semestinya langsung, bergantung kepada apa yang digunakan oleh syarikat dana bersama. Kebanyakan syarikat melabelkan yuran pengurusan seperti yang ada, tetapi boleh menandakan MER dalam beberapa cara. Berikut adalah beberapa contoh dari prospektus syarikat dana sebenar:
Syarikat Tabung # 1
Yuran Pengurusan: 0.39 peratus
Jumlah perbelanjaan operasi tahunan: 1.17 peratus
Pelabur individu perlu mengira MER, yang dalam kes ini adalah 1.56 peratus.
Syarikat Dana # 2
Yuran Pengurusan: 1.80 peratus
Perbelanjaan Dana Secara tidak langsung Dibeli oleh Pelabur: 2.285 peratus (dinyatakan sebagai $ 22.85 untuk setiap $ 1, 000 pelaburan)
Bahasa yang digunakan untuk menggambarkan MER mungkin tidak seragam dari syarikat dana untuk membiayai syarikat, maka kajian berhati-hati mengenai prospektus diperlukan.
Kesan Pengembalian
Apabila prospektus mengatakan "Perbelanjaan dana yang secara tidak langsung ditanggung oleh pelabur, " kata kunci adalah "secara tidak langsung." Sementara pelabur tidak menerima tagihan tahunan untuk perbelanjaan dana, mereka akan dikenakan biaya melalui pulangan yang dikurangkan yang akan dibayar oleh dana.
Walau bagaimanapun, untuk mengkaji prospektus lebih mudah, syarikat-syarikat dana bersama dikehendaki menunjukkan prestasi dana bersih perbelanjaan. Dengan menunjukkan pulangan bersih perbelanjaan, syarikat memberikan kejelasan kepada pelabur apabila membuat keputusan sama ada untuk melabur dalam dana atau dalam mewujudkan dana yang diperoleh atau kembali kepada pelabur. Akibatnya, membandingkan syarikat-syarikat dana mudah dipermudahkan, dan pulangan disampaikan secara seragam dan nyata (sebenarnya).
Mempunyai pemahaman yang jelas tentang yuran yang dikenakan oleh dana bersama adalah komponen penting untuk membuat keputusan pelaburan yang bermaklumat. Selalunya yuran pengurusan digunakan secara bergantian dengan MER oleh penerbitan perniagaan dan profesional kewangan, tetapi kedua-duanya tidak sama.
MER merangkumi banyak yuran, salah satunya ialah yuran pengurusan. Akibatnya, MER sering boleh lebih tinggi daripada yuran pengurusan.
Terdapat contoh apabila MER mungkin lebih rendah daripada yuran pengurusan. Keadaan ini jarang berlaku, tetapi ia berlaku apabila syarikat dana bersama menyerap beberapa kos, seperti ketika dana baru dan mempunyai sedikit aset. Kerana beberapa kos operasi ditetapkan, apabila dana bermula dan mempunyai sedikit aset, kos tetap ini tinggi. Oleh itu, syarikat dana akan menyerap beberapa kos dan menunjukkan MER pada tahap yang ia harapkan apabila lebih banyak aset dikumpulkan ke dalam dana.
Keadaan lain apabila syarikat dana akan menyerap perbelanjaan adalah semasa anomali di pasaran, seperti persekitaran kadar faedah yang sangat rendah pada tahun 2010. Pada masa ini, dana pasaran wang menyaksikan perbelanjaan yang melebihi pulangan, jadi syarikat dana menyerap beberapa perbelanjaan. Kerana mungkin ada kejadian yang luar biasa dari tahun ke tahun, mengkaji nisbah perbelanjaan pengurusan dan yuran pengurusan selama beberapa tahun harus memberi gambaran yang lebih luas tentang perbelanjaan biasa dana yang pelabur secara tidak langsung akan menanggung.
