Apakah komitmen Firma?
Komitmen teguh mempunyai tiga makna umum dalam kewangan, tetapi paling terkenal sebagai perjanjian penaja jamin untuk menganggap semua risiko inventori dan pembelian semua sekuriti untuk tawaran awam awal (IPO) secara terus dari penerbit untuk dijual kepada orang awam. Ia juga dikenali sebagai "pengunderaitan komitmen yang mantap" atau "membeli perjanjian." Istilah ini juga merujuk kepada janji institusi pinjaman untuk memasuki perjanjian pinjaman dengan peminjam dalam tempoh tertentu. Permohonan ketiga istilah komitmen firma adalah untuk perakaunan dan pelaporan derivatif yang digunakan untuk tujuan lindung nilai.
Takeaways Utama
- Komitmen tegas secara umumnya merujuk kepada perjanjian penaja jamin untuk menanggung semua risiko inventori dan membeli semua sekuriti untuk IPO secara langsung daripada penerbit untuk jualan awam. Aplikasi lain komitmen teguh berkaitan dengan pinjaman dan derivatif. Dalam bekas, pemberi pinjaman menjanjikan peminjam bahawa jumlah pinjaman akan tersedia untuk pinjaman apabila diperlukan. Komitmen kukuh digunakan dalam perakaunan untuk derivatif, seperti yang ditakrifkan dalam Lembaga Piawaian Perakaunan Kewangan (FASB).
Memahami Komitmen Firma
Dalam komitmen yang tegas, seorang penaja jamin bertindak sebagai peniaga dan bertanggungjawab ke atas apa-apa inventori yang tidak terjual. Untuk mengambil risiko ini melalui komitmen yang tegas, peniaga mendapat keuntungan dari spread yang dirundingkan antara harga pembelian dari penerbit dan harga tawaran awam kepada orang ramai. Kaedah penjualan komitmen yang tegas berbeza dengan usaha terbaik dan komitmen sedia ada. Penaja jamin yang menjual sekuriti pada usaha terbaik tidak menjamin penjualan penuh sesuatu isu pada harga yang dikehendaki oleh penerbit dan tidak akan diambil dalam inventori yang tidak terjual.
Komitmen sedia ada mengambil langkah yang lebih baik di mana penaja jamin bersetuju untuk membeli saham IPO yang tidak terjual pada harga langganan. Yuran untuk menunaikan jamin komitmen tertangguh akan lebih tinggi kerana penanggung jamin terdedah kepada risiko bahawa harga yang perlu dibayar untuk saham yang tidak terjual akan menjadi premium kepada harga pasaran yang berlaku, disebabkan oleh permintaan yang lebih lemah daripada yang dijangkakan.
Contoh Lain Komitmen Firma
Kedua-dua aplikasi umum komitmen yang mantap adalah untuk pinjaman dan derivatif. Sebagai contoh untuk kes pertama, apabila peminjam mencari kepastian bahawa ia akan mempunyai pinjaman jangka panjang untuk perbelanjaan modal yang dirancang, ia dapat memperoleh komitmen yang kuat dari pemberi pinjaman untuk jumlah itu sehingga dapat diteruskan.
Bagi derivatif, komitmen tegas adalah konsep yang dinyatakan di dalam Pernyataan Lembaga Piawaian Perakaunan Kewangan (FASB) No. 133: "Bagi derivatif yang ditetapkan sebagai lindung nilai pendedahan kepada perubahan dalam nilai saksama aset atau liabiliti atau komitmen yang diiktiraf (dirujuk sebagai lindung nilai nilai saksama), keuntungan atau kerugian diiktiraf dalam pendapatan dalam tempoh perubahan bersama dengan kerugian atau keuntungan pengimbangan pada item yang dilindung nilai yang dikaitkan dengan risiko yang dilindung nilai."
Contoh Komitmen Firma
Satu contoh komitmen yang teguh untuk pinjaman adalah ketika sebuah firma pembiayaan atau bank melakukan pinjaman untuk pembinaan harta tanah. Sebagai contoh, bank tempatan boleh memberi komitmen untuk menyediakan dana yang diperlukan untuk membina sebuah mal di kawasan kejiranan.
Contoh komitmen kukuh dalam IPO adalah apabila bank pelaburan melakukan pengunderaitan IPO. Sebagai contoh, Goldman Sachs dan Morgan Stanley menaja jamin Facebook IPO. Mereka membuat komitmen kukuh untuk menjual stok Facebook kepada orang ramai. Pada masa yang sama, mereka memendekkannya dan membuat berjuta-juta dalam proses itu.
