Korelasi adalah ukuran statistik yang menentukan bagaimana aset bergerak berhubung antara satu sama lain. Ia boleh digunakan untuk sekuriti individu, seperti saham, atau ia boleh mengukur bagaimana kelas aset atau pasaran luas bergerak berhubung antara satu sama lain. Ia diukur pada skala -1 hingga +1. Satu korelasi positif yang sempurna antara dua aset mempunyai bacaan +1. Korelasi negatif yang sempurna mempunyai bacaan -1. Hubungan positif atau negatif yang sempurna jarang berlaku.
Korelasi Sebagai Ukuran Pasaran
Korelasi boleh digunakan untuk mendapatkan perspektif mengenai keseluruhan pasaran yang lebih besar. Contohnya, pada tahun 2011, pelbagai sektor dalam S & P 500 memperlihatkan tahap korelasi 95%, yang bermaksud bahawa mereka semua bergerak pada dasarnya dalam mengunci antara satu sama lain. Sangat sukar untuk memilih stok yang mengatasi pasaran yang lebih luas dalam tempoh itu. Ia juga sukar untuk memilih saham dalam pelbagai sektor untuk meningkatkan kepelbagaian portfolio. Pelabur terpaksa melihat jenis aset lain untuk membantu menguruskan risiko portfolio mereka. Sebaliknya, korelasi tinggi bermakna pelabur hanya perlu menggunakan dana indeks mudah untuk mendapatkan pendedahan kepada pasaran, dan bukannya cuba memilih saham individu.
Korelasi untuk Pengurusan Portfolio
Korelasi sering digunakan dalam pengurusan portfolio untuk mengukur jumlah kepelbagaian antara aset yang terkandung dalam portfolio. Teori portfolio moden (MPT) menggunakan ukuran korelasi semua aset dalam portfolio untuk membantu menentukan sempadan yang paling berkesan. Konsep ini membantu mengoptimumkan jangkaan jangkaan terhadap tahap risiko tertentu. Termasuk aset yang mempunyai korelasi yang rendah antara satu sama lain membantu mengurangkan jumlah keseluruhan risiko untuk portfolio.
Namun, korelasi boleh berubah dari masa ke masa. Ia hanya dapat diukur dari segi sejarah. Dua aset yang mempunyai tahap korelasi yang tinggi pada masa lalu boleh menjadi tidak teratur dan mula bergerak secara berasingan. Ini adalah satu kekurangan MPT; ia menganggap korelasi yang stabil antara aset.
Korelasi dan Volatiliti
Semasa tempoh turun naik yang tinggi, seperti krisis kewangan 2008, stok boleh mempunyai kecenderungan untuk menjadi lebih berkorelasi, walaupun mereka berada dalam sektor yang berbeza. Pasaran antarabangsa juga boleh menjadi sangat berkorelasi semasa ketidakstabilan. Pelabur mungkin ingin memasukkan aset dalam portfolio mereka yang mempunyai korelasi yang rendah dengan pasaran saham untuk membantu menguruskan risiko mereka.
Malangnya, korelasi kadangkala meningkat di antara pelbagai kelas aset dan pasaran yang berbeza semasa tempoh turun naik yang tinggi. Sebagai contoh, pada Januari 2016, terdapat korelasi tinggi antara S & P 500 dan harga minyak mentah, mencapai setinggi 0.97 - tahap korelasi terbesar dalam 26 tahun. Pasaran saham sangat prihatin dengan volatiliti berterusan harga minyak. Kerana harga minyak jatuh, pasaran menjadi gugup bahawa sesetengah syarikat tenaga akan ingkar hutang mereka atau akhirnya mengisytiharkan muflis.
Garisan bawah
Memilih aset dengan korelasi yang rendah antara satu sama lain dapat membantu mengurangkan risiko portfolio. Contohnya, cara yang paling biasa untuk mempelbagaikan dalam portfolio saham adalah untuk memasukkan bon, kerana kedua-duanya mempunyai tahap korelasi antara satu sama lain. Pelabur juga sering menggunakan komoditi seperti logam berharga untuk meningkatkan kepelbagaian; emas dan perak dilihat sebagai lindung nilai biasa kepada ekuiti. Akhirnya, melabur di pasaran sempadan (negara-negara yang ekonominya kurang maju dan boleh diakses daripada pasaran baru) melalui dana yang diperdagangkan (ETF) boleh menjadi cara yang baik untuk mempelbagaikan portfolio berasaskan ekuiti AS. Sebagai contoh, iShares MSCI Frontier 100 ETF, yang terdiri daripada 100 stok terbesar dari pasaran global kecil, mempunyai korelasi hanya 0.54 dengan S & P 500 antara 2012 dan 2018, menandakan nilainya sebagai pengimbang kepada syarikat-syarikat besar Amerika Syarikat.
