Kapitalis Ventura Peter Thiel mengejutkan Lembah Silicon apabila dia melancarkan sokongannya di belakang Donald Trump semasa kempen presiden 2016. Dan sementara dia tidak begitu gembira seperti yang pernah dilakukannya, Thiel masih percaya Presiden Trump melakukan pekerjaan yang lebih baik daripada "alternatif-alternatif, " Hillary Clinton atau Bernie Sanders, akan ada.
Bulan lalu semasa acara yang diiklankan sebagai "Luncheon dengan Peter Thiel" di Kelab Ekonomi New York dan semasa temu bual yang disiarkan di Fox Business, ahli lembaga Facebook Facebook (FB), pengasas bersama PayPal (PYPL) dan libertarian ditanya tentang pengambilalihannya terhadap dasar Trump, khususnya tarif yang diumumkan pada import keluli dan aluminium.
Thiel menyokong tarif kerana dia percaya hubungan perdagangan dua hala yang tidak boleh diubah. Beliau menekankan apa yang beliau percaya adalah tanda bahawa dinamik perdagangan hari ini "aneh" dan digunakan untuk membenarkan tarif.
Aliran Modal
Menurut model ekonomi neoklasik, sejak negara-negara membangun seperti India atau China mempunyai modal yang lebih rendah untuk nisbah buruh, para pelabur dapat mengharapkan pulangan yang lebih tinggi di ibukota mereka melabur di sana. Jika modal dianggapkan sebagai mudah alih, ini bermakna modal logik harus mengalir dari negara yang lebih kaya ke negara-negara yang lebih miskin.
Walau bagaimanapun, teori ini tidak disokong oleh realiti dalam beberapa dekad yang lalu.
Thiel menegaskan bahawa modal tidak mengalir ke arah yang dijangka menjadi tanda bahawa semua tidak sesuai dengan ekonomi dunia, kita tidak hidup dalam "dunia global yang sihat" dan tarif Trump oleh itu tidak melanggar prinsip perdagangan bebas tetapi hanya keputusan yang betul dalam sistem di mana segala-galanya salah. "Walaupun perdagangan bebas bagus dalam teori, dan itulah yang anda mahu, saya fikir cara anda mungkin ada di sana mungkin tidak terlalu dogmatis dan terlalu doktrin, " katanya.
"Modal perlu mengalir dari Amerika Syarikat untuk melabur di China, dan China harus mempunyai defisit perdagangan yang mengimbangi aliran, " katanya semasa wawancara Fox dengan jangkar utama Maria Bartiromo, yang juga melakukan wawancara yang lain. "AS, ekonomi yang semakin lambat, mempunyai defisit perdagangan dan pelaburan mengalir dari orang miskin di China ke dalam ekonomi AS. Ia betul-betul ke belakang. Yang memberitahu kita sesuatu yang sangat aneh dari segi dinamika perdagangan."
Thiel bercakap di New York Economic Club dari "dunia perdagangan bebas yang relatif terbuka" pada awal tahun 1900an apabila UK mempunyai lebihan akaun semasa sebanyak 4% daripada KDNK dan modal mendapat dieksport ke Rusia dan Argentina.
"Itulah cara globalisasi sepatutnya kelihatan, " kata bekas penasihat Trump itu. Dia fikir modal yang mengalir dengan cara yang salah sepatutnya mendorong para penggubal undang-undang AS untuk bertanya soalan seperti, "Mengapa tidak ada orang di China tidak mahu membeli apa-apa dari Amerika Syarikat? Kenapa barang-barang kita begitu tidak diingini? AS dan banyak lagi ke arah pelaburan di tempat lain dan haruskah kita memikirkan semula itu? Atau adakah perkara-perkara harta intelek yang tidak dikuatkuasakan?"
Thiel on Fox secara langsung mengaitkan aliran "menaik" wang untuk perdagangan defisit. Beliau berkata, "Sebab itu berlaku kerana defisit perdagangan yang besar ini. Terdapat lebih banyak pelaburan China di Amerika Syarikat daripada pelaburan AS di China." Kepada yang Bartiromo menjawab, "Itu masuk akal."
The Lucas Paradox
Pemenang Hadiah Nobel 1995 dalam bidang ekonomi, Robert Lucas, seorang libertarian sendiri, telah dikenal pasti dalam sebuah kertas yang sangat terkenal yang modal harus mengalir satu cara tetapi tidak sesuai dengan data. Fenomena ini, yang disebut Thiel sebagai defisit perdagangan yang lain, kemudian dikenali sebagai "Lucas Paradox" atau "Lucas Puzzle."
Walau bagaimanapun, terdapat banyak teori pelbagai daripada ahli ekonomi, termasuk Lucas, untuk menjelaskan paradoks ini. Faktor yang menyebabkan modal mengalir dengan cara yang salah mungkin berbeza dengan modal insan, infrastruktur dan kualiti institusi, risiko kredit dan lain-lain. Teori Thiel menyebut tidak mengambil kira bahawa ekonomi baru muncul dan maju mempunyai perbezaan lain daripada kos buruh.
"Keputusan kami menunjukkan bahawa dasar yang bertujuan untuk memperkuat perlindungan hak harta, mengurangkan korupsi, meningkatkan kestabilan kerajaan, kualiti birokrasi dan undang-undang dan ketertiban harus berada di puncak daftar para pembuat kebijakan yang ingin meningkatkan aliran masuk modal ke negara-negara miskin, " kata kertas kerja oleh ahli ekonomi dari Harvard Business School dan University of Houston.
Menariknya, ahli ekonomi di IMF menyebut dalam artikel bahawa peningkatan perlindungan, risiko kepada negara-negara membangun, sebenarnya boleh mendorong pelaburan dalam arah "menaik" pada masa akan datang.
Masa Thiel bercakap tentang apabila modal mengalir dari negara-negara seperti United Kingdom ke dunia membangun adalah pada masa sistem Standard emas ketika ekonomi "tidak meneruskan dasar monetari aktif, tidak mengumpulkan rizab mata wang yang bermakna, tidak mengganggu pertukaran asing pasaran dan pasaran antarabangsa swasta bukan dana awam dilaburkan, "sebagai artikel dalam jurnal Pusat Kajian Ekonomi dan Kewangan Eropah Tengah.
Ahli ekonomi juga mengatakan bahawa surplus akaun semasa ekonomi sedang pesat membangun, yang membawa kepada aliran modal "menaik", disebabkan oleh kelakuan simpanan berbanding dengan dasar perdagangan.
"China mempunyai lebihan akaun semasa sebahagian besarnya disebabkan oleh kadar tabungan yang tinggi - penjimatan simpanan dan penjimatan isi rumah adalah tinggi, kerana pelbagai sebab. Lebihan ini tidak disebabkan oleh amalan perdagangan atau perlindungan yang tidak adil oleh China, walaupun mereka adalah masalah yang tulen, "kata Andrew Kenningham dari Economics Capital. "Sebaliknya, Amerika Syarikat mempunyai defisit sebahagian besarnya kerana ia menyelamatkan begitu sedikit - terutamanya isi rumah, juga kerajaan." Beliau juga menunjukkan contoh modal yang mengalir dari Nigeria ke London kerana rasuah, bukannya perlindungan.
Jeffrey Miron, pengarah kajian ekonomi di Institut Cato, berkata, "The Lucas Paradox adalah menarik kerana seseorang mungkin mengandaikan bahawa negara-negara miskin harus meminjam sekarang (dan melabur) supaya pendapatan mereka akan lebih tinggi di masa depan. kadar tabungan yang tinggi, jadi akhirnya pengeksport. Tetapi itu bukan kerana defisit perdagangan kita, kerana kelakuan tabungan mereka."
Thiel ditanya tentang defisit perdagangan Amerika Syarikat dengan Jerman pada akhir perbualan mengenai tarif di ECNY, di mana ia menyatakan bahawa lebihan di negara lain sebahagiannya wujud kerana mereka lebih berorientasikan kepada pelaburan daripada penggunaan.
Tarif: Perang Perdagangan atau Peralihan Ke Arah Zaman Emas Globalisasi
Sembilan puluh peratus daripada 71 ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters baru-baru ini mengatakan bahawa mereka bimbang tarif pentadbiran Trump akan membawa kepada perang perdagangan.
Empat puluh ahli ekonomi terkemuka yang ditinjau oleh The University of Chicago, termasuk pemenang hadiah Nobel Richard Thaler, berkata mereka tidak bersetuju dengan tanggapan bahawa mengenakan tarif AS baru ke atas keluli dan aluminium akan meningkatkan kebajikan rakyat Amerika.
"Tidak semestinya masalah yang menyebabkan AS mengalami defisit perdagangan dengan China, " kata Kenningham. "AS akan lebih baik bimbang tentang defisit akaun semasa keseluruhan daripada baki dua hala dengan negara-negara masing-masing. Rangsangan fiskal Trump akan membawa kepada defisit akaun semasa yang lebih besar, mungkin memburukkan lagi ketidakseimbangan China-AS." Bartiromo bertanya kepada Thiel pada acara ECNY jika dia bimbang tentang "komentar mengenai kebakaran mengenai perang perdagangan." Dia menjawab ia tidak jelas kepadanya di mana China boleh membalas tarif kerana Amerika Syarikat mengeksport begitu sedikit dan "tidak ada respons Cina yang mungkin."
