Isi kandungan
- Apakah Perjanjian Induk ISDA?
- Bagaimana Perjanjian Berfungsi
- Dokumentasi Perjanjian
- Peruntukan Utama Perjanjian
Apakah Perjanjian Induk ISDA?
Perjanjian ISDA Master adalah dokumen standard yang sering digunakan untuk mengawal urusniaga derivatif melalui kaunter. Perjanjian yang diterbitkan oleh Persatuan Swap dan Derivatif Antarabangsa (ISDA), menggariskan syarat-syarat yang akan digunakan untuk transaksi derivatif antara dua pihak, biasanya peniaga derivatif dan rakan niaga. Perjanjian Master itu sendiri adalah piawai, tetapi ia disertai dengan jadual yang disesuaikan dan kadang-kadang lampiran sokongan kredit, yang keduanya ditandatangani oleh kedua belah pihak dalam transaksi tertentu.
Perjanjian Induk ISDA
Bagaimana Perjanjian Berfungsi
Derivatif over-the-counter (OTC) didagangkan di antara dua pihak dan bukan melalui pertukaran atau perantaraan. Saiz pasaran OTC bermaksud pengurus risiko harus mengawasi peniaga dengan teliti dan memastikan transaksi yang diluluskan diurus dengan baik. Pertumbuhan pertukaran mata wang asing dan pasaran swap kadar faedah, yang bersama-sama menyumbang trilion dolar dalam perdagangan harian, mendorong penciptaan Perjanjian Induk ISDA pada tahun 1985. Ini tertakluk kepada kemas kini dan semakan pada tahun 1992 dan sekali lagi pada tahun 2002, kedua-dua yang kini boleh digunakan untuk digunakan. Perjanjian ini digunakan secara meluas oleh bank dan syarikat di seluruh dunia. Perjanjian Masterpiece ISDA juga membuat transaksi ditutup dan penjelasan lebih mudah, kerana ia menjembatani jurang antara berbagai standard yang digunakan dalam bidang kuasa yang berlainan.
Dokumentasi Perjanjian
Kebanyakan bank multinasional mempunyai ISDA di tempat satu sama lain, dan ini biasanya meliputi semua cawangan yang aktif dalam pertukaran mata wang, kadar faedah atau perdagangan opsyen. Bank-bank memerlukan rakan niaga korporat untuk menandatangani ISDA untuk memasuki swap, dan ada juga yang memerlukan mereka untuk transaksi pertukaran asing. Walaupun Sarjana adalah piawai, beberapa terma dan syaratnya dipinda dan ditakrifkan dalam jadual yang disertakan, yang dirundingkan untuk merangkumi sama ada (a) keperluan transaksi lindung nilai khusus atau (b) hubungan perdagangan yang berterusan.
Lampiran Sokongan Kredit (CSA) kadangkala turut menyertai Master. CSA membolehkan kedua-dua pihak terlibat untuk mengurangkan risiko kredit mereka dengan menetapkan terma dan syarat di mana mereka dikehendaki untuk menghantar satu cagaran kepada satu sama lain.
Apabila dua pihak memasuki satu urus niaga, masing-masing menerima pengesahan yang menetapkan butir-butir dan rujukan ISDA yang ditandatangani, terma yang kemudiannya meliputi transaksi.
Peruntukan Utama Perjanjian
Master dan Jadual menetapkan alasan di mana salah satu pihak boleh memaksa penutupan transaksi yang dilindungi kerana berlakunya peristiwa penamatan oleh pihak yang satu lagi. Acara penamatan piawai termasuk kegagalan membayar atau muflis. Peristiwa penamatan lain yang boleh ditambahkan di dalam Jadual termasuk penurunan kredit di bawah tahap tertentu.
Perjanjian ini menetapkan sama ada undang-undang Britain atau New York State akan mentadbir dan menetapkan terma untuk menilai, menutup dan menjejaki semua urus niaga tertutup sekiranya berlaku peristiwa penamatan.
