Isi kandungan
- Job of Management
- Harga Saham Bukan Segala-galanya
- Panjang Tempoh
- Strategi dan Matlamat
- Pembelian Insan & Pembelian Saham dalam
- Pampasan
- Garisan bawah
Kebanyakan pelabur menyedari bahawa penting bagi sebuah syarikat untuk mempunyai pasukan pengurusan yang baik. Masalahnya ialah menilai pengurusan adalah sukar. Begitu banyak aspek pekerjaan yang tidak ketara. Sudah jelas bahawa para pelabur tidak dapat memastikan pasti sebuah syarikat hanya dengan meneliti lebih banyak penyata kewangan. Kejatuhan seperti Enron, Worldcom, dan Imclone telah menunjukkan kepentingan penekanan aspek kualitatif sebuah syarikat.
Takeaways Utama
- Tidak ada formula sihir untuk menilai pengurusan, tetapi ada faktor yang perlu anda perhatikan., kami akan membincangkan beberapa tanda ini. Apabila menilai pelaburan ekuiti, memahami kualiti dan kemahiran pengurusan syarikat adalah penting untuk menganggar kejayaan dan keuntungan masa depan. Melihat harga saham sahaja, bagaimanapun, boleh memberi isyarat palsu. Sebenarnya, beberapa pelopor tinggi seperti Enron dan Worldcom, telah melonjak harga saham walaupun pengurusan yang korup dan tidak aktif beroperasi di belakang tabir. Lihat metrik tidak langsung seperti berapa lama pengurus telah bekerja di sana dan jenis pampasan yang mereka dapat serta faktor seperti pembelian balik saham untuk melihat sejauh mana pengurusan dilakukan.
Job of Management
Pengurusan yang kuat adalah tulang belakang syarikat yang berjaya. Pekerja juga sangat penting, tetapi pengurusannya akhirnya membuat keputusan strategik. Anda boleh memikirkan pengurusan sebagai kapten kapal. Walaupun tidak secara fizikal memandu bot, dia mengarahkan orang lain untuk menjaga semua faktor yang memastikan perjalanan yang selamat. (Untuk bacaan lanjut, lihat Mengangkat Tudung CEO Pampasan .)
Secara teorinya, pengurusan syarikat yang didagangkan secara umum bertanggungjawab mewujudkan nilai bagi para pemegang saham. Oleh itu, pihak pengurusan sepatutnya mempunyai perniagaan pintar untuk menjalankan sebuah syarikat demi kepentingan pemiliknya. Sudah tentu, tidak realistik untuk percaya bahawa pengurusan hanya berfikir tentang pemegang saham. Pengurus juga orang, dan, seperti orang lain, mencari keuntungan peribadi. Masalah timbul apabila kepentingan pengurus berbeza daripada kepentingan para pemegang saham. Teori di sebalik kecenderungan untuk berlaku ini dipanggil teori agensi. Ia mengatakan bahawa konflik akan berlaku kecuali pampasan pengurusan terikat bersama entah bagaimana dengan kepentingan para pemegang saham. Jangan naif dengan berfikir bahawa lembaga pengarah akan sentiasa datang kepada penyelamat para pemegang saham. Pengurusan mesti mempunyai sebab sebenar untuk memberi manfaat kepada para pemegang saham.
Harga Saham Tidak Sentiasa Pantulan Pengurusan Baik
Ada yang mengatakan bahawa faktor kualitatif adalah sia-sia kerana nilai sebenar pengurusan akan tercermin di bahagian bawah dan harga saham. Terdapat beberapa kebenaran untuk jangka masa ini, tetapi prestasi yang kukuh dalam jangka pendek tidak menjamin pengurusan yang baik. Contoh terbaik ialah kejatuhan dotcom. Untuk tempoh masa, semua orang bercakap tentang bagaimana usahawan baru akan mengubah peraturan perniagaan. Harga saham disifatkan sebagai tanda pasti kejayaan. Walau bagaimanapun, pasaran itu berlaku dengan ketara dalam jangka pendek. Prestasi saham yang kukuh sahaja tidak bermakna anda boleh menganggap pengurusan adalah berkualiti tinggi.
Panjang Tempoh
Satu petunjuk yang baik adalah berapa lama CEO dan pengurusan atasan telah berkhidmat dengan syarikat itu. Satu contoh hebat ialah General Electric yang bekas CEOnya, Jack Welch, bersama dengan syarikat itu sekitar 20 tahun sebelum dia bersara. Ramai yang menceritakannya sebagai salah seorang pengurus terbaik sepanjang masa.
Warren Buffett juga telah membincangkan tentang pengekalan pengurusan hebat Berkshire Hathaway. Salah satu kriteria pelaburan Buffett ialah mencari pengurusan yang mantap dan mantap dengan syarikat mereka untuk jangka panjang. (Ketahui lebih lanjut dalam Strategi Pengurusan Daripada CEO Terbaik .)
Strategi dan Matlamat
Tanyalah diri anda, apakah matlamat apa yang telah ditetapkan pihak pengurusan untuk syarikat? Adakah syarikat mempunyai pernyataan misi? Bagaimana ringkas adalah kenyataan misi? Kenyataan misi yang baik mencipta matlamat untuk pengurusan, pekerja, pemegang saham, dan juga rakan kongsi. Ini tanda buruk apabila syarikat menoreh kenyataan misi mereka dengan kata kunci terkini dan jargon korporat.
Pembelian Orang Dalam dan Pembelian Saham
Sekiranya orang dalam membeli saham dalam syarikat mereka sendiri, biasanya kerana mereka tahu sesuatu yang tidak dilakukan oleh pelabur biasa. Orang dalam beli saham kerap menunjukkan pelabur bahawa pengurus bersedia untuk meletakkan wang mereka di mana mulut mereka. Kunci di sini adalah untuk memberi perhatian kepada berapa lama pihak pengurusan memegang saham. Membalikkan saham untuk membuat wang cepat adalah satu perkara; melabur untuk jangka masa panjang adalah satu lagi.
Begitu juga untuk pembelian saham. Jika anda meminta pengurusan sebuah syarikat mengenai pembelian balik, kemungkinan akan memberitahu anda bahawa pembelian balik adalah penggunaan logik dari sumber syarikat. Lagipun, matlamat pengurusan firma adalah untuk memaksimumkan pulangan bagi para pemegang saham. Pembelian balik meningkatkan nilai pemegang saham jika syarikat benar-benar undervalued.
Pampasan
Para pegawai peringkat tinggi menarik enam atau tujuh angka setiap tahun, dan betul-betul demikian. Pengurusan yang baik membayar untuk masa dan masa lagi dengan meningkatkan nilai pemegang saham. Tetapi mengetahui tahap pampasan yang terlalu tinggi adalah perkara yang sukar untuk ditentukan.
Satu perkara yang harus dipertimbangkan ialah pengurusan dalam industri yang berbeza mengambil jumlah yang berbeza. Sebagai contoh, CEO dalam industri perbankan mengambil lebih daripada $ 20 juta setahun, sementara seorang CEO syarikat runcit atau perkhidmatan makanan hanya boleh membuat $ 1 juta. Sebagai peraturan umum, anda ingin memastikan bahawa CEO dalam industri yang sama mempunyai pampasan yang sama. (Ketahui lebih lanjut mengenai Keperluan Syarikat Kepada siapa? )
Anda perlu mencurigakan jika pengurus membuat jumlah wang yang lucah sementara syarikat itu mengalami masalah. Sekiranya pengurus benar-benar mengambil berat tentang pemegang saham dalam jangka masa panjang, adakah pengurus ini akan membayar jumlah wang yang terlalu tinggi pada masa yang sukar? Semuanya datang kepada masalah agensi. Sekiranya seorang CEO membuat berjuta-juta dolar apabila syarikat itu muflis, insentif apa yang harus dia lakukan dengan baik?
Anda tidak boleh bercakap mengenai pampasan tanpa menyebut pilihan saham. Beberapa tahun lalu, banyak pilihan yang dipuji sebagai penyelesaian untuk memastikan bahawa pengurusan meningkatkan nilai pemegang saham. Teori ini bagus tetapi tidak berfungsi dengan baik. Memang benar bahawa pilihan mengikat pampasan kepada prestasi, tetapi tidak semestinya untuk kepentingan pelabur jangka panjang. Banyak eksekutif semata-mata melakukan apa sahaja yang diperlukan untuk memacu harga saham supaya mereka dapat melengkapkan pilihan mereka untuk membuat wang cepat. Pelabur kemudian menyedari buku-buku itu telah dimasak, jadi harga saham turun jauh turun sementara pengurusan dibuat berjuta-juta. Juga, pilihan saham tidak bebas, jadi wang itu harus datang dari suatu tempat, biasanya pencairan stok pemegang saham sedia ada.
Sama seperti pemilikan saham, lihat untuk melihat sama ada pihak pengurusan menggunakan opsyen sebagai cara untuk menjadi kaya atau jika ia sebenarnya terikat kepada peningkatan nilai sepanjang jangka panjang. Anda kadang-kadang dapat mencari ini dalam nota-nota penyata kewangan. (Untuk lebih lanjut mengenai ini, baca Nota kaki: Mula Membaca Cetak Halus .)
Jika tidak, sila lihat dalam pangkalan data EDGAR untuk Borang 14A. 14A akan menyenaraikan, antara faktor-faktor lain, maklumat latar belakang pengurus, pampasan mereka (termasuk pemberian pilihan) dan pemilikan di dalamnya.
Garisan bawah
Tidak ada templat tunggal untuk menilai pengurusan syarikat, tetapi kami harap isu-isu yang telah kami bahas akan memberi anda beberapa idea untuk menganalisis syarikat.
Melihat keputusan kewangan setiap suku adalah penting, tetapi ia tidak memberitahu seluruh cerita. Luangkan sedikit masa menyiasat orang yang mengisi penyata kewangan dengan nombor.
