Niaga Hadapan Jangka Pendek iPath S & P 500 VIX (NYSEARCA: VXX) adalah nota dagangan pertukaran (ETN) yang direka untuk memberi pelabur pendedahan kepada ketidaktentuan pasaran ekuiti dengan menjejaki Jumlah Pulangan Indeks Berjangka S & P 500 VIX. Indeks Niaga Berjangka Pendek S & P 500 VIX Total Pulangan direka untuk menawarkan pendedahan kepada kedudukan yang hilang setiap hari dalam kontrak niaga hadapan Indeks Volatiliti CBOE, yang mencerminkan ketidakpedulian tersirat pilihan Indeks S & P 500. Sejak penubuhannya pada 29 Jan 2009, VXX mempunyai pulangan tahunan sebanyak -59.19% pada bulan Jun 2015, manakala S & P 500 VIX Jangka Panjang Indeks Pulangan Hadapan Akhir mempunyai pulangan tahunan sebanyak -58.82%.
Pada 14 Julai 2015, VXX kini mempunyai dua pegangan, CBOE VIX Masa Depan AUG 15 dan CBOE VIX Masa Depan JUL 15. Pemberian dana pada kontrak niaga hadapan ini masing-masing 80.79% dan 19.21%. Oleh kerana ETN S & P 500 VIX Hadapan Jangka Pendek ETN hanya terdiri daripada kontrak derivatif, individu harus memahami Indeks Volatiliti CBOE dan niaga hadapan VIX sebelum melabur atau menjual nota yang diperdagangkan.
Ciri-ciri
Niaga Hadapan Jangka Pendek iPath S & P 500 VIX ETN disusun secara sah sebagai ETN, yang merupakan instrumen hutang yang tidak dikenal pasti yang dihasilkan dan diuruskan oleh Barclays Capital Incorporated. ETN adalah obligasi hutang tidak bercagar Barclays Bank PLC. Apa-apa bayaran yang akan dibuat pada ETN bergantung pada kepercayaan kredit Barclays. Oleh itu, kestabilan kewangan dan kredibiliti Barclays menjejaskan nilai pasaran VXX.
Sehingga 14 Julai 2015, VXX mempunyai dua pegangan dan $ 856.66 juta dalam aset di bawah pengurusan. ETN disenaraikan di New York Stock Exchange Arca Exchange dan tersedia untuk diperdagangkan melalui mana-mana akaun pembrokeran.
Oleh kerana VXX mesti melancarkan kontrak niaga hadapannya untuk mengimbangi semula dana itu kepada kontrak kemudian, pengurus dana terpaksa menjual kontrak niaga hadapan yang paling hampir dengan tarikh tamat tempohnya dan membeli kontrak bertarikh seterusnya. Oleh itu, Niat Jangka Masa Depan iPath S & P 500 VIX ETN mempunyai nisbah perbelanjaan bersih yang tinggi sebanyak 0.89% pada 14 Julai 2015. Walau bagaimanapun, nisbah perbelanjaan bersih VXX adalah kurang daripada purata kategori 1.27%.
Kesesuaian dan Cadangan
Memandangkan Masa Depan Jangka Pendek iPath S & P 500 VIX ETN menjejaki Indeks Volatiliti CBOE, terdapat banyak risiko yang boleh menjejaskan nilai pasaran VXX. ETN boleh dipengaruhi oleh banyak faktor yang tidak dapat diprediksi, dan harga VXX boleh turun naik antara tarikh pembelian dan tarikh matang. Faktor-faktor yang mungkin mempengaruhi VXX termasuk harga pasaran semasa pasaran saham Amerika Syarikat dan harga pasaran pilihan Indeks S & P 500, bekalan, dan permintaan untuk VXX, serta peristiwa ekonomi, politik, peraturan atau kehakiman, atau peristiwa mengenai dasar kadar faedah.
Sehingga 30 Jun 2015, VXX mempunyai lima tahun alpha -0.89, sisihan piawai 60.65% dan nisbah Sharpe -1.18. Mengikut perangkaan ini, VXX mengatasi Indeks MSCI ACWI NR USD sebanyak 0.89% dan mengalami turun naik yang tinggi sebanyak 60.65%. Nisbah Sharpe negatif ETN menunjukkan bahawa ia tidak memberi pelabur dengan pulangan pelaburan yang mencukupi untuk jumlah risiko yang dibawa.
Menurut teori portfolio moden (MPT), pelaburan dalam VXX akan sesuai untuk spekulator, peniaga atau pelabur yang ingin melindung nilai portfolio mereka terhadap kemerosotan pasaran. Niaga Had Masa Jangka Pendek iPath S & P 500 VIX disyorkan untuk individu yang ingin mendapat pendedahan kepada Indeks Pulangan Niaga Hadapan S & P 500 VIX dan mereka yang mempunyai toleransi risiko yang tinggi. VXX lebih baik digunakan untuk perdagangan jangka pendek disebabkan oleh kerosakan masa sekuriti derivatif, yang boleh menyebabkan harga pasaran menurun.
