Apakah Kontrak ke Hadapan?
Kontrak hadapan ialah kontrak yang disesuaikan antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu pada tarikh yang akan datang. Kontrak hadapan dapat digunakan untuk lindung nilai atau spekulasi, meskipun sifatnya tidak berstandar menjadikannya sangat tepat untuk lindung nilai.
Kontrak Hadapan
Dasar-dasar Kontrak Masa Depan
Tidak seperti kontrak niaga hadapan standard, kontrak hadapan boleh disesuaikan dengan komoditi, jumlah dan tarikh penghantaran. Komoditi yang diperdagangkan boleh menjadi bijirin, logam berharga, gas asli, minyak, atau juga ayam. Penyelesaian kontrak hadapan boleh berlaku secara tunai atau penghantaran.
Kontrak hadapan tidak berdagang dengan pertukaran berpusat dan oleh itu dianggap sebagai instrumen over-the-counter (OTC). Walaupun sifat OTC mereka menjadikannya mudah untuk menyesuaikan istilah, kekurangan rumah penjelasan berpusat juga menimbulkan risiko lalai yang lebih tinggi. Akibatnya, kontrak hadapan tidak mudah didapati oleh pelabur runcit sebagai kontrak niaga hadapan.
Takeaways Utama
- Kontrak hadapan adalah kontrak derivatif yang boleh diubah suai antara dua pihak untuk membeli atau menjual sesuatu aset pada harga tertentu pada tarikh yang akan datang. Kontrak ke hadapan boleh disesuaikan dengan komoditi, jumlah dan tarikh penghantaran tertentu. Kontrak ke hadapan tidak berdagang pada pertukaran berpusat dan dianggap instrumen over-the-counter (OTC).
Kontrak Hadapan Kontrak Hadapan Hadapan
Kedua-dua kontrak hadapan dan niaga hadapan melibatkan perjanjian untuk membeli atau menjual komoditi pada harga yang ditetapkan pada masa akan datang. Tetapi terdapat sedikit perbezaan di antara keduanya. Walaupun kontrak hadapan tidak diperdagangkan di bursa, kontrak niaga hadapan tidak. Penyelesaian untuk kontrak ke depan berlaku pada akhir kontrak, sementara kontrak niaga hadapan & p & l diselesaikan setiap hari. Paling penting, kontrak niaga hadapan wujud sebagai kontrak standard yang tidak disesuaikan antara rakan niaga.
Contoh Kontrak Hadapan
Pertimbangkan contoh berikut kontrak hadapan. Anggapkan bahawa pengeluar pertanian memiliki dua juta jagung jagung untuk menjual enam bulan dari sekarang dan prihatin tentang potensi penurunan harga jagung. Oleh itu, ia memasuki kontrak hadapan dengan institusi kewangannya untuk menjual dua juta jagung jagung dengan harga $ 4.30 setiap gantang dalam tempoh enam bulan, dengan penyelesaian secara tunai.
Dalam tempoh enam bulan, harga jagung mempunyai tiga kemungkinan:
- Ia betul-betul $ 4.30 setiap gantang. Dalam kes ini, tiada wang yang terhutang oleh pengeluar atau institusi kewangan antara satu sama lain dan kontrak ditutup. Ia lebih tinggi daripada harga kontrak, katakan $ 5 setiap gantang. Pengeluar berhutang kepada institusi $ 1.4 juta, atau perbezaan antara harga spot saat ini dan tingkat kontrak sebesar $ 4.30. Ia lebih rendah daripada harga kontrak, katakan $ 3.50 per bushel. Institusi kewangan akan membayar pengeluar $ 1.6 juta, atau perbezaan antara kadar kontrak $ 4.30 dan harga spot saat ini.
Risiko dengan Kontrak Hadapan
Pasaran bagi kontrak hadapan adalah besar kerana banyak syarikat terbesar di dunia menggunakannya untuk melindung nilai risiko mata wang dan kadar faedah. Walau bagaimanapun, kerana butiran kontrak hadapan dihadkan kepada pembeli dan penjual - dan tidak diketahui umum - saiz pasaran ini sukar untuk dianggarkan.
Saiz besar dan tidak terkawal dari pasaran kontrak hadapan bermakna bahawa ia mungkin terdedah kepada siri kegagalan yang berlaku dalam senario terburuk. Walaupun bank dan syarikat kewangan mengurangkan risiko ini dengan sangat berhati-hati dalam memilih rakan niaga mereka, kemungkinan kegagalan besar-besaran wujud.
Satu lagi risiko yang timbul daripada jenis kontrak hadapan yang bukan standard adalah bahawa ia hanya diselesaikan pada tarikh penyelesaian dan tidak ditandakan sebagai pasaran seperti niaga hadapan. Bagaimana jika kadar ke hadapan yang ditentukan dalam kontrak menyimpang secara meluas dari kadar spot pada masa penyelesaian?
Dalam kes ini, institusi kewangan yang memulakan kontrak hadapan terdedah kepada tahap risiko yang lebih besar sekiranya berlaku kegagalan atau ketidaksempurnaan oleh klien daripada jika kontrak ditandakan-ke-pasaran secara berkala.
