Hasil kepada Kematangan vs Hasil untuk Panggilan: Tinjauan Keseluruhan
Pembeli sesuatu bon biasanya memberi tumpuan kepada hasilnya hingga kematangan (jumlah pulangan yang akan dibayar oleh tarikh tamat tempoh obligasi). Tetapi pembeli bon yang boleh dipanggil juga ingin menaksir hasilnya untuk dipanggil.
Bon boleh dipanggil boleh ditebus oleh penerbitnya sebelum mencapai tarikh matangnya. Bon yang boleh dipanggil biasanya menawarkan hasil yang lebih menarik kepada kematangan, bersama-sama dengan proviso bahawa penerbit boleh "memanggil "nya jika kadar faedah secara keseluruhan berubah dan ia mendapati ia boleh meminjam wang dengan kurang mahal dengan cara lain.
Oleh itu, dua nombor penting bagi pelabur yang menimbangkan bon yang boleh disebut: Menurunkan kematangan dan hasil untuk memanggil. Tarikh panggilan, jika ada, tidak diketahui di hadapan, tetapi boleh dianggarkan.
Takeaways Utama
- Pengeluaran hingga kematangan adalah jumlah pulangan yang akan dibayar dari masa pembelian bon hingga tarikh tamat tempohnya. Panggilan untuk menelefon adalah harga yang akan dibayar jika penerbit suatu bon boleh memilih untuk membayarnya awal. Bon yang boleh ditebus umumnya menawarkan hasil yang lebih tinggi sedikit hingga matang.
Hasil kepada Kematangan
Hasil bon adalah jumlah pulangan yang akan diterima oleh pembeli antara masa bon tersebut dibeli dan tarikh bon mencapai kematangannya. Sebagai contoh, bandar mungkin menerbitkan bon yang membayar hasil sebanyak 2.192% setahun sehingga mereka matang pada 1 Sept, 2032.
Kebanyakan bon perbandaran dan beberapa bon korporat boleh dipanggil. Bon Perbendaharaan tidak, dengan beberapa pengecualian.
Pengiraan hasil kepada kematangan mengandaikan bahawa semua pembayaran faedah diterima dari tarikh pembelian sehingga bon mencapai kematangan dan setiap pembayaran dilabur semula pada kadar yang sama dengan bon asal. (Pelabur juga boleh menentukan nilai pasaran bon dengan menyemak kadar spot, kerana metrik ini mengambil kira kadar faedah yang berubah-ubah.)
Pengeluaran hingga matang adalah berdasarkan kadar kupon, nilai muka, harga belian, dan tahun sehingga matang, dikira sebagai:
Hasil hingga matang = {Kadar kupon + (Nilai muka - Harga beli / tahun sehingga matang)} / {Nilai muka + Harga pembelian / 2}
Hasil untuk Panggilan
Seorang pelabur dalam bon yang boleh dipanggil juga ingin menaksir hasil untuk memanggil, atau jumlah pulangan yang akan diterima jika bon yang dibeli hanya diadakan sehingga tarikh panggilannya dan bukannya matang penuh.
Sebuah bond callable dijual dengan proviso bahawa penerbit mungkin membayarnya sebelum mencapai kematangan. Jika kadar faedah jatuh, syarikat atau perbandaran yang mengeluarkan bon mungkin memilih untuk membayar hutang tertunggak dan mendapatkan pembiayaan baru pada kos yang lebih rendah.
Harga yang dibayar oleh pelabur akan lebih tinggi daripada nilai muka bon tersebut. Pada umumnya, sebelum ini bon dipanggil, lebih baik pulangan untuk pelabur.
Kebanyakan bon perbandaran dan beberapa bon korporat boleh dipanggil. Bon Perbendaharaan tidak, dengan beberapa pengecualian.
Bon yang boleh dipanggil dikeluarkan dengan satu atau lebih tarikh panggilan yang dilampirkan. Harga yang dibayar akan melebihi nilai muka bon, tetapi harga yang tepat akan didasarkan pada kadar semasa pada masa itu.
Hasil panggilan boleh dianggarkan berdasarkan kadar kupon bon, masa sehingga tarikh panggilan pertama atau kedua, dan harga pasaran.
