Para pelabur semakin bimbang penurunan harga saham yang curam adalah jauh, memandangkan panjang pasaran lembu dan penilaian yang tinggi pada sejarah, ditambah dengan faktor tambahan yang meningkatkan ketegangan perdagangan yang mungkin menjejaskan pertumbuhan ekonomi. Sheila Patel, CEO Goldman Sachs Asset Management, yang berpangkalan di Singapura, melihat tidak ada sebab untuk panik. Semasa dia memberitahu CNBC: "Nampaknya agak awal untuk kita bimbang tentang krisis global yang penuh dengan ekuiti."
Patel berterusan: "Adakah terdapat isu-isu penilaian? Sudahkah kita melihat pelanggan lebih berhati-hati dalam bidang-bidang seperti ekuiti AS? Pasti, tetapi kita melihat ketakutan secara penuh datang ke pasaran? kontrarian yang mengatakan ketakutan adalah perkara yang baik, jadi kekurangan ketakutan adalah berkaitan. Kami berhati-hati di beberapa tempat, tetapi kami tidak bersedia untuk retak itu di pasaran baru lagi."
'Drop In the Bucket'
Prospek yang semakin meningkat dari perang perdagangan antara AS dan China, dua negara terbesar di dunia, memiliki investor yang bingung, tetapi Patel berusaha menaruh risiko dalam perspektif. Seperti yang diceritakan dalam wawancara CNBC beliau: "Apabila anda mencapainya, $ 50 bilion atau $ 100 bilion (dalam tarif yang dicadangkan), itu adalah penurunan dalam baldi berbanding dengan saiz ekonomi China atau AS. Malah, tarif 25 peratus pada $ 100 bilion perdagangan China ialah 0.2 peratus daripada keluaran dalam negara kasar untuk China."
Walau bagaimanapun, Patel menyatakan bahawa kedua-dua pelanggan Goldman dan Goldman dalam ekonomi pasaran baru muncul, terutamanya di India, mengalihkan pelaburan ekuiti mereka ke arah perniagaan domestik yang sebahagian besarnya terasing daripada ketegangan perdagangan. Ketika dia memberitahu CNBC, "Perkara-perkara yang mereka nafikan dan perkara-perkara yang orang bimbang adalah orang ramai, orang-orang global yang global dan pendedahan mereka terhadap jenis tarif perdagangan." Sementara itu, beliau mendapati bahawa, secara keseluruhan, AS menjana hanya sekitar 8% daripada pendapatan bagi syarikat-syarikat dalam pasaran baru muncul. Semasa perbincangan, CNBC memaparkan grafik yang menunjukkan Goldman mendapati peluang pelaburan ekuiti yang paling menarik untuk berada di pasaran baru muncul sekarang.
Kredit Suisse kebimbangan bahawa sebilangan besar syarikat AS utama sangat bergantung pada rantaian bekalan global yang menyebabkan konflik perdagangan mengancam untuk mengganggu. Mereka juga menyedari bahawa tindakan balas Cina mungkin termasuk boikot pengguna menggalakkan syarikat AS. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 6 Saham Berisiko Tinggi Dalam Perang Perdagangan .)
'Kursus Perlanggaran Dengan Bencana'
Antara yang kurang mendapat sokongan daripada Patel ialah Scott Minerd, ketua pegawai pelaburan global Guggenheim Partners. Beliau percaya bahawa pasaran saham adalah "kursus perlanggaran dengan bencana, " memandangkan kenaikan kadar faedah mendorong syarikat-syarikat yang sangat leveraged ke dalam kegagalan, dan stok turun sebanyak 40%. Beliau juga melihat peningkatan besar dalam hartanah komersil, dan kemelesetan yang mungkin akan bermula lewat tahun 2019 atau awal tahun 2020. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham pada 'Kursus Perlanggaran Dengan Bencana, ' Penurunan 40% .)
Sementara itu, pengurus dana pasaran baru veteran, Mark Mobius, melihat penurunan pasaran 30% yang akan datang. Antara keprihatinannya ialah keyakinan pengguna yang berlebihan dan "kesan bola salji" dari penjualan massa ETF, sebahagian besarnya dihasilkan oleh algoritma dagangan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Contrarian Mark Mobius Memeriksa Kejatuhan Saham 30% .)
Jitters Curve Hasil
Keluk hasil yang terbalik, di mana kadar faedah jangka pendek melebihi kadar jangka panjang, biasanya menandakan jangkaan kemelesetan, dan sering diikuti oleh kelembapan ekonomi. Keluk hasil pada sekuriti Perbendaharaan AS telah meruncing, dan sekarang hasilnya menyebar antara pelbagai tempoh matang dan panjang yang paling rendah dalam satu dekad, laporan Bloomberg.
'Ibu Semua Risiko'
"Saya rasa inflasi adalah ibu semua risiko di sini, " pendapat Torsten Slok, ketua ekonomi antarabangsa di Deutsche Bank, dalam ucapannya mengenai CNBC. Indeks Harga Pengguna untuk Semua Pengguna Bandar (CPI-U) meningkat sebanyak 2.4% untuk 12 bulan hingga Mac, dan sebanyak 2.1% apabila komponen makanan dan tenaga yang lebih tidak menentu dikecualikan, menurut Biro Statistik Buruh AS. Penembusan yang ketara dan berterusan melebihi 2% untuk inflasi mungkin mencetuskan kenaikan kadar faedah yang lebih agresif oleh Federal Reserve, nota Slok, yang menimbulkan risiko untuk saham. Selain itu, kenaikan kadar ini mungkin menghasilkan keluk hasil yang lebih curam, Tambah Slok, setiap CNBC.
