Apakah Permodalan?
Permodalan semula adalah proses penyusunan semula hutang syarikat dan campuran ekuiti, selalunya untuk menjadikan struktur modal syarikat lebih stabil.
Proses ini pada asasnya melibatkan pertukaran satu bentuk pembiayaan untuk yang lain, seperti mengeluarkan saham pilihan dari struktur modal syarikat dan menggantikannya dengan bon.
Memahami Permodalan
Permodalan semula pada dasarnya adalah strategi syarikat menggunakan untuk meningkatkan kestabilan kewangan atau membaikpulih struktur kewangannya. Untuk mencapai matlamat ini, syarikat mesti mengubah hutangnya kepada nisbah ekuiti. Ini dilakukan dengan menambahkan lebih banyak hutang atau lebih ekuiti kepada modalnya.
Terdapat banyak sebab mengapa sesebuah syarikat boleh mempertimbangkan untuk menjalani permodalan semula termasuk:
- Apabila harga saham jatuhTo melindungi dirinya daripada percubaan pengambilalihan yang bermusuhanUntuk mengurangkan kewajiban kewangan dan meminimumkan cukaiUntuk memberikan kapitalis teroka dengan strategi keluarBankruptcy
Apabila hutang syarikat berkurangan mengikut kadar ekuiti, ia mempunyai leverage yang lebih rendah. Perolehan sesahamnya (EPS) patut dikurangkan berikutan perubahan itu. Tetapi sahamnya akan semakin berisiko kerana syarikat itu mempunyai hutang yang lebih kecil, yang memerlukan pembayaran faedah dan pulangan prinsipal apabila matang. Tanpa syarat hutang, syarikat itu boleh mengembalikan lebih banyak keuntungan dan wang tunai kepada para pemegang saham.
Permodalan semula
Sebab untuk Pertimbangkan Permodalan
Ada beberapa sebab yang memotivasi sebuah syarikat untuk permodalan semula. Sebuah syarikat mungkin memutuskan untuk menggunakannya sebagai strategi untuk mempertahankan dirinya daripada pengambilalihan bermusuhan. Pengurusan syarikat sasaran boleh memutuskan untuk mengeluarkan lebih banyak hutang untuk menjadikannya kurang menarik bagi pengambil keputusan berpotensi.
Sebab lain adalah untuk mengurangkan kewajipan kewangannya. Tahap hutang yang lebih tinggi berbanding ekuiti bermakna pembayaran faedah yang lebih tinggi. Dengan berdagang dalam hutang untuk ekuiti, syarikat dapat mengurangkan tahap hutang dan, oleh itu, jumlah bunga yang dikenakan kepada pemiutangnya. Ini, seterusnya, memperbaiki kesejahteraan kewangan keseluruhan syarikat.
Selain itu, ia adalah strategi yang berdaya maju untuk membantu mengekalkan harga saham daripada jatuh. Sekiranya syarikat mendapati nilai sahamnya sedang menurun, ia mungkin memutuskan untuk menukar ekuiti bagi hutang untuk menolak harga saham.
Sesetengah syarikat juga boleh menggunakan permodalan sebagai cara untuk meminimumkan pembayaran cukai mereka, untuk melaksanakan strategi keluar untuk modal teroka, atau untuk menyusun semula diri mereka semasa muflis. Syarikat sering menggunakan ini sebagai cara untuk mempelbagaikan nisbah hutang kepada ekuiti mereka untuk meningkatkan kecairan.
Takeaways Utama
- Permodalan semula adalah penstrukturan semula nisbah hutang dan ekuiti syarikat. Tujuan permodalan semula adalah untuk menstabilkan struktur modal syarikat. Beberapa sebab syarikat boleh mempertimbangkan permodalan termasuk penurunan dalam harga sahamnya, pertahanan terhadap pengambilalihan bermusuhan, atau kebangkrutan.
Jenis Permodalan
Syarikat boleh menukar hutang untuk ekuiti atau sebaliknya untuk beberapa sebab. Contoh ekuiti yang baik menggantikan hutang dalam struktur modal adalah apabila syarikat mengeluarkan saham untuk membeli semula sekuriti hutang, meningkatkan bahagian modal ekuiti berbanding dengan modal hutangnya. Ini meningkatkan bahagian modal ekuiti berbanding dengan modal hutangnya. Ini dipanggil permodalan semula ekuiti.
Pelabur hutang memerlukan pembayaran rutin dan pulangan prinsipal apabila matang, jadi pertukaran hutang untuk ekuiti membantu syarikat mengekalkan wang tunai dan menggunakan tunai yang dijana daripada operasi untuk tujuan perniagaan, pelaburan semula atau pulangan modal kepada pemegang ekuiti.
Sebaliknya, syarikat boleh mengeluarkan hutang dan menggunakan wang tunai untuk membeli balik saham dan / atau mengeluarkan dividen, dengan berkesan merekapitalisasi syarikat dengan meningkatkan perkadaran hutang dalam struktur modal. Manfaat lain untuk mengambil lebih banyak hutang adalah bahawa pembayaran faedah adalah cukai yang boleh ditolak, manakala dividen tidak. Dengan membayar faedah sekuriti hutang, syarikat boleh mengurangkan bil cukai dan meningkatkan jumlah modal yang dikembalikan secara total kepada kedua-dua pelabur hutang dan ekuiti.
Kerajaan juga mengambil bahagian dalam permodalan permodalan sektor perbankan negara mereka semasa krisis kewangan dan ketika kesolvenan dan likuiditas bank dan sistem kewangan yang lebih besar menjadi persoalan. Sebagai contoh, kerajaan AS mengimbangi semula sektor perbankan negara dengan pelbagai bentuk ekuiti untuk memastikan bank dan pelarut sistem kewangan dan mengekalkan kecairan melalui Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) pada tahun 2008.
