Datang pada ulang tahun ke-75 akhir Perang Dunia II, dunia kini memberi tumpuan kepada kemungkinan konflik bersenjata antara AS, sekutunya dan Iran. Setakat ini AS telah membelanjakan kira-kira $ 6.4 trilion pada peperangan pasca 9/11, dan melalui tweet terkini presiden, ia kelihatan bersedia untuk mengekalkan perbelanjaan jika perkara semakin meningkat. Tetapi terdapat sedikit kejelasan sejauh mana Iran, ekonominya sudah bergelut dan kepimpinannya sangat tidak popular, bersedia untuk membalas dendam kematian jeneralnya.
Pakar-pakar keselamatan sedang menimbang, dan hanya masa yang akan diberitahu, tetapi pakar melaburkan menghantar peringatan bahwa peperangan masa lalu tidak mendorong ekuitas AS lebih rendah jangka panjang.
LPL Financial berkata dalam satu nota bahawa stok sebahagian besarnya mengecil daripada konflik geopolitik lepas. "Seiring seriusnya peningkatan ini, pengalaman terdahulu menunjukkan ia tidak mungkin mempunyai impak yang material terhadap fundamental ekonomi AS atau keuntungan korporat, " kata Ketua Strategi Pelaburan LPL John Lynch. "Kami tidak akan menjadi penjual saham kepada kelemahan yang berkaitan dengan peristiwa ini, memandangkan saham telah melemahkan ketegangan geopolitik pada masa lalu."
Sumber: LPL Kewangan.
"Sejak permulaan Perang Dunia II pada tahun 1939 hingga berakhir pada 1945, Dow mencapai 50%, lebih daripada 7% setahun. Jadi, semasa dua peperangan terburuk dalam sejarah moden, pasaran saham AS naik gabungan 115%, "tulis Ben Carlson, Pengarah Pengurusan Aset Institusi di Ritholtz Wealth Management, dalam sebuah artikel mengenai hasil pasaran yang bersifat counterintuitif. "Hubungan antara krisis geopolitik dan hasil pasaran tidak semudah yang dilihatnya."
Sejarah memberitahu kita tempoh ketidakpastian seperti yang kita lihat sekarang biasanya apabila stok mengalami yang paling banyak. Pada tahun 2011, para penyelidik di Institut Kewangan Swiss memandang konflik ketenteraan AS selepas Perang Dunia II dan mendapati bahawa dalam kes-kes ketika ada fasa pra-perang, peningkatan kemungkinan perang cenderung untuk menurunkan harga saham, tetapi wabak utama perang meningkatkan mereka. Walau bagaimanapun, dalam kes-kes apabila perang bermula sebagai kejutan, wabak perang menurunkan harga saham. Mereka memanggil fenomena ini "teka-teki perang" dan mengatakan tidak ada penjelasan yang jelas mengapa stok meningkat dengan ketara sebaik sahaja peperangan meletus selepas permulaan.
Begitu juga, Mark Armbruster, presiden Armbruster Capital Management, mengkaji tempoh dari 1926 hingga Julai 2013 dan mendapati bahawa volatiliti pasaran saham sebenarnya lebih rendah semasa tempoh perang. "Secara intuitif, seseorang akan menjangkakan ketidakpastian mengenai persekitaran geopolitik akan menjadi tumpuan ke pasaran saham, tetapi ia tidak berlaku, kecuali semasa Perang Teluk ketika volatilinya hampir sama dengan purata sejarah, " katanya.
Sumber: Mark Armbruster / CFA Institute.
Walau bagaimanapun, dari segi konflik Iran, para pelabur telah memberikan reaksi yang tidak jelas kepada tajuk-tajuk utama. "Jika 2019 mengajar kita apa-apa, anda perlu mencuba sebaik mungkin untuk mengekalkan proses anda dan tidak terjebak dalam tajuk utama, "kata penganalisis teknikal Strategi Todd Sohn kepada The Washington Post. "Dengan cara yang sedih, saya tertanya-tanya jika kita sudah terbiasa dengannya, saya tertanya-tanya jika pasaran telah belajar untuk menolak peristiwa ini."
"Sebahagian daripada alasan untuk menenangkan mungkin terletak pada perubahan struktur pasaran minyak global dan bagaimana ekonomi AS menjadi kurang terdedah kepada perubahan harga tenaga, " kata ketua strategi JPMorgan Global David Kelly dalam nota. "Sebahagian daripada alasan itu mungkin semata-mata psikologi. Para pelabur hari ini telah melihat pasaran saham pulih dari kedua-dua 9/11 dan Krisis Kewangan Besar, boleh dikatakan geopolitik dan kejutan ekonomi terbesar pada masa kita. peristiwa. "
"Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, pasaran telah dikondisikan untuk tidak bertindak balas kepada kejutan politik dan geopolitik kerana dua sebab: pertama, kepercayaan bahawa tidak akan ada peningkatan yang signifikan selepas kejutan awal dan kedua, bank pusat bersedia dan mampu untuk menindas ketidaktentuan kewangan, "kata Mohamed Aly El-Erian, ketua penasihat ekonomi di Allianz, dalam medan Bloomberg.
Tetapi dia memberi amaran bahawa pelabur membeli berenang harus menggunakan strategi keseluruhan yang selektif. "Ini termasuk menekankan perdagangan yang berkualiti tinggi yang diasaskan oleh lembaran imbangan yang kukuh dan penjanaan aliran tunai yang tinggi, menentang godaan yang kuat bagi perubahan besar-besaran daripada aset AS yang memihak kepada pelaburan antarabangsa, dan mengurangkan pendedahan kepada pelaburan yang kurang- segmen pasaran cair yang telah mengalami limpahan berfaedah dari rangsangan bank pusat luar biasa dan jangkauan umum untuk hasil dan pulangan, "katanya.
