Apa itu Neutral Tunai?
Neutral tunai adalah frasa yang secara amnya merujuk kepada salah satu daripada beberapa strategi pelaburan yang mempunyai ciri yang sama: kedudukan panjang dan jawatan pendek dalam portfolio (dari perspektif perakaunan) membatalkan satu sama lain, dan seolah-olah tiada wang diberikan ke kedudukan dagangan. Ini kadang-kadang dilakukan untuk menjadi netral untuk pergerakan pasaran, dan pada masa lain dilakukan untuk memanfaatkan pelaburan wang.
Bagaimana Kerja Neutral Tunai
Urusniaga neutral tunai paling sering dibuat dengan membeli dan menjual instrumen kewangan serentak. Sebagai contoh, sekiranya seorang peniaga menjual stok pendek dan kemudian membeli sejumlah stok yang berbeza yang bernilai pada jumlah yang sama dengan yang dijual pendek, akaun peniaga akan dianggap sebagai tunai netral. Itu kerana peniaga kini mempunyai dua jawatan, tetapi perakaunan broker masih menganggap peniaga mempunyai jumlah wang yang sama dalam akaun itu sebelum sebelum dua kedudukan itu ditubuhkan.
Dalam sesetengah kes, wang tunai ini boleh dijana daripada pegangan semasa tanpa benar-benar menjualnya, seperti penjualan saham yang dipinjam pendek yang sepadan dengan saham yang dimiliki dalam portfolio. Baru-baru ini, istilah neutral tunai juga digunakan untuk merujuk kepada matlamat korporat untuk mengalihkan lebihan tunai daripada syarikat dan kembali kepada pelabur melalui pembelian balik atau dividen.
Urusniaga neutral tunai dalam satu portfolio biasanya dibuat untuk meletakkan semula portfolio. Dengan memasangkan transaksi, solekan portfolio boleh dialihkan dari pegangan sedia ada kepada aset baru. Kadang-kadang istilah netral tunai juga digunakan untuk transaksi di mana pegangan yang sedia ada dimanfaatkan untuk membuat pembelian tambahan dalam portfolio. Sekiranya hasil dari penjualan opsyen saham digunakan untuk membeli saham tambahan, contohnya, pembelian tidak memerlukan wang tunai untuk dimasukkan ke dalam portfolio.
Dana lindung nilai menggunakan variasi penjanaan tunai daripada portfolio mereka dengan bahagian penjualan pendek dari pegangan mereka; iaitu meminjam jumlah saham yang sama yang mereka memegang dan menjual saham tersebut di pasaran dengan wang tunai untuk melabur di tempat lain. Ini membolehkan dana lindung nilai untuk memiliki wang tunai di tangan tanpa benar-benar menjual pegangan. Mereka boleh meneutralkan impak kedudukan yang kurang baik dengan jualan pendek, kemudian menyebarkan modal itu pada pelaburan baru dengan pulangan berpotensi yang lebih tinggi.
Menjaga neutral tunai portfolio boleh bermakna mempunyai modal sepenuhnya digunakan dalam pelaburan pada setiap masa. Daripada memindahkan wang masuk dan keluar sebagai peralihan kedudukan, seorang pelabur mesti memutuskan untuk menjual satu aset untuk membeli yang lain. Bergantung pada pandangan peribadi anda untuk melabur, ini mungkin kelihatan seperti cara yang optimum untuk memaksa keputusan sebenar, atau ia dapat membayangkan masalah dalam keputusan yang buruk itu boleh mempunyai kesan ganda jika aset yang baik dijual untuk membeli yang kurang baik.
Tunai Neutral Sebagai Matlamat Korporat
Pada tahun 2018, istilah neutral tunai mendapat makna baru sebagai matlamat korporat. Ketua pegawai kewangan untuk Apple menggunakan istilah "net tunai netral" untuk menggambarkan matlamat syarikat untuk mengurangkan stok simpanan besar yang tidak dikehendaki. Dalam kes ini, wang tunai bersih merujuk kepada lebihan tunai yang syarikat memegang melebihi hutang dan keperluan modal operasi. Secara umum, pelabur mahu melihat tunai yang dilabur semula dalam perniagaan untuk memacu pertumbuhan jika terdapat kegunaan yang baik untuknya. Penggunaan ini boleh termasuk pengambilalihan yang mengembangkan pasaran syarikat atau lebih banyak penyelidikan dan pembangunan produk. Jika tidak ada pelaburan dalam perniagaan yang boleh dibuat untuk mempercepat pertumbuhan, maka pelabur umumnya mahu melihat bahawa wang tunai dikembalikan kepada mereka dan bukannya dilaburkan dengan baik.
Sebagai sebuah syarikat berkembang lebih besar, keupayaan untuk mempercepat pertumbuhan melalui pemerolehan atau pewarnaan pelaburan. Apabila itu berlaku, wang tunai mula membina perniagaan, seperti tekanan untuk melakukan sesuatu mengenainya. Bagi Apple, wang tunai ini mencapai $ 163 bilion pada bulan Februari 2018. Untuk mencapai matlamat bersih netral bersih, Apple perlu mengurangkan tunai melalui dividen dan membeli pembelian semula atau meningkatkan hutangnya dengan mengeluarkan lebih banyak kertas komersil. Anggapannya adalah bahawa Apple akan cuba untuk pergi ke netral tunai dengan mengembalikan lebih banyak wang kepada para pemegang saham.
