Saham-saham bank telah menewaskan pada tahun lalu, jatuh hampir 20% yang diukur oleh KBW Nasdaq Bank Index (BKX), hampir tiga kali ganda penurunan S & P 500 yang lebih luas. Tetapi di tengah-tengah sentimen menurun, beberapa pelabur melihat peluang dalam saham bank besar seperti JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp (BAC), dan Goldman Sachs Group Inc. (GS). Para pelabur mengatakan bank-bank sudah mempunyai asas yang kuat. Dan sekarang, jualan baru-baru ini bermakna mereka mempunyai penilaian yang menarik, berdasarkan kisah terperinci dalam Financial Times,
"Pasaran membuat taruhan besar dan belum pernah terjadi sebelumnya yang tidak disokong oleh sejarah, " kata Patrick Kaser, yang menguruskan $ 6.5 bilion dalam Dana Big Cap Classic Big Brandywine. Pelabur lain, Christopher Davis, yang menguruskan aset bernilai $ 23 bilion di Dana Davis yang berpangkalan di New York, mengatakan saham kewangan mempunyai "nilai yang sangat besar kerana terdapat risiko yang lebih rendah daripada orang yang membayangkan ada."
Apa Makna bagi Pelabur
Bandar Kaser beberapa metrik yang dia katakan menunjukkan bank masih sihat, mengikut FT. Sebagai permulaan, beliau mengatakan bahawa perolehan harga-perolehan bank sepanjang enam pusingan perniagaan yang lalu tidak memampatkan sehingga kemelesetan hanya sekitar sudut. Sebaliknya, gandaan stok bank telah berkontrak dalam tempoh enam bulan yang lalu walaupun tidak ada data yang menunjukkan bahawa kemelesetan sudah dekat. Kaser dan lembu-lembu lain berkata stok bank kemungkinan akan meningkat disebabkan oleh gabungan belian balik saham, pertumbuhan pinjaman, dividen yang meningkat dan pemotongan kos, yang dapat meningkatkan pertumbuhan pendapatan bagi bank-bank besar AS ke dalam remaja pertengahan.
Davis membandingkan tempoh semasa hingga tahun-tahun yang kemudiannya menyusul krisis simpanan dan pinjaman tahun 1980, dan selepas itu bank-bank semakin sihat. Hari ini, beliau berpendapat bahawa lembaran imbangan bank lebih kukuh berikutan krisis kewangan 2007-2008 dan persekitaran yang kompetitif lebih sihat, menurut FT. Hari ini, kekuatan relatif kunci kira-kira bank bermakna mereka boleh mengarahkan pendapatan mereka ke arah pengedaran kepada para pemegang saham.
Melihat ke hadapan
Walaupun terdapat gambaran yang menggalakkan, banyak pelabur bimbang keuntungan bank akan menurun dengan mendadak apabila kesan positif pemotongan cukai pentadbiran Trump memakan selepas musim pendapatan suku keempat. Potongan cukai memberi rangsangan besar kepada 2018 pendapatan berbanding 2017, apabila cukai lebih tinggi. Walaupun para pelabur menyedari hal ini, pertumbuhan pendapatan yang lebih lemah pada tahun 2019 mungkin memberi tekanan kepada saham bank.
