Apakah Kos Modal yang Tidak Terlalu?
Kos modal yang tidak dilepaskan adalah penilaian menggunakan senario bebas hipotetikal atau sebenar untuk mengukur kos syarikat untuk melaksanakan projek modal tertentu. Kos modal yang tidak terpaksa harus menggambarkan bahawa projek itu adalah alternatif yang lebih murah daripada program pelaburan modal yang dikenakan. Kos modal tidak dilepaskan adalah variasi kos pengiraan modal. Pelabur juga boleh menggunakan kaedah modal modal yang tidak tertangguh untuk menentukan sama ada syarikat itu adalah pelaburan yang baik.
Memahami Kos Modal yang Tidak Terlampir
Pelaburan dalam kos perbelanjaan modal yang tidak dilunaskan adalah alternatif yang lebih murah untuk melabur dalam projek modal yang dikenakan. Dengan kos yang dikenakan, persatuan kos yang lebih tinggi adalah disebabkan oleh penerbitan hutang atau ekuiti pilihan. Sesetengah kos yang rendah dalam projek yang diambil termasuk kos pengunderaitan, yuran pembrokeran, dan bayaran dividen dan kupon.
Penting
Kos modal tidak boleh digunakan untuk menentukan kos projek tertentu, memisahkannya daripada kos perolehan.
Kos modal tidak ditanggung mewakili kos sebuah syarikat membiayai projek itu sendiri tanpa menanggung hutang. Ia memberikan pulangan yang tersirat, yang membantu para pelabur membuat keputusan yang tepat tentang sama ada untuk melabur. Sekiranya syarikat gagal memenuhi pulangan yang tidak dijangkakan yang dijangkakan, pelabur mungkin menolak pelaburan tersebut.
Pengiraan Pengiraan Modal yang Belum Terlewat
Beberapa faktor diperlukan untuk mengira kos modal yang tidak tertumpu, termasuk beta beta, premium risiko pasaran, dan kadar pulangan bebas risiko. Pengiraan ini boleh digunakan sebagai standard untuk mengukur kekukuhan pelaburan.
Beta yang tidak terpakai mewakili ketidaktentuan pelaburan berbanding dengan pasaran. Beta tidak lulus, yang juga dikenali sebagai beta aset, ditentukan dengan membandingkan syarikat tersebut dengan syarikat yang sama dengan betapa yang lebih tinggi, dengan menggunakan rata-rata sepasang betas untuk memperolehi anggaran. Pengiraan premium risiko pasaran adalah perbezaan antara pulangan pasaran dijangka dan kadar pulangan bebas risiko.
Sebaik sahaja semua pembolehubah diketahui, kos modal yang tidak ditebus boleh dikira dengan formula, Kos Modal Tidak Terlibat = Kadar Bebas Risiko + Beta Tidak Terlalu (Premium Risiko Pasaran)
Sekiranya hasil pengiraan menghasilkan kos modal yang tidak dilunaskan sebanyak 10%, dan pulangan syarikat jatuh di bawah jumlah itu, maka itu mungkin bukan pelaburan yang bijak. Perbandingan hasil kepada kos hutang syarikat semasa yang dapat menentukan pulangan sebenar.
