Aliran tunai percuma kepada firma - definisi fcff

Apakah Aliran Tunai Percuma kepada Firma - FCFF?

Aliran tunai percuma kepada syarikat (FCFF) mewakili jumlah aliran tunai daripada operasi yang tersedia untuk pengagihan selepas perbelanjaan susutnilai, cukai, modal kerja, dan pelaburan diambilkira dan dibayar. FCFF pada dasarnya merupakan ukuran keuntungan syarikat selepas semua perbelanjaan dan pelaburan semula. Ini adalah salah satu daripada banyak tanda aras yang digunakan untuk membandingkan dan menganalisis kesihatan kewangan firma.

Takeaways Utama

Aliran tunai percuma kepada syarikat (FCFF) mewakili aliran tunai daripada operasi yang tersedia untuk pengagihan selepas perbelanjaan susutnilai, cukai, modal kerja, dan pelaburan diambil kira. Aliran tunai yang tinggi boleh dikatakan penunjuk kewangan yang paling penting bagi nilai saham syarikat. Nilai FCFF yang positif menunjukkan bahawa firma itu mempunyai baki tunai selepas perbelanjaan. Nilai negatif menunjukkan bahawa firma itu tidak menjana pendapatan yang mencukupi untuk menampung kos dan aktiviti pelaburannya.

Formula untuk FCFF Is

Pengiraan untuk FCFF boleh mengambil beberapa bentuk, dan penting untuk memahami setiap versi. Persamaan yang paling umum ditunjukkan sebagai:

Ku $\begin{matrix} FCFF = NI + NC + (Saya \times (1 - TR)) - LI - IWC \\ di mana: \\ NI = Pendapatan bersih \\ NC = Caj tanpa tunai \\ Saya = Faedah \\ TR = Kadar cukai \\ LI = Pelaburan Jangka Panjang \\ IWC = Pelaburan dalam Modal Kerja \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {FCFF} = \ text {NI} + \ text {NC} + ( text {I} times (1 - \ text {TR} teks {IWC} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {NI} = \ text {Pendapatan bersih} \ & \ text {NC} = \ text {Caj tanpa tunai} \ & {I} = \ text {Interest} \ & \ text {TR} = \ text {Kadar Cukai} \ & \ text {LI} = \ text {Pelaburan Jangka Panjang} \ & \ text {IWC} text {Pelaburan dalam Modal Kerja} \ \ end {aligned}$ FCFF = NI + NC + (I × (1-TR)) - LI-IWCwhere: NI = Pendapatan bersihNC = Tidak termasuk cajI = InterestTR = Kadar CukaiLI = Pelaburan Jangka PanjangIWC =

Bagaimana Menghitung FCFF

Aliran tunai percuma ke firma juga boleh dikira dengan menggunakan formulasi lain. Rumusan lain persamaan di atas termasuk:

Ku $\begin{matrix} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ di mana: \\ CFO = Aliran tunai dari operasi \\ IE = Perbelanjaan Faedah \\ CAPEX = Modal pelaburan \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {FCFF} = \ text {CFO} + ( text {IE} kali (1 - \ text {TR}) - \ text {CAPEX} \ & \ textbf {where: } \ & \ text {CFO} = \ text {Aliran tunai dari operasi} \ & \ text {IE} = \ text {Perbelanjaan Faedah} \ & \ text {CAPEX} = \ text {Perbelanjaan modal} end {aligned}$ FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEXwhere: CFO = Aliran tunai dari operasiIE = Perbelanjaan FaedahCAPEX = Perbelanjaan modal

Ku $\begin{matrix} FCFF = (EBIT \times (1 - TR)) - D - LI - IWC \\ di mana: \\ EBIT = Pendapatan sebelum faedah dan cukai \\ D = Susut nilai \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {FCFF} = ( text {EBIT} times (1 - \ text {TR})) - \ text {D} - \ text {LI} - \ text {IWC} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {EBIT} = \ text {Pendapatan sebelum faedah dan cukai} \ & \ text {D} = \ text {Susut nilai} \ \ end {$ FCFF = (EBIT × (1-TR)) - D-LI-IWC dimana: EBIT = Pendapatan sebelum faedah dan cukai = Susut nilai

Ku $\begin{matrix} FCFF = (EBITDA \times (1 - TR)) + (D \times TR) - LI \\ - IWC \\ di mana: \\ EBITDA = Pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai \\ dan pelunasan \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {FCFF} = ( text {EBITDA} times (1 - \ text {TR})) + ( text {D} times \ text {TR} } \ & \ phantom { text {FCFF} =} - \ text {IWC} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {EBITDA} = \ text (Pendapatan sebelum faedah, cukai, \ & \ text {dan pelunasan} \ \ end {aligned}$ FCFF = (EBITDA × (1-TR)) + (D × TR) -LIFCFF = -IWCwhere: EBITDA = Pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan

Memahami Aliran Tunai Percuma

Apakah Aliran Tunai Percuma kepada Firma Beritahu Anda?

FCFF mewakili tunai yang tersedia kepada pelabur selepas syarikat membayar semua kos perniagaannya, melabur dalam aset semasa (misalnya, inventori), dan melabur dalam aset jangka panjang (misalnya, peralatan). FCFF termasuk pemegang bon dan pemegang saham apabila mempertimbangkan wang yang ditinggalkan untuk pelabur.

Pengiraan FCFF adalah perwakilan yang baik dari operasi syarikat dan prestasinya. FCFF menganggap semua aliran masuk tunai dalam bentuk pendapatan, semua aliran keluar tunai dalam bentuk perbelanjaan biasa, dan semua wang tunai yang dilaburkan semula untuk mengembangkan perniagaan. Wang yang ditinggalkan selepas menjalankan semua operasi ini mewakili FCFF syarikat.

Aliran tunai percuma boleh dikatakan penunjuk kewangan yang paling penting bagi nilai saham syarikat. Nilai / harga stok dianggap sebagai penjumlahan aliran tunai masa hadapan syarikat yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, stok tidak selalu berharga dengan harga. Memahami FCFF syarikat membolehkan para pelabur menguji sama ada stok bernilai tinggi. FCFF juga mewakili keupayaan syarikat untuk membayar dividen, menjalankan pembelian balik saham, atau membayar balik pemegang hutang. Mana-mana pelabur yang ingin melabur di dalam bon korporat atau ekuiti awam syarikat perlu menyemak FCFF.

Nilai FCFF yang positif menunjukkan bahawa firma mempunyai baki tunai selepas perbelanjaan. Nilai negatif menunjukkan bahawa firma itu tidak menjana pendapatan yang mencukupi untuk menampung kos dan aktiviti pelaburannya. Dalam keadaan itu, pelabur perlu menggali lebih mendalam untuk menilai mengapa ini berlaku. Ini boleh menjadi hasil daripada tujuan perniagaan tertentu, seperti dalam syarikat teknologi tinggi pertumbuhan yang mengambil pelaburan luar yang konsisten, atau ia boleh menjadi isyarat masalah kewangan.

Contoh FCFF

Jika kita melihat penyata aliran tunai Exxon, kita melihat bahawa syarikat itu mempunyai aliran tunai operasi $ 8.519 bilion (di bawah, dalam warna biru). Syarikat itu juga melabur dalam loji dan peralatan baru, membeli $ 3, 349 bilion aset (dalam warna merah). Pembelian adalah pengeluaran tunai CAPEX. Dalam tempoh yang sama, Exxon membayar $ 300 juta dalam kepentingan tertakluk kepada kadar cukai sebanyak 30%.

Aliran Tunai Exxon.

FCFF boleh dikira menggunakan versi formula ini:

Ku $\begin{matrix} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {FCFF} = \ text {CFO} + ( text {IE} times (1 - \ text {TR}) - \ text {CAPEX} \ \$ FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEX

Dalam contoh di atas, FCFF akan dikira seperti berikut:

Ku $\begin{matrix} FCFF = & $ 8, 519 Juta + ($ 300 Juta \times (1 - . 30)) - \\ $ 3, 349 Juta \\ = & $ 5.38 Bilion \end{matrix} \ begin {aligned} text {FCFF} = & \\ $ 8, 519 \ text {Million} + ( $ 300 \ text {Million} times (1 -.30)) - \\ \ phantom { text {FCFF} } & \ \ $ 3, 349 \ text {Million} \ = & \\ $ 5.38 \ text {Bilion} \ \ end {aligned}$ FCFF = FCFF == $ 8, 519 Juta + ($ 300 Juta × (1-.30)) - $ 3, 349 Juta $ 5.38 Juta

Perbezaan Antara Aliran Wang Tunai dan FCFF

Aliran tunai adalah jumlah bersih tunai dan kesetaraan tunai yang dipindahkan ke dalam dan keluar dari syarikat. Aliran tunai positif menunjukkan bahawa aset cair syarikat meningkat, membolehkannya menyelesaikan hutang, melabur semula dalam perniagaannya, mengembalikan wang kepada pemegang saham dan membayar perbelanjaan.

Aliran tunai dilaporkan pada penyata aliran tunai, yang mengandungi tiga bahagian yang merinci aktiviti. Ketiga bahagian ini adalah aliran tunai daripada aktiviti operasi, aktiviti pelaburan dan aktiviti pembiayaan.

FCFF adalah aliran tunai syarikat menghasilkan melalui operasinya selepas menolak sebarang bentuk wang tunai untuk pelaburan dalam aset tetap seperti hartanah, loji dan peralatan serta selepas perbelanjaan susut nilai, cukai, modal kerja, dan faedah diambilkira. Dengan kata lain, aliran tunai percuma kepada firma adalah tunai yang ditinggalkan selepas syarikat telah membayar perbelanjaan operasi dan perbelanjaan modal.

Had FCFF

Walaupun ia memberikan banyak maklumat berharga yang benar-benar menghargai para pelabur, FCFF tidak sempurna. Syarikat-syarikat yang kerajinan masih mempunyai kelonggaran ketika datang ke tangan perakaunan. Tanpa piawaian pengawalseliaan untuk menentukan FCFF, pelabur sering tidak bersetuju dengan tepat apa item yang seharusnya dan tidak patut dianggap sebagai perbelanjaan modal.

Oleh itu, pelabur perlu mengawasi syarikat-syarikat yang mempunyai FCFF yang tinggi untuk melihat sama ada syarikat-syarikat ini tidak melapor perbelanjaan modal dan penyelidikan dan pembangunan. Syarikat-syarikat juga boleh meningkatkan FCFF sementara dengan memperluaskan pembayaran mereka, mengetatkan dasar pengumpulan pembayaran dan mengurangkan inventori. Kegiatan ini mengurangkan liabiliti semasa dan perubahan modal kerja, tetapi kesannya mungkin bersifat sementara.

Isi kandungan: