Apakah Dana Ikrar?
Dana ikrar adalah sejenis kenderaan pelaburan di mana peserta bersetuju, atau "ikrar, " untuk menyumbang modal kepada satu siri pelaburan. Tidak seperti kolam buta, penyumbang kepada dana ikrar berhak untuk mengkaji setiap pelaburan sebelum menyumbang. Sekiranya mereka tidak bersetuju dengan pelaburan tertentu yang dipertimbangkan, mereka tidak boleh melabur dalam projek itu.
Dana ikrar adalah pendekatan biasa untuk modal teroka (VC) yang melabur di kalangan pelabur yang ingin mengekalkan kawalan ke atas keputusan pelaburan individu.
Takeaways Utama
- Dana ikrar adalah kenderaan pelaburan di mana penyokong menyumbang modal berdasarkan perjanjian. Pelabur berhak untuk memilih keluar dari pelaburan tertentu. Sebaliknya, dana pelaburan kolam buta tidak menawarkan tahap kelonggaran ini. Dana pengetahuan popular di komuniti VC, walaupun ia juga digunakan di kawasan industri lain, seperti ekuiti persendirian (PE) atau pengambilalihan hartanah komersial.
Memahami Dana Ikrar
Konsep dana ikrar mendapat populariti berikutan gelembung dotcom pada akhir tahun 1990-an dan awal tahun 2000an. Semasa krisis itu, dana kolam buta yang telah membuat pelaburan agresif dalam syarikat teknologi menghadapi kerugian besar. Sebagai tindak balas, pelabur berpaling kepada pendekatan alternatif yang mungkin membenarkan pengawasan yang lebih besar terhadap proses pelaburan.
Bagi pelabur ini, kebajikan utama format dana ikrar adalah bahawa ia tidak memaksa pelabur individu untuk kembali usaha yang mereka tidak mahu melabur, tetapi yang majoriti pelabur menyokong. Daripada dipaksa untuk mengambil bahagian dalam pelaburan ini, pelabur dana berikrar boleh memilih masuk atau keluar dari pelaburan berdasarkan kes demi kes. Bagi ramai pelabur yang terjejas oleh dotcom, ini merupakan inovasi yang dialu-alukan.
Walaupun ia mempunyai akar dalam sektor permulaan teknologi, janji dana kini digunakan dalam pelbagai industri dan tidak terhad kepada pelaburan peringkat awal. Memang, kerana kelonggaran tambahan yang ditawarkan kepada para pelabur, pengurus dana yang menjanjikan mungkin lebih mudah untuk meningkatkan modal menggunakan model ini berbanding dana kolam buta.
Selain membenarkan budi bicara pelabur sama ada untuk membalikkan peluang khusus, dana berikrar biasanya berstruktur dengan cara yang serupa dengan dana PE konvensional. Wang tunai yang disumbangkan oleh para pelabur dipegang dalam kenderaan tujuan khas (SPV), yang digunakan sebagai modal ekuiti ketika membiayai pengambilalihan. Wang yang dibangkitkan juga digunakan untuk membiayai perbelanjaan pentadbiran dan yuran pengurusan.
Walaupun struktur dana ikrar menawarkan kawalan yang lebih besar kepada pelabur, ia juga mempunyai beberapa kekurangan potensi. Khususnya, dana ikrar mungkin kurang dapat memanfaatkan peluang pelaburan sensitif masa, kerana kekurangan kepastian di sekitar modal pelabur. Begitu juga, pengurus dana berikrar mungkin menghadapi kesulitan untuk merekrut pelabur pihak ketiga untuk membantu dalam tawaran besar, kerana individu yang terlibat dalam dana ikrar mungkin berbeza dari satu kesepakatan ke seterusnya.
Akhir sekali, penjual dengan pelamar berganda mungkin lebih suka berurusan dengan struktur dana yang lebih tradisional di mana modal tetap sudah sedia ada-terutamanya jika mereka ingin menutup secepat mungkin.
Contoh Dunia Sebenar dari Dana Ikrar
Katakan anda adalah pengurus dana ikrar yang mengkhusus dalam pengambilalihan hartanah komersial. Anda membangunkan dokumen strategi yang menggariskan pendekatan pelaburan anda, dengan beberapa contoh calon pemerolehan yang berpotensi. Berdasarkan penyelidikan pasaran anda dan pemodelan kewangan, anda menerima faedah awal daripada 10 pelabur.
Kerana anda menggunakan model dana ikrar, 10 pelabur anda tidak menyumbang modal ke dalam dana anda pada mulanya. Sebaliknya, mereka bersetuju untuk mengkaji semula setiap pelaburan secara individu dan kemudian memutuskan sama ada untuk melabur modal dalam setiap tawaran yang dicadangkan. Dengan komitmen umum ini, anda bersedia untuk mencari dan membangunkan tawaran yang berpotensi.
Kerana fleksibiliti yang anda tawarkan kepada pelabur anda, anda dapat mencari 10 penyokong anda dengan cepat. Sesetengah daripada mereka secara khusus mencari kawalan yang disediakan oleh dana ikrar anda, dan mereka pasti tidak selesa jika anda menggunakan model kolam buta.
Sebaliknya, struktur dana ikrar anda tidak tanpa komplikasinya. Khususnya, ia menghalang anda daripada mengetahui dengan pasti berapa banyak pelabur anda akan memilih untuk melabur dalam projek tertentu. Atas sebab itu, anda tidak dapat memastikan sama ada projek yang diberikan mungkin terlalu besar untuk anda mengatasi. Begitu juga, apabila berunding dengan penjual, anda perlu mempercayai keyakinan bahawa anda boleh menutup kesepakatan itu walaupun tidak tahu pasti sama ada pelabur anda akan menyediakan dana yang diperlukan.
