John Stoltzfus, ketua penasihat pelaburan di Oppenheimer, terus menaikkan harga saham kerana ramai pelabur bimbang pasaran sembilan tahun akan tergelincir oleh krisis geopolitik, pertumbuhan ekonomi yang meningkat, tekanan inflasi, dan kadar faedah yang meningkat. Stoltzfus berpegang dengan ramalannya bahawa Indeks S & P 500 (SPX) akan menamatkan 2018 pada nilai 3, 000, yang akan menjadi pendahuluan 12.3% dari penutupan 23 April, menurut CNBC. Pemacu utama adalah "pendapatan terus meningkat, pendapatan yang lebih baik, dan ekonomi yang menunjukkan kemampanan di tahap sekitar 2.5 peratus mungkin lebih baik, " katanya, setiap CNBC.
Indeks saham utama pada hari Selasa sebahagian besarnya tidak mengendahkan prestasi pendapatan yang kuat pada suku keempat, seperti syarikat seperti Alphabet Inc. (GOOGL) mengatakan keuntungan mengalahkan perkiraan tetapi juga melaporkan kenaikan perbelanjaan dan mengecilkan margin. S & P, Purata Industri Dow Jones (DJIA) dan indeks teknologi utama dijual.
Keterlaluan ini mencerminkan kelemahan utama di pasaran hari ini. Pasaran lembu telah mengangkat nilai S & P 500 sebanyak 295%, seperti yang diukur dari penutupan pada 9 Mac 2009 melalui penutupan pada 23 April 2018. Sebahagian besar keuntungan ini adalah hasil penilaian yang melambung tinggi. Dalam tempoh yang sama, nisbah P / E ke hadapan untuk S & P 500 telah meningkat daripada kira-kira 10 kali pendapatan kepada 16.4 kali, setiap Yardeni Reseach Inc. Walaupun nisbah ini telah jatuh dari kira-kira 18.5 kali pendapatan pada awal 2018, juga setiap Yardeni, ia tetap berada dalam julat tinggi sejarah, terutamanya yang diberi risiko yang merangkumi ketegangan dengan Korea Utara dan Timur Tengah, konflik perdagangan antara AS dan China, dan prospek kenaikan kadar faedah oleh Federal Reserve.
'Daya tahan yang luar biasa'
Mengulas dalam wawancara CNBC bahawa ekuiti telah menunjukkan "daya tahan yang luar biasa, " Stoltzfus menjelaskan dengan berkata, "Saham telah melalui tempoh ini dalam bentuk yang agak baik memandangkan kami mempunyai dua rehat 10 peratus yang berasingan dengan ruang pemulihan yang pendek antara." Apabila ditanya mengenai kebimbangan geopolitik yang menimbang harga saham, seperti ketegangan perdagangan, beliau mengakui bahawa ini mempengaruhi sentimen pelabur. Tetapi Stoltzfus mengatakan ini mewakili sementara "interlude di pasaran."
Apabila para pelabur menumpukan perhatian semula pada asas-asas seperti pendapatan dan pendapatan, Stoltzfus yakin bahawa harga saham akan meneruskan keuntungan mereka. Berbeza dengan pemerhati yang merasakan pembaharuan cukai dengan pantas menjadi tenaga yang dibelanjakan, ia memberitahu CNBC bahwa efek positif perundang-undangan masih mengalir ke dalam ekonomi. Stoltzfus bercakap kepada CNBC selepas ditutup pada 20 April. Sementara itu, lembu jantan lama Jeremy Siegel dari The Wharton School adalah "cukup neutral" pada saham pada 2018. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Pasaran pada Kursus Perlanggaran, Kata Longtime Stock Bull .)
Amaran: Crash Stead Ahead
Di sisi lain ledger itu, korus prognostik yang semakin lemah memanggil penurunan harga saham sehingga 40%. Antaranya ialah Daniel Pinto, Pegawai Operasi Ketua (COO) JPMorgan Chase & Co, Scott Minerd, ketua pegawai pelaburan Guggenheim Partners, dan Mark Mobius, kata pengurus dana pasaran baru muncul. Pengurus pelaburan John Hussman menjadi lebih baik, meramalkan 60% kejam kejam, diikuti dengan tahun-tahun yang boleh diabaikan, jika tidak negatif, kembali selepas itu. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Contrarian Mark Mobius Memeriksa Kejatuhan Saham 30% .)
Kini, menyertai kumpulan ini ialah Rainer Michael Preiss, pengarah eksekutif di Taurus Wealth Advisors, dalam penampilan 24 April di CNBC. Beliau meramalkan pengunduran pasaran saham dalam lingkungan 30% hingga 40%, didorong oleh kenaikan kadar faedah, tetapi tidak menawarkan garis masa untuknya berlaku. Kadar kenaikan, katanya, akan mengurangkan daya tarikan relatif terhadap ekuiti kepada hutang, sementara juga meningkatkan kos modal kepada syarikat-syarikat dan mungkin juga memperlahankan pertumbuhan ekonomi. "Adalah penting untuk melihat pembinaan portfolio dan berpotensi mengurangkan pendedahan ETF pasif, " katanya kepada CNBC. Mark Mobius adalah antara mereka yang juga memberi amaran bahawa jualan ETF pasif yang panik mungkin akan memburukkan lagi penurunan pasaran yang curam.
