Berikutan krisis kewangan tahun 2008-2009, banyak kesalahan telah diarahkan ke institusi kewangan besar yang mengambil risiko tinggi pada tahun-tahun sebelumnya. Dari tahun 1933 hingga 1999, pelaburan dan bank perdagangan dipisahkan secara sah dan tidak boleh dimiliki oleh syarikat induk yang sama. Ini pada mulanya dilihat sebagai perlu kerana Federal Reserve mula mengasuransikan deposit bank pada tahun 1933, dengan demikian melindungi bank dari risiko. Membenarkan bank untuk menggabungkan bahan bakar tambahan kepada api bahaya moral yang ada sebelumnya.
Progresif berhujah bahawa pemansuhan Akta Kaca Steagall 1933 menyemai benih kemelesetan dengan membenarkan bank perdagangan dan pelaburan untuk bergabung. Dua pemikiran lain muncul. Satu berpendapat bahawa hanya satu daripada dua peruntukan utama Glass Steagall yang telah dimansuhkan (yang lain ialah Insurans FDIC), jadi bank selepas Gramm-Leach-Bliley menghadapi bahaya moral yang melampau kerana tidak cukup deregulasi. Sekolah terakhir berpendapat bahawa fakta-fakta tidak sesuai dengan cerita menyalahkan pendustaan yang popular dan institusi yang digabungkan sebenarnya menunjukkan prestasi yang terbaik dalam krisis.
Kaca Steagall
Sebelum Kemelesetan Besar, bank-bank di Amerika Syarikat dikawal oleh undang-undang perbankan unit yang menjadikannya sukar untuk mempelbagaikan portfolio risiko mereka. Cawangan adalah haram, bank yang sangat kecil dan mudah terdedah mendominasi landskap. Malah pada tahun 1920-an, lebih daripada 600 bank kecil gagal setiap tahun di AS
Apabila Kemelesetan Besar melanda, kira-kira 10, 000 bank di Amerika Syarikat gagal atau digantung operasi antara 1930 dan 1933. Kanada, yang tidak mempunyai peraturan mengenai saiz bank atau cawangan, mengalami kegagalan sifar bank dari 1930 hingga 1933. Terdapat hanya 10 bank di Kanada pada tahun 1929.
Kongres AS meluluskan Akta Kaca Steagall pada tahun 1933. Senator Carter Glass mahu membenarkan perbankan cawangan di seluruh negara tetapi ditentang oleh Wakil Henry Steagall dan Senator Huey Long. Mereka menetap dengan membenarkan negeri-negeri memutuskan sama ada mereka mahukan perbankan cawangan.
Untuk melindungi bank yang lebih kecil, bukan cawangan dari bank berjalan, Akta tersebut juga mewujudkan Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC). Sekarang, deposit bank akan disokong oleh Rizab Persekutuan.
Bagaimanapun, Kongres tahu bahawa ini mencipta bahaya moral bagi bank-bank berpotensi mengambil risiko yang terlalu banyak; Lagipun, Fed kini boleh menyelamatkan mereka. Bahagian terakhir Kaca Steagall menjadikannya tidak sah untuk institusi yang sama, atau syarikat induk, bertindak sebagai bank komersial dan firma sekuriti. Ini direka untuk mengehadkan penggunaan akaun deposit untuk membeli pelaburan berisiko.
Graham-Leach-Bliley dan Moral Hazard
Pada tahun 1999, Kongres meluluskan Akta Gramm-Leach-Bliley. Akta ini memansuhkan bahagian Kaca Steagall yang memisahkan bank perdagangan dan pelaburan. Walau bagaimanapun, Insurans FDIC masih wujud.
Dengan Insurans FDIC - bersama dengan banyak jenis perlindungan kerajaan yang jelas atau tersirat - bank kini boleh mengambil alih portfolio pelaburan yang sangat besar dan berisiko. Banyak ahli ekonomi, termasuk Mark Thornton, Frank Shostak, Robert Ekelund dan Joseph Stiglitz, menyalahkan Gramm-Leach-Bliley kerana menjadikan institusi-institusi berisiko ini terlalu besar untuk gagal.
Lain-lain, termasuk bekas Presiden Bill Clinton, kaunter Gramm-Leach-Bliley sebenarnya membantu ekonomi melalui krisis kerana bank perdagangan berjuang lebih daripada bank pelaburan dalam kemelesetan.
Sama ada cara, risiko utama adalah bahaya moral perlindungan bank, bukan penggabungan bank perdagangan dan pelaburan.
