DEFINISI Potongan rambut Berasaskan Risiko
Gunting rambut berasaskan risiko mengurangkan nilai aset yang diiktiraf untuk menentukan tahap margin yang boleh diterima atau leverage kewangan apabila membeli atau terus memiliki aset. Dengan kata lain, potong rambut cuba untuk mengukur peluang sesuatu aset yang jatuh di bawah nilai pasaran semasa dan mewujudkan penampan yang mencukupi untuk melindungi terhadap panggilan margin.
Metodologi ini menggabungkan aspek teori harga pilihan dan teori portfolio untuk mengira caj modal. Rangka kerja ini mematuhi peraturan yang ditetapkan oleh peraturan modal bersih Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) di bawah Akta Bursa Efek tahun 1934.
PEMBUNGKUSKAN Haircut Berasaskan Risiko
Gunting rambut berasaskan risiko adalah langkah penting dalam melindungi terhadap kemungkinan panggilan margin atau jenis yang lebih tinggi kedudukan leverage. Mengurangkan nilai aset yang diiktiraf secara artifisial sebelum mengambil posisi yang dimanfaatkan membolehkan nilai pasaran sebenar aset jatuh jauh daripada aset yang boleh dibandingkan tanpa potongan rambut sebelum panggilan margin berlaku. Ini berkurangan peluang panggilan marah yang tidak tepat masa atau penjualan terpaksa keselamatan pada harga yang lebih rendah. Jumlah potongan rambut mencerminkan risiko kerugian yang dirasakan dari aset yang jatuh nilai atau dijual dalam penjualan api. Sekiranya ada cagaran yang dijual untuk menutup panggilan margin, pemberi pinjaman akan mempunyai peluang untuk memecahkan walaupun.
Gunting rambut biasanya dinyatakan sebagai peratusan nilai pasaran cagaran. Bagi pilihan saham yang dianggap berisiko, potong rambut boleh naik setinggi 30%, bermakna pilihan saham $ 1, 000 memberikan pinjaman $ 700. Potongan rambut boleh terdiri daripada kedudukan dalam stok, niaga hadapan, dan opsyen pada masa hadapan aset asas yang sama atau instrumen yang sangat berkorelasi. Mereka juga memohon kepada kelas aset yang berbeza seperti ekuiti, indeks dan produk mata wang.
Rumah Penjelasan Pilihan
The Options Clearing House (OCC) menyediakan kedua-dua nilai keuntungan dan kerugian yang digunakan untuk menghasilkan keperluan margin portfolio. Mengira ini berikutan derivasi proprietari model harga pilihan binomial Cox-Ross Rubinstein yang dibangunkan oleh Pilihan Clearing House. Harga yang diunjurkan dikira dengan harga penutupan aset pendasar setiap hari ditambah atau tolak harga bergerak dari sepuluh mata data yang bersamaan dari tempoh lanjutan.
Kerugian yang diunjurkan terbesar bagi keseluruhan kelas atau kumpulan produk yang layak (daripada sepuluh senario pasaran berpotensi) adalah caj modal yang diperlukan untuk portfolio. Menggabungkan kedudukan terbuka dan nilai teori tiba di caj modal yang sama.
