Apakah Risiko Kelemahan?
Risiko penurunan adalah anggaran potensi keselamatan untuk mengalami penurunan nilai jika keadaan pasaran berubah, atau jumlah kerugian yang dapat dikekalkan akibat penurunan ini. Bergantung pada langkah yang digunakan, risiko menurun menjelaskan senario kes terburuk untuk pelaburan atau menunjukkan berapa banyak pelabur yang kalah.
Langkah-langkah risiko menurun dianggap sebagai ujian berat sebelah kerana mereka tidak peduli dengan potensi simetri potensi terbalik, tetapi hanya mengenai potensi kerugian.
Memahami Risiko Dan Masa Horizon
Takeaways Utama
- Risiko penurunan adalah istilah umum untuk risiko kerugian khususnya, berbanding dengan kemungkinan simetri kerugian atau keuntungan. Beberapa pelaburan mempunyai risiko penurunan yang terbatas, sementara ada yang mempunyai risiko penurunan yang terhad. Contoh-contoh pengiraan risiko penurunan termasuk separuh sisihan, nilai-risiko (VaR), dan nisbah Keselamatan Pertama Roy.
Apakah Risiko Kelemahan Beritahu Anda?
Sesetengah pelaburan mempunyai risiko penurunan nilai yang terhad, sementara yang lain mempunyai risiko yang tidak terhad. Pembelian stok, sebagai contoh, mempunyai jumlah risiko penurunan yang terbatas dengan sifar; pelabur boleh kehilangan keseluruhan pelaburannya. Kedudukan pendek dalam stok, bagaimanapun, seperti yang dicapai melalui jualan pendek, memerlukan risiko penurunan yang tidak terhad semenjak harga keselamatan dapat terus meningkat tanpa batas.
Begitu juga dengan pilihan yang panjang - sama ada panggilan atau meletakkan - mempunyai kelemahan terhad kepada harga premium pilihan, sementara kedudukan pilihan pendek mempunyai potensi kerugian yang tidak terhad.
Pelabur, peniaga, dan penganalisis menggunakan pelbagai metrik teknikal dan asas untuk menganggarkan kemungkinan nilai pelaburan akan menurun, termasuk prestasi sejarah dan pengiraan sisihan piawai. Secara umum, banyak pelaburan yang mempunyai potensi yang lebih besar untuk risiko penurunan nilai juga mempunyai potensi peningkatan untuk ganjaran positif.
Para pelabur sering membandingkan potensi risiko yang berkaitan dengan pelaburan tertentu kepada ganjaran yang mungkin. Risiko penurunan adalah berbeza dengan potensi terbalik, yang mana kemungkinan nilai keselamatan akan bertambah.
Contoh Risiko Downside: Semi-Deviation
Dengan pelaburan dan portfolio, langkah risiko penurunan yang sangat umum adalah sisihan penurunan, yang juga dikenali sebagai separuh sisihan. Pengukuran ini adalah variasi sisihan piawai kerana ia mengukur sisihan hanya turun naik yang tidak baik. Ia mengukur sejauh mana penyelewengan kerugian. Oleh kerana sisihan menaik juga digunakan dalam pengiraan sisihan piawai, pengurus pelaburan mungkin dikenakan hukuman kerana mengalami perubahan besar dalam keuntungan. Penyimpangan menurun menangani masalah ini dengan hanya memberi tumpuan kepada pulangan negatif.
Sebagai contoh, andaikan 10 pulangan tahunan berikut untuk pelaburan: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Penyimpangan piawai (σ), yang mengukur penyebaran data dari purata, dikira seperti berikut:
Ku Σ = NΣi = 1N (xi -μ) 2 di mana: x = Titik data atau pemerhatianμ = Purata set dataN = Bilangan titik data
Formula untuk sisihan penurunan menggunakan formula yang sama, tetapi bukan menggunakan purata, ia menggunakan beberapa ambang batas. Selalunya kadar bebas risiko digunakan atau pulangan sasaran yang sukar. Dalam contoh di atas, apa-apa pulangan yang kurang daripada 0% digunakan dalam pengiraan sisihan penurunan.
Penyimpangan piawai bagi set data ini ialah 7.69%. Penyimpangan penurunan set data ini ialah 3.27%. Memecah ketidaktentuan yang buruk dari turun naik yang baik menunjukkan pelabur gambaran yang lebih baik. Ini menunjukkan bahawa kira-kira 40% daripada jumlah ketidaktentuan turun dari pulangan negatif. Ini menunjukkan bahawa 60% daripada ketidaktentuan datang dari pulangan yang positif. Dengan cara ini, jelas bahawa sebahagian besar ketidakstabilan pelaburan ini adalah turun naik "baik".
Langkah-langkah Lain dari Risiko Kelemahan
Pengukuran risiko penurunan harga lain digunakan oleh pelabur dan penganalisis. Salah satunya dikenali sebagai Kriteria Keselamatan-Pertama Roy, atau SFRatio. Pengukuran ini membolehkan portfolio dinilai berdasarkan kebarangkalian bahawa pulangan mereka akan jatuh di bawah ambang minimum yang dikehendaki ini, di mana portfolio optimum akan menjadi yang meminimumkan kebarangkalian bahawa pulangan portfolio akan jatuh di bawah paras ambang.
Di peringkat perusahaan, langkah risiko yang paling biasa adalah mungkin Nilai-at-Risiko (VaR). VaR menganggarkan berapa banyak syarikat dan portfolio pelaburannya mungkin hilang dengan kebarangkalian yang diberikan, memandangkan keadaan pasar yang tipikal, dalam tempoh masa yang ditetapkan seperti hari, minggu atau tahun.
VaR kerap digunakan oleh penganalisis dan firma, serta pengawal selia dalam industri kewangan untuk menganggarkan jumlah aset yang diperlukan untuk menampung kemungkinan kerugian yang diramalkan pada kebarangkalian tertentu-mengatakan sesuatu mungkin berlaku 5% dari masa itu. Bagi portfolio yang diberikan, ufuk masa, dan kebarangkalian yang ditubuhkan p , p -VaR boleh digambarkan sebagai anggaran maksimum jumlah kerugian dolar dalam tempoh tersebut jika kita tidak termasuk hasil yang lebih buruk yang kebarangkaliannya kurang daripada p .
