Memandangkan alam semesta beta pintar telah mengalami pertumbuhan yang pesat, satu pertimbangan umum di kalangan pengguna dana dagangan pertukaran (ETF) telah menjadi "Di manakah ETF bon beta pintar?"
Kedua-dua penduduk dan aset di bawah pengurusan, dana pendapatan tetap pada masa ini mewakili peratusan kecil daripada alam semesta beta pintar yang lebih luas. Lebih banyak bon beta pintar yang lebih kecil ETF telah mengungguli aset di bawah tonggak pengurusan, seperti $ 100 juta atau $ 1 bilion. Sebaliknya, ini bermakna terdapat banyak ruang untuk pertumbuhan bagi ETF bon berwajaran dasar. Peningkatan kadar faedah boleh menjadi pemangkin untuk memacu pertumbuhan itu.
"Terdapat permintaan dari para pelabur untuk indeks pendapatan tetap yang pelbagai, tetapi cabaran dalam membangunkan strategi beta pintar untuk bon lebih banyak dipengaruhi daripada pasaran ekuiti, " kata ketua pegawai pelaburan untuk strategi beta kuantitatif di JPMorgan Asset Management. Masa kewangan.
Dana bon bertaut tebal, termasuk ETF, sering menjejaki Indeks Bon Indeks Agregat Bloomberg Barclays atau penanda aras yang berkaitan. Masalah dengan indeks tersebut adalah mereka biasanya berlebihan diperuntukkan untuk Treasuries dan sekuriti yang disokong gadai janji (MBS), sifat yang dapat menunjukkan kelemahan kadar faedah apabila kadar faedah meningkat. Indeks Bon Agregat US Bloomberg Barclays memperuntukkan hampir dua pertiga daripada berat gabungannya kepada Perbendaharaan atau MBS.
Hari ini, terdapat kira-kira 50 bon ETF yang berdagang di AS yang memenuhi definisi beta pintar. Dana ini menggunakan strategi yang berbeza untuk menguruskan kadar faedah dan risiko kredit. Sesetengah dana bon beta pintar sengaja akan memberikan peruntukan ke sudut lebih sensitif di pasaran bon sementara yang lain berusaha untuk menguruskan tempoh di atas apa yang terdapat dalam dana bon tertutup. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, idea lain yang dipopularkan oleh penerbit ETF adalah lindung nilai kadar faedah. ETF kadar-lindung nilai biasanya mempunyai kedudukan pendek dalam Perbendaharaan dalam usaha untuk menurunkan risiko kadar portfolio keseluruhan.
Di sudut lain dari ruang pendapatan tetap, bon beta pintar ETF dijumpai memfokuskan kepada isu-isu hasil tinggi yang berkualiti tinggi atau tadbir urus korporat dan kewangan apabila ia berkaitan dengan bon korporat.
"Indeks bon tradisional didominasi oleh penerbit dengan hutang yang paling tinggi. Indeks beta pintar mengurangkan risiko ini dengan memberi lebih banyak berat kepada faktor seperti aliran tunai korporat atau kadar pertumbuhan ekonomi negara, "menurut Pengurusan Asset Toroso. "Beberapa pendekatan yang lebih memberi tumpuan kepada pulangan juga memaparkan bon yang mendekati tarikh matang mereka. Penerbit ETF berharap indeks beta pintar akan menarik para pelabur bimbang bahawa kenaikan kadar faedah dapat mengurangkan pulangan dana bon tradisional."
