DEFINISI Toggle Note
Nota togol ialah bon dalam bentuk pembayaran (PIK) di mana penerbit mempunyai pilihan untuk menangguhkan bayaran faedah dengan bersetuju membayar kupon yang meningkat pada masa akan datang. Dengan nota togol, semua pembayaran ditangguhkan mesti diselesaikan dengan kematangan bon.
PEMBUKA BALIK Balik Nota
Bon atau nota tradisional adalah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh firma sebagai cara untuk menaikkan wang untuk memenuhi obligasi hutang jangka pendek atau membiayai projek modal jangka panjang. Untuk mengimbangi pelabur untuk meminjamkan dana mereka kepada penerbit untuk tempoh masa, penerbit membayar faedah atau kupon kepada pelabur. Pembayaran kupon dibuat secara berkala dan berfungsi sebagai kadar pulangan untuk melabur dalam sekuriti ini. Apabila penerbit mengalami kesulitan aliran tunai, ia mungkin gagal membayar pembayaran faedahnya, menyebabkan para pelabur kehilangan pendapatan masa depan dan bahkan pelaburan utama mereka.
Walau bagaimanapun, syarikat yang mempunyai masalah aliran tunai sementara boleh memasukkan klausa togol pada masa terbitan bon untuk memastikan pembayaran yang tidak dilangkau tidak dikategorikan sebagai lalai. Ikatan dengan ciri ini dirujuk sebagai nota togol. Nota togol adalah perjanjian pinjaman yang membolehkan peminjam membayar minat yang lebih tinggi pada masa akan datang sebagai balasan untuk menangguhkan pembayaran faedah sekarang. Dengan cara ini, nota togol menyediakan firma dengan cara untuk menaikkan hutang sambil terus bertahan semasa masa aliran tunai yang tegang, dan tanpa mungkir. Apabila wang tunai minimum, firma boleh menggunakan togol untuk menangguhkan pembayaran faedah. Sebagai ganti pembayaran secara tunai, ini bermakna faedah akan, pada dasarnya, dibayar dengan menanggung hutang tambahan, selalunya pada kadar faedah yang lebih tinggi. Sebagai contoh, jika syarikat memilih untuk menangguhkan pembayaran faedah sehingga bon matang, faedah atas hutang itu boleh dinyatakan meningkat dari 7.8% menjadi 9.1%.
Dengan nota togol, syarikat boleh memilih untuk membuat pembayaran faedah sama ada secara tunai atau melalui pembayaran dalam bentuk (PIK), seperti nota tambahan dan bon, dan semasa tempoh pinjaman, peminjam boleh bertukar ganti antara dua bentuk pembayaran faedah dalam parameter tertentu.
Togol nota digunakan paling biasa oleh firma ekuiti persendirian yang terlibat dalam pembelian beli leveraged. Jika harga belian syarikat sasaran melebihi tahap leverage sehingga peminjam sanggup memberikan pinjaman, atau jika tidak ada aliran tunai yang tersedia untuk memberi pinjaman, nota togol akan digunakan untuk membiayai pemerolehan.
Walaupun ini kelihatan seperti pilihan yang menarik untuk firma, ia datang dengan kos. Kadar faedah yang meningkat memberikan insentif yang mencukupi untuk tidak melepaskan pembayaran faedah kerana peminjam, pada akhirnya, dapat mendapati mereka mempunyai lebih banyak hutang daripada yang dirancang jika pusingan kredit berubah. Sebenarnya, nota togol adalah instrumen pembiayaan berisiko tinggi yang boleh menyebabkan peminjam mengalami kerugian besar jika peminjam tidak dapat membayar balik pinjaman. Oleh itu, peminjam memberi keutamaan pelaburan kepada peminjam dengan potensi pertumbuhan yang kukuh.
