Pulangan yang Diharapkan dengan Penyelewengan Standard: Tinjauan Keseluruhan
Pulangan yang dijangkakan dan sisihan piawai adalah dua langkah statistik yang boleh digunakan untuk menganalisis portfolio. Kembalinya portfolio yang dijangkakan adalah jumlah pulangan yang dijangkakan yang dijana oleh portfolio, sedangkan sisihan piawai portfolio mengukur jumlah yang pulangannya menyimpang daripada min.
Takeaways Utama
- Pulangan yang dijangka mengira purata pulangan yang dijangkakan berdasarkan pemberat aset dalam portfolio dan pulangan yang diharapkan. Penyimpangan piawai mengambil kira pulangan min yang dijangka, dan mengira sisihan daripadanya. Seorang pelabur menggunakan pulangan dijangkakan untuk ramalan, dan sisihan piawai untuk mengetahui apa yang dilakukan dengan baik dan apa yang tidak mungkin.
Pulangan Dijangka
Pulangan dijangka mengukur nilai min, atau jangkaan, pengagihan kebarangkalian pulangan pelaburan. Pulangan yang diharapkan dari suatu portfolio dikira dengan mendarabkan berat setiap aset dengan pulangan yang diharapkan dan menambah nilai untuk setiap pelaburan.
Sebagai contoh, portfolio mempunyai tiga pelaburan dengan berat 35% dalam aset A, 25% dalam aset B dan 40% dalam aset C. Pulangan yang dijangkakan aset A adalah 6%, pulangan yang dijangkakan aset B ialah 7%, dan pulangan yang dijangkakan aset C ialah 10%. Oleh itu, pulangan yang dijangkakan portfolio ialah 7.85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).
Ini biasanya dilihat dengan dana lindung nilai dan pengurus dana bersama, yang prestasinya pada saham tertentu tidak sama pentingnya dengan pulangan keseluruhannya bagi portfolio mereka.
Sisihan piawai
Sebaliknya, sisihan piawai portfolio mengambil kira berapa pulangan pelaburan yang menyimpang daripada purata pengagihan kebarangkalian pelaburan. Penyimpangan piawai bagi portfolio dua aset dikira dengan mengimbangi berat aset pertama dan mengalikannya dengan varians aset pertama, ditambah kepada kuadrat berat aset kedua, didarabkan dengan varians aset kedua.
Kemudian, tambahkan nilai ini kepada 2 didarab dengan berat aset pertama dan aset kedua didarabkan dengan kovarians pulangan antara aset pertama dan kedua. Akhir sekali, ambil akar kuadrat nilai itu, dan sisihan piawai portfolio dikira.
Pulangan yang dijangka tidak mutlak, kerana ia adalah unjuran dan bukan pulangan yang direalisasikan.
Sebagai contoh, pertimbangkan portfolio dua aset dengan berat yang sama, variasi 6% dan 5%, dan kovarians sebanyak 40%. Penyimpangan piawai boleh didapati dengan mengambil akar kuadrat dari varians. Oleh itu, sisihan piawai portfolio ialah 16.6% (√ (0.5² * 0.06 + 0.5 ² * 0.05 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.4 * 0.0224 * 0.0245)).
Penyimpangan piawai dikira, seperti pengembalian yang diharapkan, untuk menilai prestasi pengurus portfolio yang direalisasikan. Dalam dana yang besar dengan berbilang pengurus dengan gaya berlainan yang berlainan, pengurus portfolio atau pengurus portfolio kepala mungkin mengira risiko berterusan menggunakan pengurus portfolio yang menyimpang terlalu jauh dari min dengan arah negatif. Ini juga boleh dilakukan dengan cara lain, dan seorang pengurus portfolio yang mengungguli rakan-rakan dan pasaran mereka sering mengharapkan bonus yang besar untuk prestasi mereka.
