Apakah Hasil Pembahagian?
Hasil pengagihan adalah pengukuran aliran tunai yang dibayar oleh dana dagangan bursa (ETF), amanah pelaburan hartanah, atau lain-lain jenis kenderaan yang membayar pendapatan. Daripada mengira hasil berdasarkan agregat agihan, taburan yang paling terkini adalah tahunan dan dibahagikan dengan nilai aset bersih (NAV) keselamatan pada masa pembayaran.
Memahami Hasil Pembahagian
Hasil pengagihan boleh digunakan sebagai metrik untuk perbandingan aliran wang tunai untuk anuiti dan pelaburan pendapatan tetap, tetapi berdasarkan pengiraan pada satu pembayaran dapat memutarbalikkan pulangan sebenar yang dibayar dalam tempoh yang lebih lama.
Pengiraan untuk hasil pengagihan menggunakan pengedaran paling terkini, yang mungkin menarik, dividen khas, atau keuntungan modal, dan mengalikan pembayaran sebanyak 12 untuk mendapatkan jumlah tahunan. Jumlah tahunan yang dibahagikan dengan nilai aset bersih (NAV) untuk menentukan hasil taburan.
Walaupun metrik ini sering digunakan untuk membandingkan pelaburan tetap pendapatan, kaedah pengiraan tunggal pembayaran berpotensi dapat mengeksport lebih besar atau lebih kecil daripada pembayaran biasa ke dalam hasil pengagihan yang tidak mencerminkan pembayaran sebenar yang dilakukan selama 12 bulan atau tempoh wakil lain masa.
Takeaways Utama
- Hasil pengagihan adalah pengiraan aliran tunai untuk kenderaan pelaburan seperti ETF atau Real Estate Investment Trust (REIT). Mereka menyediakan gambaran hasil yang tersedia kepada para pelabur dari instrumen kewangan yang diberikan. Tetapi pengiraan mereka boleh dikurangkan oleh dividen khas atau pembayaran faedah.
Mengira Hasil Pengedaran
Pengagihan dividen istimewa sekali boleh menghasilkan hasil pengedaran yang lebih tinggi daripada pulangan sebenar. Apabila dividen tidak berulang dibayar oleh syarikat dalam portfolio dana, pembayaran itu termasuk dengan dividen berulang untuk bulan itu. Hasil yang dikira atas pembayaran termasuk dividen khas mungkin mencerminkan hasil pengedaran yang lebih besar daripada yang sebenarnya dibayar oleh dana.
Pengiraan hasil berdasarkan pengagihan yang terdiri daripada dividen bunga dan berulang umumnya lebih tepat daripada yang menggunakan pembayaran sekali atau jarang. Pengecualian pembayaran tidak berulang, bagaimanapun, dapat menghasilkan hasil distribusi yang lebih rendah dari pembayaran aktual pada tahun sebelumnya.
Hasil pengagihan umumnya memberikan gambaran pembayaran pendapatan bagi pelabur, tetapi pembolehubah yang ditimbulkan oleh pengagihan keuntungan modal dan dividen khas boleh mengembalikan keuntungan. Untuk menentukan hasil sebenar, para pelabur boleh menyebarkan semua pengagihan sepanjang 12 bulan sebelum dan membahagikan jumlah oleh NAB pada masa itu.
Keuntungan Modal dan Hasil Pengagihan
Dana bersama dan ETF biasanya mengeluarkan agihan keuntungan modal setiap tahun. Pengagihan ini mewakili keuntungan perdagangan bersih yang dicapai pada tahun ini, yang terbahagi kepada keuntungan jangka panjang dan jangka pendek. Hasil taburan dikira menggunakan salah satu daripada pembayaran ini berpotensi untuk mencerminkan pulangan tahunan yang tidak tepat.
Sebagai contoh, mengira hasil berdasarkan pengagihan keuntungan modal jangka panjang yang lebih besar daripada bayaran faedah bulanan menghasilkan hasil pengagihan yang lebih tinggi daripada jumlah yang dibayar kepada pelabur sepanjang tahun sebelumnya. Sebaliknya, pengiraan menggunakan taburan keuntungan modal yang kurang daripada bayaran faedah bulanan menghasilkan hasil pengedaran yang lebih rendah daripada aktual.
SEC Yield Vs. Hasil Pengagihan
Para pelabur sering mempertimbangkan dan membandingkan hasil SEC, yang juga dikenali sebagai hasil 30 hari, dengan hasil pengagihan ketika membuat keputusan pelaburan. Walaupun kedua-dua anggaran adalah anggaran pulangan bon, ia dikira secara berbeza. Hasil SEC adalah angka tahunan berdasarkan pulangan sepanjang tempoh 30 hari yang paling terkini. Seperti yang digariskan di atas, hasil pengagihan dikira dengan mengambil kira pengembalian akaun dalam tempoh 12 bulan.
Pendapat antara penganalisis dan pelabur berpecah kepada hasil mana yang lebih baik untuk menilai pulangan pelaburan. Penyokong-penyokong dari detik hasil SEC untuk fakta bahawa pengiraan untuk hasil pengedaran bervariasi antara dana bon, menjadikannya penunjuk kinerja yang tidak dapat diandalkan. Sementara itu, pengiraan untuk hasil SEC diseragamkan dan ditentukan oleh agensi terpusat. Kerana ia berdasarkan hasil dari tempoh trailing, hasil pengagihan juga dianggap sebagai representasi yang tidak tepat dalam keadaan ekonomi semasa. Menurut Vanguard, hasil SEC mendekati belanja selepas menghasilkan seorang pelabur akan menerima bon mengasumsikan setiap tahun dipegang hingga matang dan pendapatan dilaburkan semula.
Tetapi bon jarang dipegang sehingga matang oleh majoriti pelabur. Untuk sebahagian besar, mereka didagangkan di pasaran terbuka di mana keadaan sentiasa dalam keadaan fluks disebabkan oleh keadaan luaran. Dalam nota 2008 yang membincangkan kepentingan hasil bon, firma penyelidikan Morningstar membuat kes yang hasil 12 bulan menawarkan "gambaran yang lebih tepat" daripada hasil SEC kerana ia menyumbang 12 pembayaran dividen yang berbeza yang menunjukkan prestasi bon di bawah pelbagai perbezaan keadaan.
Contoh Hasil Pembahagian
Katakan dana berharga $ 20 sesaham dan mengutip 8 sen dalam pembayaran faedah selama sebulan. Faedah didarabkan sebanyak 12 untuk jumlah tahunan sebanyak 96 sen. Membahagikan 96 sen dengan $ 20 memberi hasil pengagihan sebanyak 4.8%.
