Baki pembayaran (BOP) adalah rekod mengenai apa-apa pembayaran atau penerimaan antara satu negara dengan warganegara dengan negara lain. Akaun semasa, akaun modal, dan akaun kewangan membentuk BOP negara. Bersama-sama, ketiga-tiga akaun ini menceritakan kisah tentang keadaan ekonomi, pandangan ekonomi, dan strategi untuk mencapai matlamat yang diinginkannya.
Jumlah besar import dan eksport, sebagai contoh, mungkin menunjukkan ekonomi terbuka yang menyokong perdagangan bebas. Sebaliknya, negara yang menunjukkan sedikit aktiviti antarabangsa dalam modal atau akaun kewangannya mungkin mempunyai pasaran modal yang kurang berkembang dan sedikit mata wang asing memasuki negara dalam bentuk pelaburan langsung asing.
Akaun semasa mencatatkan aliran barangan dan perkhidmatan di dalam dan luar negara, termasuk barang ketara, yuran perkhidmatan, resit pelancongan, dan wang yang dihantar terus ke negara lain sama ada sebagai bantuan atau dihantar kepada keluarga. Akaun kewangan mengukur peningkatan atau penurunan dalam aset pemilikan antarabangsa yang dikaitkan dengan negara, sementara akaun modal mengukur perbelanjaan modal dan pendapatan keseluruhan negara.
Di sini kita memberi tumpuan kepada akaun modal dan kewangan, yang menceritakan kisah pelaburan dan peraturan pasaran modal dalam negara tertentu.
Takeaways Utama
- Baki pembayaran negara terdiri daripada akaun semasa, akaun modal, dan akaun kewangannya. Akaun modal merekodkan aliran barangan dan perkhidmatan di dalam dan luar negara, sementara langkah-langkah akaun kewangan meningkat atau berkurangan dalam aset pemilikan antarabangsa. Akaun modal dan kewangan yang bererti bermakna negara mempunyai lebih banyak debit daripada kredit menjadikannya penghutang bersih kepada dunia. Akaun negatif menjadikan negara ini sebagai pemiutang bersih.
Akaun Modal
Akaun modal negara merujuk kepada semua dan semua pemindahan modal antarabangsa. Perbelanjaan dan pendapatan keseluruhan diukur oleh aliran masuk dan keluar dana dalam bentuk pelaburan dan pinjaman yang mengalir masuk dan keluar dari ekonomi. Defisit menunjukkan lebih banyak wang mengalir, manakala lebihan menunjukkan lebih banyak wang mengalir masuk.
Bersama dengan urus niaga bukan kewangan dan bukan pengeluaran, perkara-perkara berikut juga termasuk:
- Urus niaga seperti pengampunan hutangPemindahan barang dan aset kewangan oleh pendatang yang meninggalkan atau memasuki suatu negaraPemindahan pemilikan ke atas aset tetap dan dana yang diterima untuk penjualan atau perolehan aset tetapGila dan warisan cukaiPada levi, paten, hak cipta, royaltiKurang kerosakan yang diinsuranskan kepada aset tetap
Transaksi kompleks dengan kedua-dua aset modal dan tuntutan kewangan boleh direkodkan dalam kedua-dua modal dan akaun semasa.
Akaun Kewangan
Akaun kewangan negara dipecah lagi ke dalam dua sub akaun: pemilikan domestik aset asing dan pemilikan asing aset domestik.
Jika pemilikan domestik bahagian aset asing dalam akaun kewangan meningkat, ia meningkatkan akaun kewangan keseluruhannya. Sekiranya pemilikan asing aset domestik meningkat, ia menurunkan keseluruhan akaun kewangan, sehingga keseluruhan akaun kewangan meningkat apabila pemilikan asing terhadap aset domestik berkurang. Bersama-sama, pemilikan domestik aset asing dan pemilikan asing aset domestik mengukur pemilikan aset antarabangsa yang mana negara tersebut dikaitkan.
Akaun kewangan berkenaan dengan wang yang berkaitan dengan rizab asing dan pelaburan swasta dalam perniagaan, hartanah, bon, dan saham. Juga terperinci dalam akaun kewangan adalah aset milik kerajaan seperti hak menarik khas di Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), atau aset sektor swasta yang diadakan di negara lain, aset tempatan yang dipegang oleh pelaburan asing dan kerajaan asing dan swasta dan asing (FDI).
Bagaimana Mereka Bekerja
Modal yang dipindahkan dari suatu negara untuk tujuan melabur dicatatkan sebagai debit dalam salah satu daripada kedua-dua akaun ini. Ini kerana wang meninggalkan ekonomi. Tetapi kerana ia merupakan pelaburan, terdapat pengembalian tersirat. Pulangan ini - sama ada keuntungan modal daripada pelaburan portfolio (debit di bawah akaun kewangan) atau pulangan yang dibuat daripada pelaburan langsung (debit di bawah akaun modal) - yang dicatatkan sebagai kredit dalam akaun semasa. Di sinilah pelaburan pendapatan dicatatkan dalam BOP. Sebaliknya adalah benar ketika negara menerima modal: Membayar pulangan atas pelaburan tersebut akan diperhatikan sebagai debit dalam akaun semasa.
Biro Analisis Ekonomi mengukur akaun modal di AS
Apakah maksud ini?
Berbeza dengan akaun semasa, yang dijangka secara teorinya berjalan pada lebihan atau defisit, BOP seharusnya menjadi sifar. Oleh itu, akaun semasa di satu sisi dan akaun modal dan kewangan di pihak lain harus mengimbangi antara satu sama lain.
Sebagai contoh, jika seorang rakyat Greenland membeli jaket dari sebuah syarikat Kanada, maka Greenland mendapat jaket sementara Kanada memperoleh jumlah mata wang yang setara. Untuk mencapai sifar, item mengimbangi ditambah kepada lejar untuk mencerminkan pertukaran nilai. Menurut Manual Imbangan Pembayaran IMF, formula atau identiti imbangan pembayaran diringkaskan seperti:
Akaun Semasa + Akaun Kewangan + Akaun Modal + Item Imbangan = 0
Walau bagaimanapun, apabila ekonomi mempunyai akaun modal dan kewangan yang positif (aliran masuk kewangan bersih), debit negara lebih daripada kreditnya disebabkan peningkatan liabiliti kepada ekonomi lain atau pengurangan tuntutan di negara lain. Ini biasanya selari dengan defisit akaun semasa-aliran masuk wang bermakna pulangan atas pelaburan adalah debit pada akaun semasa. Oleh itu, ekonomi menggunakan penjimatan dunia untuk memenuhi tuntutan pelaburan dan penggunaan tempatan. Ia adalah penghutang bersih ke seluruh dunia.
Sekiranya akaun modal dan kewangan negatif (aliran keluar kewangan bersih), negara mempunyai lebih banyak tuntutan daripada tanggungannya, sama ada disebabkan peningkatan tuntutan oleh ekonomi di luar negara atau pengurangan liabiliti dari ekonomi asing. Akaun semasa perlu mencatat lebihan pada tahap ini, menunjukkan ekonomi adalah pemiutang bersih, menyediakan dana kepada dunia.
Akaun Liberal
Akaun modal dan kewangan saling berkaitan kerana kedua-duanya mencatatkan aliran modal antarabangsa. Dalam ekonomi global hari ini, pergerakan modal yang tidak terbatas adalah asas untuk memastikan perdagangan dunia dan akhirnya, kemakmuran yang lebih besar untuk semua. Walau bagaimanapun, untuk ini berlaku, negara-negara perlu mempunyai modal "terbuka" atau "liberal" dan polisi akaun kewangan. Kini, banyak negara membangun melaksanakan liberalisasi akaun modal-proses yang menghilangkan sekatan terhadap pergerakan modal-sebagai sebahagian daripada program pembaharuan ekonomi mereka.
Liberalisasi akaun modal negara mungkin menandakan peralihan ke arah dasar ekonomi yang kukuh.
Pergerakan modal tidak terbatas ini bermakna kerajaan, syarikat, dan individu bebas untuk melabur modal di negara lain. Ini kemudian membuka jalan bukan sahaja untuk lebih banyak FDI ke dalam industri dan projek pembangunan tetapi untuk pelaburan portfolio di pasaran modal juga. Oleh itu, syarikat-syarikat yang berusaha untuk pasaran yang lebih besar dan pasaran yang lebih kecil mencari modal yang lebih besar dan matlamat ekonomi domestik boleh berkembang ke arena antarabangsa, mengakibatkan ekonomi global yang lebih kukuh.
Faedah yang diterima oleh negara penerima dari FDI termasuk aliran masuk modal asing ke negaranya serta perkongsian kepakaran teknikal dan pengurusan. Manfaat bagi sebuah syarikat yang membuat FDI adalah keupayaan untuk memperluaskan bahagian pasaran ke dalam ekonomi asing, dengan itu mengumpul pulangan yang lebih besar. Sesetengah berpendapat bahawa walaupun dasar politik dan makroekonomi domestik negara terjejas dengan cara yang lebih progresif kerana syarikat asing yang melabur dalam ekonomi tempatan mempunyai kepentingan bernilai dalam proses pembaharuan ekonomi tempatan. Syarikat asing ini menjadi perunding pakar kepada kerajaan tempatan mengenai dasar yang akan memudahkan perniagaan.
Portfolio pelaburan asing boleh menggalakkan deregulasi pasaran modal dan volum saham. Dengan melabur di lebih daripada satu pasaran, pelabur dapat mempelbagaikan risiko portfolio mereka sambil meningkatkan pulangan mereka, yang hasil daripada melabur dalam pasaran baru muncul. Pasaran modal yang semakin mendalam, berdasarkan pembaharuan ekonomi tempatan dan liberalisasi akaun modal dan kewangan, dapat mempercepat perkembangan pasaran yang sedang berkembang.
Kawalan kecil boleh menjadi baik
Selain daripada ideologi politik, beberapa teori ekonomi yang kukuh menyatakan mengapa beberapa kawalan akaun modal boleh menjadi baik. Ingatlah krisis kewangan Asia pada tahun 1997. Beberapa negara Asia membuka ekonomi mereka ke dunia, dan jumlah modal asing belum pernah berlaku sebelum ini memasuki sempadan mereka, kebanyakannya dalam bentuk pelaburan portfolio-kredit akaun kewangan dan debit akaun semasa. Ini bermakna pelaburan adalah jangka pendek dan mudah untuk melikuidasi dan bukannya jangka panjang.
Apabila spekulasi meningkat dan panik merebak di seluruh rantau ini, pembalikan aliran modal berlaku dahulu, dengan wang yang dikeluarkan dari pasaran modal. Ekonomi Asia bertanggungjawab terhadap liabiliti jangka pendek mereka (debit dalam akaun semasa) kerana sekuriti telah dijual sebelum keuntungan modal dapat diperoleh. Bukan sahaja aktiviti pasaran saham mengalami, tetapi rizab asing habis, mata wang tempatan susut nilai, dan krisis kewangan yang ditetapkan.
Penganalisis berhujah bencana kewangan mungkin kurang teruk jika terdapat beberapa kawalan akaun modal. Sebagai contoh, mempunyai jumlah pinjaman asing yang terhad (iaitu debit dalam akaun semasa), ia akan mempunyai kewajipan jangka pendek yang terbatas dan kerosakan ekonomi mungkin kurang teruk.
Garisan bawah
Imbangan pembayaran negara adalah rekod rangkuman transaksi antarabangsa negara dengan seluruh dunia. Transaksi ini dikategorikan ke dalam akaun semasa, akaun modal, dan akaun kewangan.
Pelajaran dari krisis kewangan Asia telah menyebabkan perdebatan baru tentang cara terbaik untuk meliberalisasikan akaun modal dan kewangan. Malah, IMF dan Pertubuhan Perdagangan Dunia secara bersejarah menyokong perdagangan bebas dalam barangan dan perkhidmatan (liberalisasi akaun semasa) dan kini berhadapan dengan kerumitan kebebasan modal. Pengalaman telah membuktikan bahawa tanpa kawalan, aliran modal secara tiba-tiba tidak dapat memusnahkan ekonomi tetapi juga dapat meningkatkan kemiskinan bagi sebuah negara.
