Penyimpangan menurun adalah ukuran risiko penurunan yang memfokuskan pada pulangan yang jatuh di bawah ambang minimum atau pulangan yang boleh diterima minimum (MAR). Ia digunakan dalam pengiraan Rasio Sortino, ukuran pulangan yang disesuaikan dengan risiko. The Sortino Ratio adalah seperti Rasio Sharpe, kecuali yang menggantikan sisihan piawai dengan sisihan penurunan.
Memecahkan Pembelahan Downside
Penyimpangan standard, ukuran risiko pelaburan yang paling banyak digunakan, mempunyai beberapa batasan, seperti fakta bahawa ia merawat semua penyimpangan dari rata-rata-sama ada positif atau negatif-seperti yang sama. Walau bagaimanapun, pelabur umumnya lebih bimbang dengan perbezaan negatif daripada yang positif, iaitu, risiko penurunan adalah kebimbangan yang lebih besar. Penyimpangan turun dapat menyelesaikan masalah ini dengan menumpukan hanya pada risiko penurunan.
Satu lagi kelebihan berbanding sisihan piawai adalah bahawa sisihan penurunan juga boleh disesuaikan dengan objektif dan profil risiko tertentu pelabur yang berbeza yang mempunyai pelbagai tahap pulangan yang boleh diterima minimum.
Tujuan Urus Niaga Sortino dan Sharpe adalah untuk membolehkan para pelabur membandingkan pelaburan yang mempunyai tahap turun naik yang berbeza, atau dalam keadaan Sortino Ratio, risiko penurunan. Kedua-dua nisbah melihat pulangan berlebihan, iaitu jumlah pulangan yang melebihi kadar bebas risiko. Sekuriti Perbendaharaan jangka pendek sering mewakili kadar bebas risiko.
Jika dua pelaburan mempunyai pulangan yang sama, katakan 10%, tetapi satu mempunyai sisihan penurunan sebanyak 9%, dan yang lain mempunyai sisihan penurunan 5%, yang mana satu pelaburan yang lebih baik? The Sortino Ratio mengatakan bahawa yang kedua adalah lebih baik, dan ia mengukur perbezaannya.
Jika kadar bebas risiko adalah 1%, Rasio Sortino untuk pelaburan pertama adalah (10% - 1%) / 9% = 1.0. Nisbah Sortino untuk pelaburan kedua adalah (10% -1%) / 5% = 2.0.
