Sama seperti pembuat kereta lain, General Motors Co (GM) telah mendapat manfaat daripada pengembangan ekonomi AS yang panjang, keuntungannya melonjak dan jualan meningkat hampir 50% dalam tempoh lapan tahun yang lalu memandangkan pengguna meraup kenderaan popular seperti SUV Chevy Equinox dan GMC Sierra pickup trak.
Jualan Jatuh, Mengurangkan Margin
Tetapi pertumbuhan itu, yang lebih ketara ketika GM muncul dari kebankrapan pada tahun 2009, menyembunyikan cabaran utama yang dihadapi oleh pembuat kereta No. 1 AS. Walaupun pemulihan GM, penjualan telah terhenti sejak beberapa tahun yang lalu walaupun pertumbuhan pekerjaan meningkatkan daya beli pengguna Amerika. Saham GM telah melepaskan pasaran saham lembu. Dan bahagian pasaran kenderaannya tahun lepas jatuh di Amerika Utara, Asia, Timur Tengah dan pasaran lain kerana pertempurannya perlahan di China.
Sekarang, cabaran terbesar bagi GM dan Ketua Pegawai Eksekutif Mary Barra sedang mempersiapkan syarikat gergasi itu untuk kelembapan ekonomi di AS dan global.
Memperkukuhkan Ekonomi yang Perlahan
GM tidak akan mendapat bantuan dalam masa terdekat. Ia menderita daripada kenaikan kos, penurunan pendapatan operasi dan jualan yang lemah. Ini kerana penganalisis melihat pertumbuhan yang tidak mencukupi bagi syarikat itu menjelang tahun 2021. Pada masa ini, ramalan adalah untuk pendapatan meningkat kurang dari 1% pada tahun 2021 kepada $ 148.2 bilion daripada $ 147.1 bilion pada 2018. Sementara itu, pendapatan pada 2019 dijangka menurun 1%, diikuti dengan penurunan selanjutnya pada tahun 2020. Penganalisis tidak melihat keuntungan GM berkembang lagi sehingga tahun 2021. Penganalisis kelihatan begitu ragu-ragu terhadap pandangan GM bahawa anggaran pendapatan mereka untuk 2019 adalah jauh di bawah bimbingan pendapatan GM 2019.
Margins Erode
Dengan pertumbuhan pendapatan yang sedikit dan kos yang semakin meningkat, margin GM telah menurun dengan ketara sejak beberapa suku sebelumnya. Margin operasi turun hampir 9 mata peratusan kepada 2.2% pada suku keempat daripada paras tertinggi 11% pada suku keempat tahun 2015. Pendapatan operasi tahun lepas jatuh hampir separuh kepada $ 4.4 bilion daripada $ 8.6 bilion. Penjualan yang lemah akan memberi tekanan kepada GM untuk mengawal kos tersebut pada tahun 2019 atau menghadapi penurunan pendapatan yang lebih curam.
Perjuangan Saham Akan Teruskan
Saham GM, untuk para pelabur, telah hampir tidak ada sejak syarikat itu mendapat bailout $ 50 bilion dan kemunculan kebankrapan. Saham-saham itu telah meningkat 14% sejak November 2010, jauh di belakang kenaikan 130% dalam S & P 500. Pemegangan Mary Barra, CEO terbaru, juga telah berbatu. Sejak dia mengambil alih pada 15 Januari 2014, saham itu jatuh 1% berbanding dengan peningkatan S & P 500 sebanyak 49%. Lapisan perak dalam ini ialah saingan domestik utama GM, Ford Motor Co., mengalami penurunan sebanyak 44% dalam tempoh yang sama.
Tinjauan stok tidak jauh lebih baik. Pilihan peniaga bertaruh saham akan jatuh. $ 38 yang dikenakan untuk tamat pada 17 Januari, 2020 melebihi bilangan panggilan hampir 2 hingga 1, dengan kira-kira 12, 000 kontrak terbuka. Bagi pembeli yang meletakkan keuntungan untuk mendapatkan keuntungan, saham perlu jatuh 12% kepada $ 34.25 pada awal tahun depan. Terdapat kedudukan terbuka yang besar di harga $ 30, $ 33, dan $ 35, juga mencerminkan prospek penurunan harga.
Carta untuk GM menunjukkan stok mungkin dalam proses membentuk dasar ganda. Stok telah berjuang dengan kuat untuk naik di atas zon rintangan sekitar $ 40. Sekiranya saham naik di atas zon itu, saham boleh meningkat hingga sekitar $ 43, di mana ia akan bersentuhan dengan aliran menurun jangka panjang. Walau bagaimanapun, sekiranya stok gagal untuk pecah, kemungkinan ia akan mencuba semula paras terendahnya sekitar $ 32. Trend dalam indeks kekuatan relatif menurun dan menunjukkan stok jatuh.
Melihat ke hadapan
Prestasi buruk saham GM menyoroti keraguan melampau banyak pelabur mengenai pembuat kereta walaupun peningkatan operasi dramatiknya semasa pengembangan ekonomi. Peningkatan itu adalah salah satu sebab mengapa Softbank Group Corp Jepun menaruh $ 2.25 bilion pada unit GM yang memberi tumpuan kepada kenderaan elektrik dan autonomi. Kejayaan GM dalam menjual jenis kenderaan generasi berikut ini boleh membantu menentukan sama ada stoknya pulih lama.
