Apakah Pengumpulan semula dalam Ekuiti Persendirian?
Firma ekuiti swasta membeli semua stok dalam syarikat awam yang bermasalah, dengan itu mengambil syarikat itu secara peribadi dengan tujuan untuk membaikpulih semula operasi dan menjualnya semula pada keuntungan. Proses ini dipanggil pembungkusan semula.
Untuk beberapa tahun, matlamat utama pembungkusan semula adalah untuk menyediakan sebuah syarikat untuk kembali ke pasaran dengan tawaran awam permulaan (IPO). Baru-baru ini, firma ekuiti swasta telah menemui cara lain untuk memaksimumkan keuntungan mereka yang melibatkan pengawasan pengawalseliaan dan pemegang saham yang kurang.
Takeaways Utama
- Pembungkusan semula dalam ekuiti persendirian adalah apabila firma ekuiti persendirian memperoleh semua stok dalam syarikat awam yang sakit dan mengubahnya dengan harapan menjadikannya lebih menguntungkan. Jika pembungkusan semula dalam operasi ekuiti swasta berjaya, firma ekuiti swasta boleh memperkenalkan semula syarikat itu ke pasaran saham dalam tawaran awam awal (IPO).
Bagaimana Kerja Pemasangan Semula
Sebuah firma ekuiti swasta mencari syarikat yang tidak menguntungkan atau kurang berprestasi dan membelinya secara terang-terangan dengan kepercayaan bahawa perniagaan itu boleh ditukar. Apabila syarikat tidak lagi awam, firma ekuiti persendirian boleh mengambil langkah apa pun yang difikirkannya akan berkesan, seperti menjual bahagian, menggantikan pengurusan, atau mengurangkan kos overhed.
Matlamatnya adalah untuk mengambil orang awam yang diperbaharui dengan tawaran awam permulaan yang baru, untuk menjual syarikat tersebut secara langsung kepada pembeli swasta yang lain, atau untuk menggabungkannya dengan entiti atau entiti yang lebih besar lagi. Walau bagaimanapun, jika pengambilan semula berjaya, firma ekuiti persendirian akan menghasilkan lebih banyak wang daripada membelanjakannya untuk menghidupkan semula syarikat.
Kebanyakan wang yang digunakan untuk membeli syarikat itu dipinjam. Oleh itu, urus niaga tersebut biasanya disebut sebagai pembelian beli leveraged.
Tunai di Pemulangan Semula
Membungkus dengan mata untuk melancarkan tawaran awam awal yang baru telah menjadi perniagaan yang menguntungkan bagi firma ekuiti persendirian. Terdapat 77 IPO yang dibawa ke pasaran oleh syarikat pembeli ekuiti persendirian pada tahun 2006 sahaja.
Walau bagaimanapun, strategi ini nampaknya telah hilang kilauannya. Bilangan tawaran awam permulaan yang dibawa ke pasaran oleh firma ekuiti swasta telah merosot sejak, dengan tiada tawaran IPO yang besar yang diumumkan oleh istilah ekuiti swasta dari tahun 2014 hingga 2018.
Firma ekuiti persendirian nampaknya telah menemui cara yang lebih mudah dan lebih menguntungkan untuk melabur dalam pengambilalihan mereka, memandangkan pengawasan kerajaan, pengawalseliaan dan pemegang saham yang dihadapi oleh syarikat awam.
Sebagai contoh, Burger King mempunyai rentetan pemilik korporat yang panjang, termasuk Syarikat Pillsbury, sebelum dibeli pada tahun 2002 oleh TPG Capital. Kumpulan pelaburan itu memulihkan syarikat itu dan melancarkan penawaran awam permulaan yang berjaya pada tahun 2006. Hanya empat tahun kemudian, di tengah-tengah Kemelesetan Besar, Burger King menghadapi masalah lagi. Ia telah diambil semula sekali lagi dalam pembelian oleh 3G Capital.
Hari ini, Burger King adalah anak syarikat Restaurant Brands International, sebuah konglomerat makanan segera yang beribu pejabat di Toronto, Kanada, tetapi kebanyakannya dimiliki oleh 3G, sebuah syarikat Brazil. Konglomerat juga memiliki rantaian kedai kopi Kanada Tim Hortons dan rantai Ayam goreng Popeyes.
Sasaran Pengulangan Semula yang terkini
Sasaran ekuiti swasta baru-baru ini termasuk Panera Bread, rangkaian restoran roti, dan Staples, kedai bekalan perniagaan.
Roti Panera diambil swasta pada tahun 2017 oleh BDT Capital Partners dan JAB Holding Co. dalam pembelian yang menelan kos $ 7.1 bilion. Firma ekuiti gabungan sebelum ini membeli kopi dan teh Peet dan Krispy Kreme Donuts. Ia masih dapat dilihat sama ada mana-mana atau semua nama pengguna yang biasa akan dipublikasikan semula.
Staples telah dibeli oleh Sycamore Partners untuk $ 6.9 bilion, juga pada tahun 2017. Staples sebelum ini memperoleh saingan satu kali, OfficeMax.
