Selama bertahun-tahun, perdebatan telah menyerang sama ada dana yang diuruskan secara aktif atau produk indeks yang diuruskan secara pasif adalah pilihan terbaik untuk portfolio pelanggan. Pengurus aktif yang terbaik boleh menambah nilai, terutamanya dalam persekitaran pasaran yang mencabar seperti yang kita lihat setakat ini pada 2018. Sebaliknya, pengindeksian pasif adalah kos rendah dan telah mengatasi peratusan yang tinggi daripada banyak dana yang diuruskan secara aktif.
Walau bagaimanapun, terdapat lebih banyak pilihan untuk dipilih daripada binari "aktif" berbanding "pasif." Kemunculan produk beta pintar telah mencipta alternatif "menengah tengah" yang menarik untuk dipertimbangkan juga. Mengapa tidak menggunakan kedua-dua untuk membina portfolio terbaik untuk pelanggan anda?
Apakah Smart Beta?
Beta pintar menggabungkan banyak manfaat pelaburan pasif dengan kelebihan pelaburan aktif. Walaupun tiada pendekatan tunggal, pasti, dana beta pintar umumnya menggunakan pendekatan berasaskan peraturan yang terikat dengan penanda aras. Seperti dana aktif, strategi ini mungkin bertujuan untuk menambah alpha, mengurangkan risiko atau meningkatkan kepelbagaian di luar penanda aras standard, dengan kos yang lebih rendah daripada pengurusan aktif tradisional, tetapi lebih tinggi daripada pelaburan pasif yang benar.
Penggunaan Faktor
Kebanyakan produk beta pintar menggunakan faktor, atau ciri yang ditakrifkan oleh pengurus dana, untuk cuba mengatasi penanda aras mereka. ETF berasaskan faktor secara amnya menggunakan strategi yang membina sepotong penanda aras yang sama ada dibangunkan secara dalaman atau disediakan oleh penyedia ukur industri. Dana itu akan diseimbangkan semula secara berkala dan mungkin sekali atau dua kali setahun, penanda aras akan disemak semula dengan stok tertentu dihapuskan dan yang lain ditambah.
Beberapa contoh faktor termasuk:
- Kualiti ETF melabur dalam syarikat dengan kunci kira-kira yang kukuh dan pertumbuhan pendapatan yang konsisten. Syarikat-syarikat ini sering mempunyai pasukan pengurusan pepejal di tempat dan mempunyai trend pembayaran dividen yang konsisten dan berkembang. Dana Dividen Kualiti FlexShares (QDF) adalah contoh dana yang menggabungkan faktor kualiti dan dividen. Momentum ETF melabur dalam saham yang mungkin mendapat harga sama ada sama sekali atau relatif kepada kumpulan rakan sebaya. iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM) adalah contoh ETF yang menggunakan faktor ini. Skala ETF volatiliti yang rendah untuk stok yang harganya cenderung berfluktuasi kurang dari seluruh pasaran. iShares Edge MSCI Min Vol Amerika ETF (USMV) dan Invesco S & P 500 Portfolio Volatilitas Rendah (SPLV) adalah dua daripada ETF yang tidak menentu rendah yang paling rendah di pasaran. Nilai ETF melabur dalam saham yang pada umumnya mempunyai penilaian yang lebih rendah atau pertumbuhan yang lebih perlahan daripada rakan sebaya mereka dalam alam semesta saham mereka. iShares Edge MSCI Intl Value Factor ETF (IVLU) adalah ETF yang melabur dalam stok besar dan menengah antarabangsa dengan penilaian yang lebih rendah. Faktor saiz ETF memiringkan portfolio mereka untuk memasukkan lebih banyak pendedahan kepada stok topi kecil daripada penanda aras. Topi kecil, terutamanya stok nilai cap kecil, telah lama ditunjukkan untuk menambah nilai dari semasa ke semasa. Edge iShares MSCI USA Saiz Faktor ETF (SIZE) melabur dalam saham besar dan pertengahan cap dengan kecondongan ke arah saham dengan permodalan pasaran yang lebih rendah. ETF pelbagai faktor akan menggabungkan satu atau lebih faktor beta pintar untuk memenuhi objektif yang telah ditetapkan. ETF Equity Pulangan JPMorgan ETF (JPUS) adalah contoh beta pintar multi-faktor ETF. JPUS menggunakan nilai relatif, kualiti dan faktor momentum secara serentak dalam menyaring saham AS yang besar.
Pasif atau aktif?
Dana beta paling pintar mempamerkan beberapa ciri dana aktif dan pasif.
Seperti dana aktif, ETF beta pintar bergantung kepada proses berasaskan peraturan yang berbeza daripada penanda aras. Walaupun dana indeks tradisional berusaha untuk melacak indeks seperti S & P 500, dana beta pintar mengehadkan (atau mengembangkan) semesta pelaburan mereka berbanding dengan penanda aras untuk menyampaikan matlamat pelaburan tertentu.
ETF beta pintar adalah seperti produk pasif kerana mereka masih pasif mengikut indeks. Di mana pengurus aktif akan membeli dan menjual sekuriti untuk memenuhi objektif pelaburan, ETF beta pintar secara pasif mematuhi peraturan yang mengikatnya kepada penanda aras industri (atau adat).
Dana beta pintar secara amnya lebih mahal daripada dana indeks berwajaran pasif dan pasaran, tetapi lebih murah daripada dana yang diuruskan sepenuhnya secara aktif.
Garisan bawah
Dana beta pintar menawarkan perubahan kepada pengurusan aktif pasif atau tulen yang tulen. Dana ini boleh digunakan untuk meningkatkan peruntukan pelanggan untuk memiringkan tumpuan portfolio dalam arah tertentu. Mereka boleh digunakan bersama dengan indeks tradisional dan dana aktif sebagai alat untuk membantu mencapai objektif pelaburan pelanggan anda.
