Apakah Yang Diperolehi Yuran dan Perbelanjaan Dana (AFFE)?
Yuran dan perbelanjaan dana yang diperoleh (AFFE) adalah item baris dalam prospektus multi-pengurus atau dana-dana (FOF) yang menunjukkan perbelanjaan operasi dana pendasar. Ini menjadi syarat pada Januari 2007. Item baris ini kini dimasukkan dengan jadual yuran dana di bawah tajuk "yuran dan perbelanjaan" dan dalam prospektusnya.
Takeaways Utama
- Yuran dana dan perbelanjaan yang diperolehi (AFFE) membolehkan para pelabur dana dana (FOF) memahami berapa banyak yang mereka bayar dalam yuran pengurusan kepada dana portfolio yang FOF melabur dalam.AFFE muncul sebagai item baris wajib pada jadual yuran dana dan mengakui struktur fi yang lebih rumit dan berlapis yang disertai pelaburan multi-manager. AFFE tipikal boleh berkisar sehingga 10% bergantung kepada jenis dana dan yuran berkaitan yang dipegang oleh FOF.
Memahami Yuran dan Perbelanjaan Dana yang Diperoleh
Yuran dan perbelanjaan dana yang diperolehi dikaitkan dengan pilihan berbilang pengurus dan dana-dana yang mempunyai struktur fi yang lebih kompleks. Yuran ini meningkatkan jumlah perbelanjaan tahunan dana dan termasuk yuran pengurusan yang dibayar kepada beberapa pengurus.
Dana dana (FOF) adalah dana pelaburan bersama seperti dana bersama atau dana lindung nilai yang tidak memilih pelaburannya sendiri. Sebaliknya, FOFs ini melabur dalam dana bersama atau dana lindung nilai lain. Dengan kata lain, portfolionya mengandungi portfolio pendasar yang berbeza dari dana lain yang diuruskan oleh pengurus portfolio mereka sendiri. Pegangan ini menggantikan sebarang pelaburan langsung dalam aset seperti bon, stok, dan jenis lain sekuriti. Strategi dana dana (FOF) bertujuan mencapai kepelbagaian yang luas dan peruntukan aset yang sesuai dengan pelaburan dalam pelbagai kategori dana yang semuanya dibalut menjadi satu portfolio.
Seorang pelabur yang membeli FOF mesti membayar dua tahap yuran. Sama seperti dana individu, FOF boleh mengenakan bayaran yuran pengurusan dan yuran prestasi, walaupun yuran prestasi biasanya lebih rendah daripada dana bersama individu untuk mencerminkan hakikat bahawa kebanyakan pengurusan ditugaskan kepada sub-dana itu sendiri.
Peraturan dan Pendedahan SEC
Pada bulan Januari 2007, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) telah memulakan peruntukan baru kepada Akta Syarikat Pelaburan 1940, yang memudahkan syarikat dana mendaftar pilihan dana dana. SEC memperluaskan undang-undang di bawah Seksyen 12 (d) (1) Akta 1940 untuk dana berbilang pengurus. SEC juga menyemak semula borang penyata pendaftarannya untuk memasukkan terperinci tambahan mengenai perbelanjaan untuk dana ini. Khususnya, kenyataan pendaftaran kini memerlukan pengurus dana termasuk "yuran dan perbelanjaan dana yang diperoleh" sebagai keperluan penzahiran yuran tambahan untuk berbilang pengurus, yang mesti dimasukkan dalam jadual bayaran komprehensif yang terdapat dalam prospektus.
Sebelum tahun 2007, pelaburan dana-dana hanya dibenarkan dalam keadaan tertentu yang diluluskan oleh SEC. Dalam kebanyakan kes, pelaburan dana dana ini akan melaporkan nisbah perbelanjaan sifar. Pendedahan itu mengelirukan, membentangkan bahawa tiada perbelanjaan dan pelaporan bahawa terdapat perbelanjaan operasi yang dilakukan oleh pelbagai dana asas dalam portfolio.
Keperluan AFFE yang baru kini menyediakan pendedahan yang lebih telus tentang hubungan gabungan dan perbelanjaan yang ditanggung oleh para pemegang saham. Item baris AFFE ditambah kepada jadual yuran dana dan sebagai tambahan kepada perbelanjaan standard lain dana. AFFE ditubuhkan sebagai bayaran komprehensif yang terdiri daripada yuran individu penasihat pelaburan bersetuju membayar kepada pengurus pelbagai. AFFE boleh berkisar dari 0.02% hingga 10% bergantung kepada perjanjian dengan pengurus individu.
Contoh: Dana Multi-Manager Absolute Return Neuberger Berman
Dana Multi-Manager Return Absolute Berman Neuberger menyediakan satu contoh penstrukturan yuran yang terdapat dalam dana multi-manager. Dana ini merupakan dana bersama terbuka yang menawarkan Kelas A, Kelas C, dan saham institusi.
Yuran standard dikenakan kepada dana yang mempunyai yuran pengurusan antara 1.92% hingga 1.81% di seluruh kelas saham. Yuran pengagihan dikenakan untuk saham Kelas A dan Kelas C pada 0.25% dan 1.00%, tanpa sebarang bayaran pengagihan untuk saham institusi. Jumlah perbelanjaan operasi lain adalah dari 1.04% hingga 1.02%. Yuran dan perbelanjaan dana yang diperolehi melengkapkan item baris perbelanjaan fi terakhir untuk Dana, dengan semua kelas saham membayar yuran sebanyak 0.05%. Jumlah perbelanjaan tahunan dengan pengecualian adalah dari 3.94% hingga 2.83%.
