Apakah Prospektus Permulaan?
Prospektus awal adalah draf pernyataan draf pertama bahawa fail firma sebelum meneruskan dengan tawaran awam awal (IPO) sekuriti mereka. Dokumen yang difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), bertujuan untuk memberikan maklumat yang bersesuaian kepada bakal pemegang saham mengenai perniagaan, pengurus, inisiatif strategik, penyata kewangan dan struktur pemilikan syarikat. Prospektus awal menghendaki ungkapan minat dalam isu baru.
Takeaways Utama
- Prospektus awal-juga dikenali sebagai herring merah-menyediakan pelabur berpotensi dengan maklumat penting mengenai syarikat atau produk sebelum Tawaran Awam Permulaan syarikat atau produk tersebut. Prospektus awal dikeluarkan sebelum tawaran rasmi menjadi berkesan. Maklumat dalam prospektus awal boleh merangkumi pelan syarikat, penggunaan dana, penyata kewangan dan maklumat mengenai pengurusan. Prospektus awal mendahului prospektus akhir, yang menawarkan pelbagai harga dan saiz isu untuk IPO. Prospektus awal sering diiringi dengan roadshow, di mana sebuah syarikat cuba untuk membina minat dalam penawaran mereka.
Bagaimana Prospektus Awal berfungsi
SEC memerlukan syarikat mencetak prospektus awal dengan dakwat merah di sebelah kiri penutup. Akibatnya, dokumen tersebut telah dijuluki sebagai "herring merah." Prospektus awal mempunyai penafian yang berani di halaman penutup yang menyatakan bahawa pendaftaran itu belum lagi berkuatkuasa. Oleh itu, maklumat yang terdapat dalam prospektus tersebut tidak lengkap dan tertakluk kepada perubahan. Sehingga pendaftaran berkuatkuasa, sekuriti itu tidak boleh dijual, dan penerbit tidak boleh menerima apa-apa tawaran untuk dibeli.
Prospektus awal mengandungi maklumat mengenai syarikat dan penggunaan hasil yang dimaksudkan dari penawaran. Syarikat menyediakan butiran mengenai produk dan perkhidmatan yang ditawarkannya, potensi pasaran bagi penawaran tersebut, penyata kewangannya, dan butir-butir mengenai pengurusan syarikat dan pemegang saham utama. Prospek ini juga mengandungi pendapat undang-undang dan maklumat mengenai risiko isu tersebut.
Sebaik sahaja pernyataan pendaftaran menjadi berkesan, syarikat itu menyebarkan prospektus akhir yang mengandungi julat harga IPO dan saiz terbitan. Ungkapan minat kemudian dikonversi ke pesanan untuk masalah di pilihan pembeli. Tempoh minimum antara pemfailan kenyataan pendaftaran dan tarikh efektifnya ialah 20 hari.
Satu roadshow boleh menjadi iringan penting kepada prospektus awal, berkhidmat sebagai sumber pendidikan bagi mereka yang mungkin tidak biasa dengan syarikat itu.
Pertimbangan Khas
Prospektus awal datang seiring dengan roadshow IPO penerbit. Dalam roadshow, pengurusan kanan syarikat dan pengunderait pengembara di seluruh negara menyampaikan kepada penganalisis dan pengurus dana untuk menjana kegembiraan untuk sekuriti syarikat. Perancangan jalan adalah penting untuk kejayaan penawaran awal.
Sebuah roadshow mungkin terhad kepada satu negara atau mungkin termasuk perhentian antarabangsa, bergantung pada jenis, saiz, dan gembar-gembor di sekitar syarikat. Sebagai contoh, pada tahun 2012, Facebook memulakan pameran di New York City dan berhenti di Boston, Chicago, Denver, dan lapan kota lain. Ini adalah perhentian yang agak standard untuk pameran bergerak di Amerika Syarikat. Penaja jamin sering menjalankan pameran bergerak, menggunakan kepakaran kewangan mereka dan membuat perjanjian.
Facebook memulakan persembahan roadshow dengan video, yang berbeza dalam banyak aspek dari persembahan syarikat lain. Berbeza dengan persembahan powerpoint tradisional, video Facebook mempunyai nilai pengeluaran yang lebih tinggi dan termasuk soundtrack. Ia menerangkan perniagaan, misi, dan tesis Facebook tentang kesalinghubungan sosial dan perubahan teknologi untuk seseorang tanpa latar belakang dalam industri.
Setelah beberapa kali menolak dari pelabur bahawa video itu mengambil masa terlalu lama dalam persembahan, Facebook turun dari separuh kedua pameran jalannya dan sebaliknya membolehkan pengurusan kanan bercakap. Digabungkan dengan prospektus awal, maklumat ini membantu para pelabur Facebook membuat keputusan akhir mereka.
