Isi kandungan
- Cuaca Adakah Perniagaan Berisiko
- Suhu sebagai Komoditi
- Berbeza dengan Insurans Cuaca
- Niaga Hadapan CME
- Mengukur Nilai Indeks Harian
- Mengukur Nilai Indeks Bulanan
- Siapa yang Menggunakan Niaga Hadapan Cuaca?
Malah, dalam masyarakat yang maju dan berasaskan teknologi, kita masih hidup terutamanya di belas kasihan cuaca. Ia mempengaruhi kehidupan seharian kita dan mempunyai kesan besar terhadap pendapatan korporat dan pendapatan. Sehingga baru-baru ini, terdapat sedikit alat kewangan yang menawarkan perlindungan syarikat terhadap risiko yang berkaitan dengan cuaca. Walau bagaimanapun, permulaan derivatif cuaca-menjadikan cuaca komoditi yang dapat diperdagangkan-telah mengubah semua ini. Di sini kita melihat bagaimana derivatif cuaca dicipta, bagaimana ia berbeza dari insurans dan bagaimana ia berfungsi sebagai instrumen kewangan.
Cuaca Adakah Perniagaan Berisiko
Dianggarkan bahawa hampir 20% daripada ekonomi Amerika Syarikat terus terjejas oleh cuaca, dan keuntungan dan pendapatan hampir setiap industri-pertanian, tenaga, hiburan, pembinaan, perjalanan, dan lain-lain-bergantung pada tahap yang besar suhu, hujan, dan ribut. Dalam kesaksian 1998 kepada Kongres, bekas setiausaha dagang William Daley menyatakan;
Cuaca bukan sekadar isu alam sekitar, ia adalah faktor ekonomi utama. Sekurang-kurangnya $ 1 trilion ekonomi kita adalah sensitif cuaca.
Risiko perniagaan menghadapi kerana cuaca agak unik. Keadaan cuaca cenderung menjejaskan jumlah dan penggunaan yang lebih tinggi berbanding harga langsung mereka. Sebagai musim sejuk yang sangat hangat, misalnya, boleh meninggalkan syarikat utiliti dan tenaga dengan bekalan minyak atau gas asli yang berlebihan (kerana orang kurang perlu memanaskan rumah mereka). Atau musim panas yang sangat sejuk boleh meninggalkan tempat duduk hotel dan syarikat penerbangan kosong. Walaupun harga mungkin berubah sedikit disebabkan oleh permintaan yang sangat tinggi atau rendah, pelarasan harga tidak semestinya mengimbangi pendapatan yang hilang akibat suhu yang tidak dapat dicapai.
(Untuk bacaan berkaitan, lihat: Apakah kesan cuaca terhadap pelaburan saya dalam industri cuaca? )
Akhir sekali, risiko cuaca juga unik kerana ia sangat setempat, tidak boleh dikawal dan, walaupun kemajuan besar dalam sains meteorologi, masih tidak dapat diramalkan dengan tepat dan konsisten.
Suhu sebagai Komoditi
Sehingga baru-baru ini, insurans telah menjadi alat utama yang digunakan oleh syarikat untuk perlindungan daripada keadaan cuaca yang tidak dijangka. Tetapi insurans memberikan perlindungan hanya terhadap kerosakan bencana. Insurans tidak melindungi apa-apa daripada pengalaman perniagaan yang dikurangkan akibat cuaca yang lebih panas atau lebih sejuk dari yang dijangkakan.
Pada akhir 1990-an, orang mula menyedari jika mereka mengukur dan mengindeks cuaca dari segi suhu purata bulanan atau bermusim dan melampirkan jumlah dolar kepada setiap nilai indeks, mereka boleh, dalam ertinya, "pakej" dan cuaca perdagangan. Sebenarnya, perdagangan semacam ini boleh dibandingkan dengan perdagangan nilai-nilai indeks saham, mata wang, kadar faedah, dan komoditi pertanian. Oleh itu, konsep cuaca sebagai komoditi yang dapat diperdagangkan mulai berubah.
(Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Bagaimana Adakah Anda Berdagang Cuaca? )
"Berbeza dengan pelbagai pandangan yang disediakan oleh kerajaan dan ramalan bebas, perdagangan derivatif cuaca memberikan peserta pasaran pandangan yang boleh diukur daripada pandangan mereka, " kata Agbeli Ameko, rakan kongsi tenaga tenaga dan syarikat ramalan EnerCast.
Pada tahun 1997, perdagangan derivatif cuaca terlebih dahulu (OTC) pertama berlaku, dan bidang pengurusan risiko cuaca dilahirkan. Menurut Valerie Cooper, bekas pengarah eksekutif Persatuan Pengurusan Risiko Cuaca, sebuah industri derivatif cuaca $ 8 bilion berkembang dalam beberapa tahun sejak penubuhannya.
Berbeza dengan Insurans Cuaca
Secara umum, derivatif cuaca merangkumi risiko rendah, peristiwa kebarangkalian tinggi. Insurans cuaca, sebaliknya, biasanya merangkumi risiko tinggi, peristiwa kebarangkalian rendah, seperti yang ditakrifkan dalam dasar yang sangat disesuaikan.
Sebagai contoh, syarikat mungkin menggunakan derivatif cuaca untuk melindung nilai daripada peramal musim sejuk fikir akan lebih panas 5 ° F berbanding purata sejarah (peristiwa berisiko tinggi, tinggi kemungkinan). Dalam kes ini, syarikat tahu pendapatannya akan terjejas oleh cuaca seperti itu. Syarikat yang sama juga kemungkinan akan membeli polisi insurans untuk perlindungan terhadap kerosakan yang disebabkan oleh banjir atau taufan (risiko tinggi, peristiwa kebarangkalian rendah).
Niaga Hadapan CME
Pada tahun 1999, Chicago Mercantile Exchange (CME) mengambil derivatif cuaca satu langkah lebih jauh dan memperkenalkan niaga hadapan dan pilihan harga dagangan yang diperdagangkan pada niaga hadapan-produk pertama jenis mereka. Derivatif cuaca OTC dirundingkan secara persendirian, persetujuan individu yang dibuat antara dua pihak. Tetapi niaga hadapan dan pilihan masa hadapan CME pada kontrak hadapan adalah kontrak standard yang didagangkan secara terbuka di pasaran terbuka dalam jenis persekitaran lelong elektronik, dengan perundingan berterusan harga dan ketelusan harga yang lengkap.
Secara beransur-ansur, niaga hadapan dan pilihan masa depan CME pada niaga hadapan adalah derivatif dagangan bursa yang, melalui indeks tertentu, menggambarkan suhu purata bulanan dan bermusim 15 AS dan lima bandar raya Eropah. Derivatif ini adalah perjanjian yang mengikat secara sah yang dibuat antara dua pihak dan diselesaikan secara tunai. Setiap kontrak adalah berdasarkan nilai indeks bulanan atau bermusim akhir yang ditentukan oleh Earth Satellite (EarthSat) Corp, sebuah firma antarabangsa yang mengkhusus dalam teknologi maklumat geografi. Firma cuaca Eropah lain menentukan nilai untuk kontrak Eropah.
EarthSat berfungsi dengan data suhu yang disediakan oleh Pusat Data Iklim Kebangsaan (NCDC). Data yang disediakannya digunakan secara meluas dalam industri derivatif cuaca secara berulang dan juga oleh CME.
Kontrak Cuaca di bandar-bandar Amerika Syarikat untuk bulan-bulan musim sejuk terikat dengan indeks hari gelar pemanasan (HDD). Nilai ini mewakili suhu untuk hari apabila tenaga digunakan untuk pemanasan. Kontrak untuk bandar-bandar di Amerika Syarikat pada bulan-bulan musim panas ditujukan kepada indeks nilai taraf penyejukan (CDD), yang mewakili suhu untuk hari-hari di mana tenaga digunakan untuk penghawa dingin.
Kedua-dua nilai HDD dan CDD dikira mengikut berapa purata suhu harian sehari berbeza-beza dari garis asas 65 ° Fahrenheit. Juga, suhu purata hari adalah berdasarkan suhu maksimum dan minimum dari tengah malam hingga tengah malam.
Mengukur Nilai Indeks Harian
Nilai HDD sama dengan bilangan darjah suhu purata hari adalah lebih rendah daripada 65 ° F. Sebagai contoh, suhu purata hari 40 ° F akan memberikan nilai HDD 25 (65 - 40 = 25). Jika suhu melebihi 65 ° F, nilai HDD akan menjadi sifar. Ini kerana secara teori tidak ada keperluan pemanasan pada hari yang lebih panas daripada 65 °.
Nilai CDD sama dengan bilangan darjah suhu harian purata melebihi 65 ° F. Sebagai contoh, suhu purata sehari 80 ° F akan memberikan nilai CDD harian sebanyak 15 (80 - 65 = 15). Jika suhu lebih rendah daripada 65 ° F, nilai CDD akan menjadi sifar. Sekali lagi, ingati bahawa secara teori tidak ada keperluan untuk penghawa dingin jika suhu kurang daripada 65 ° F.
Bagi bandar-bandar Eropah, masa depan cuaca CME untuk bulan-bulan HDD dikira mengikut suhu purata hari lebih rendah daripada 18 ° Celcius. Walau bagaimanapun, masa depan cuaca CME untuk bulan-bulan musim panas di bandar-bandar Eropah didasarkan bukan pada indeks CDD tetapi pada indeks suhu terkumpul, suhu purata kumulatif (CAT).
Mengukur Nilai Indeks Bulanan
Nilai indeks HDD atau CDD bulanan hanyalah jumlah semua nilai HDD atau CDD setiap hari yang direkodkan pada bulan itu. Dan nilai HDD dan CDD bermusim adalah nilai terkumpul untuk bulan musim sejuk atau musim panas.
Sebagai contoh, jika terdapat 10 nilai harian HDD yang dicatatkan pada bulan November 2016 untuk bandar Chicago, indeks HDD Nov 2016 ialah jumlah 10 nilai harian. Oleh itu, jika nilai HDD bagi bulan itu ialah 25, 15, 20, 25, 18, 22, 20, 19, 21 dan 23, nilai indeks HDD bulanan ialah 208.
Nilai kontrak niaga hadapan CME ditentukan dengan mengalikan HDD bulanan atau nilai CDD sebanyak $ 20. Dalam contoh di atas, kontrak cuaca CME November akan menyelesaikan pada $ 4, 160 ($ 20 x 208 = $ 4, 160).
Siapa yang Menggunakan Niaga Hadapan Cuaca?
Pengguna semasa masa depan adalah syarikat utama dalam perniagaan yang berkaitan dengan tenaga. Walau bagaimanapun, terdapat peningkatan kesedaran dan tanda-tanda potensi pertumbuhan dalam perdagangan niaga hadapan di kalangan firma pertanian, restoran, dan syarikat yang terlibat dalam pelancongan dan pelancongan. Ramai peniaga derivatif cuaca OTC juga berdagang niaga Niaga Cuaca CME untuk tujuan melindung nilai urus niaga OTC mereka.
Kelebihan produk ini menjadi semakin terkenal. Jumlah dagangan niaga hadapan cuaca CME pada tahun 2003 lebih daripada empat kali ganda dari tahun sebelumnya, berjumlah kira-kira $ 1.6 bilion dalam nilai nosional, dan momentum jumlah ini terus meningkat.
(Untuk bacaan tambahan, lihat: Adakah Cuaca Mempengaruhi Pasaran Saham? )
