Apakah Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman (LLCR)?
Nisbah perlindungan hayat pinjaman (LLCR) adalah nisbah kewangan yang digunakan untuk menganggarkan kesolvenan firma, atau keupayaan sebuah syarikat peminjam untuk membayar pinjaman yang belum dijelaskan. LLCR dikira dengan membahagikan nilai semasa bersih (NPV) wang yang ada untuk pembayaran balik hutang dengan jumlah hutang terkumpul.
LLCR sama dengan nisbah liputan perkhidmatan hutang (DSCR), tetapi ia lebih banyak digunakan dalam pembiayaan projek kerana sifat jangka panjangnya. DSCR menangkap satu titik tepat pada waktunya, sedangkan LLCR menangani seluruh rentang pinjaman.
Formula untuk Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman (LLCR) Adakah
Ku Ot Σt = ss + n (1 + i) tCFt + DR di mana: CFt = Aliran tunai tersedia untuk perkhidmatan hutang pada tahun tt = Tempoh masa (tahun) s = untuk membayar balik hutang = kos purata wajaran modal (WACC) dinyatakan sebagai kadar faedahDR = Rizab tunai tersedia untuk membayar hutang (rizab hutang) Ot = Baki hutang yang belum selesai pada masa penilaian
Bagaimana Menghitung Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman
LLCR boleh dikira menggunakan formula di atas, atau dengan menggunakan jalan pintas: membahagikan NPV aliran tunai projek percuma dengan nilai semasa hutang terkumpul.
Dalam pengiraan ini, kos purata hutang berwajaran adalah kadar diskaun untuk pengiraan NPV dan "aliran tunai" projek lebih khusus aliran tunai yang tersedia untuk perkhidmatan hutang (CFADS).
Apakah Nisbah Liputan Hidup Pinjaman Beritahu Anda?
LLCR adalah nisbah kesolvenan. Nisbah perlindungan hayat pinjaman adalah ukuran bilangan kali berbanding aliran tunai sesuatu projek yang boleh membayar balik hutang tertunggak sepanjang hayat pinjaman. Nisbah 1.0x bermakna bahawa LLCR berada pada tahap pemecahan. Semakin tinggi nisbah, risiko yang kurang berpotensi ada untuk pemberi pinjaman.
Bergantung kepada profil risiko projek, kadang-kadang akaun rizab perkhidmatan hutang diperlukan oleh pemberi pinjaman. Dalam kes sedemikian, pengangka LLCR akan memasukkan baki akaun rizab. Perjanjian pembiayaan projek selalu mengandungi perjanjian yang menetapkan tahap LLCR.
Takeaways Utama
- Nisbah perlindungan hayat pinjaman (LLCR) adalah nisbah kewangan yang digunakan untuk menganggarkan kesolvenan firma, atau keupayaan syarikat peminjam untuk membayar balik pinjaman yang belum dijelaskan. Nisbah perlindungan hayat pinjaman adalah ukuran jumlah kali atas tunai aliran projek boleh membayar hutang tertunggak sepanjang hayat pinjaman. Semakin tinggi nisbah, risiko yang kurang berpotensi ada untuk pemberi pinjaman.
Perbezaan Antara LLCR dan DSCR
Dalam kewangan korporat, Nisbah Liputan Perkhidmatan (DSCR) adalah ukuran aliran tunai yang tersedia untuk membayar obligasi hutang semasa. Nisbahnya menyatakan pendapatan operasi bersih sebagai pelbagai hutang obligasi yang terhutang dalam satu tahun, termasuk faedah, pokok, tenggelam-dana dan pembayaran pajakan. Bagaimanapun, DSCR menangkap hanya satu titik dalam masa, sementara LLCR membolehkan beberapa tempoh masa, yang lebih sesuai untuk memahami mudah tunai yang tersedia untuk pinjaman jangka masa sederhana hingga panjang.
LLCR digunakan oleh penganalisis untuk menilai daya maju hutang tertentu dan akibatnya untuk menilai profil risiko dan kos yang berkaitan. Ia mempunyai penjelasan yang kurang tepat berbanding dengan DSCR, tetapi apabila LLCR mempunyai nilai yang lebih besar daripada satu, ini biasanya merupakan jaminan yang kuat bagi pelabur.
Had LLCR
Satu batasan LLCR adalah bahawa ia tidak mengambil masa yang lemah kerana ia pada asasnya mewakili purata diskaun yang boleh melicinkan patch kasar. Atas sebab ini, jika projek mempunyai aliran tunai yang mantap dengan sejarah pembayaran balik pinjaman, peraturan yang baik adalah bahawa LLCR harus lebih kurang sama dengan nisbah liputan perkhidmatan hutang purata.
