Terdapat kira-kira 2, 800 penyenaraian yang berdagang di New York Stock Exchange (NYSE), dan nombor setanding yang berdagang di jalan di Nasdaq. Syarikat-syarikat ini terdiri daripada leviathan (Apple, bernilai separuh kolektif trilion dolar), kepada yang tidak penting (masing-masing dengan permodalan pasaran kurang daripada harga kereta). Setiap syarikat yang terakhir perlu bermula di mana-mana. Mereka masing-masing beralih ke kehidupan perdagangan sebagai tawaran awam permulaan (IPO), yang pada asalnya dijual kepada pelabur dan spekulator yang marah mencari cepat, jika tidak serta-merta, keuntungan.
Bangsa-Bangsa IPO Teratas
Bagaimana IPO Bekerja IPO adalah salah satu daripada beberapa akronim pasaran yang hampir semua orang tahu. Istilah ini menggambarkan gambar jutawan tiba-tiba yang menonton dalam kegembiraan kerana pegangan mereka yang sebelumnya tidak aktif diterjemahkan ke dalam wang yang boleh diambil tindakan. Sekiranya anda pernah melihat berita sepintas lalu sejak beberapa bulan yang lalu, anda mungkin menyedari bahawa Facebook adalah detik-detik dari tawaran awam awal. Hari ini, anda tidak boleh membeli stok Facebook kerana tidak ada saham awam yang boleh dibeli. Suatu pagi, bagaimanapun, itu akan berubah; lantai dagangan akan dibuka, simbol Facebook akan menatal merentasi ticker dan stoknya akan tersedia untuk sesiapa sahaja yang mahu - jenis.
Sebelum IPO, sebuah syarikat dimiliki secara persendirian - biasanya oleh pengasasnya dan mungkin ahli keluarga yang meminjamkan wang mereka untuk bangun dan berlari. Dalam sesetengah kes, beberapa pekerja lama mungkin mempunyai beberapa ekuiti dalam syarikat, dengan anggapan ia tidak pernah berlaku selama beberapa dekad. Pengasas memberi peminjam dan pekerja sekeping tindakan pengganti wang tunai. Mengapa? Kerana pengasas tahu bahawa jika syarikat itu kalah, memberikan sebahagian daripada syarikat itu tidak akan membebankan mereka apa-apa. Sekiranya syarikat itu berjaya, dan akhirnya menjadi awam, secara teoritis semua orang harus menang: saham yang tidak bernilai apa-apa hari sebelum IPO kini bernilai beberapa dolar positif.
Bagaimanapun, kerana saham mereka tidak berdagang di pasaran terbuka, kepentingan pemilik saham syarikat itu sukar untuk dihargai. Ambil sebuah syarikat yang ditubuhkan seperti IBM; sesiapa yang memiliki saham mengetahui dengan tepat apa yang bernilai dengan cepat melihat halaman kewangan. Nilai syarikat yang dipegang secara persendirian adalah tanggapan, bergantung kepada pendapatan, aset, pendapatan, pertumbuhan, dan lain-lain. Walaupun mereka pastinya banyak kriteria yang sama untuk menilai syarikat awam, sebuah syarikat yang didirikan tidak lama lagi akan tidak mempunyai apa-apa maklum balas dalam bentuk pembeli sanggup beli beli saham dengan segera pada harga tertentu.
Anonymity Vs. Kemasyhuran Kebanyakan mereka yang tersenarai di NYSE dan syarikat-syarikat tersenarai Nasdaq yang berumur 5, 600 tahun telah diperdagangkan dalam bentuk yang tidak dikenali dari hari pertama. Tidak ramai yang mengambil berat tentang apa yang dilakukan oleh Kardinal Health atau Trinity Industries secara tetap, atau tahu bahawa mereka ada, dan pengurusan lebih suka dengan cara itu. (Hanya tanya dagangan awam British Petroleum (BP) sama ada berita tidak baik.)
Apabila kebanyakan syarikat menawarkan saham kepada orang ramai, pada mulanya berita nyaris tidak mendaftar dengan sesiapa sahaja di luar industri sekuriti; Walau bagaimanapun, apabila Facebook yang sangat dipublikasikan, Yelp atau Groupon berjalan ke lantai tarian, meletakkan orang mengambil perhatian. Itu kerana syarikat itu beroperasi pada peringkat runcit, atau yang setaraf dengannya. Mereka sentiasa ada. Tidak ada ratusan juta orang yang masuk ke dalam akaun Cisco mereka untuk menghantar gambar beberapa kali sehari, dan tiada sesiapa yang akan membuat filem ciri Hollywood tentang anak-anak muda Ivy Leaguers dengan impian besar yang mengasaskan American Railcar Industries.
Bolehkah Anda, dan Sekiranya Anda, Beli? Oleh itu mengapa tidak setiap pelabur, tanpa mengira kepakaran, membeli IPO sebaik sahaja ia tersedia? Terdapat beberapa sebab:
Sebab pertama adalah berdasarkan praktikal, kerana IPO tidak mudah dibeli. Kebanyakan orang tidak mempunyai akaun pembrokeran, ia mengambil masa dan wang untuk membuka satu, dan walaupun anda membuatnya jauh, meletakkan "membeli saham baru dikeluarkan X" perintah adalah lebih keras daripada bunyi. Syarikat yang akan menjual sahamnya melalui penaja jamin - sebuah bank pelaburan gergasi yang ditugaskan dengan proses mendapatkan saham tersebut ke tangan pelabur. Penaja jamin memberikan keretakan pertama kepada institusi - iaitu, jika anda pemegang akaun Morgan Stanley, tembaga Morgan Stanley akan menyimpan peruntukan IPO terhingga dan menawarkan bakinya kepada pelanggan kegemarannya (iaitu, terbesar) sebelum menjejakkan kaki ke biarkan awak naik.
Hampir setiap harga saham jatuh dari paras IPOnya untuk alasan yang jelas dalam beberapa saat. Apabila stok dipublikasikan, orang dalam syarikat yang memiliki stok di tempat pertama dilarang secara undang-undang daripada menjualnya untuk tempoh tetap - ditetapkan oleh peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) - sekurang-kurangnya tiga bulan. Sehingga titik itu, orang dalam hanya kaya di atas kertas. Sebaik sahaja mereka boleh menjual, biasanya mereka lakukan - sekaligus. Ini, tentu saja, menekan harga saham. Pada ketika itu, dengan banyak saham yang memasuki pasaran, para pelabur biasa kerap mendapatkan retakan pertama mereka pada apa yang sekarang menjadi IPO sepanjang masa kecilnya.
The Bottom Line Yang terlambat dan legenda Benjamin Graham, yang merupakan mentor pelaburan Warren Buffett, mendakwa IPO sebagai bukan untuk pemalu hati atau yang tidak berpengalaman. Mereka adalah untuk pelabur berpengalaman; jenis yang melabur untuk jangka masa panjang, tidak terpengaruh dengan berita berita, menjaga lebih banyak tentang asas saham daripada imej awam, seperti syarikat yang memiliki sejarah yang jelas, tetap objektif, telah membentuk bankrolls, dan tidak dalam kebiasaan membeli saham yang mempunyai tekanan ke bawah yang dikenakan ke atas mereka keluar dari pintu pagar. Jika itu tidak menggambarkan anda - dan mari kita bersikap jujur di sini, tidak - memihak kepada diri sendiri: Sama seperti juruterbang juruterbang dan mengeluarkan pundi hempedu, biarkan kerja melabur dalam IPO kepada profesional.
LIHAT: Flop IPO Terbesar
