Apakah Penghasilan Pendapatan?
Hasil pendapatan merujuk kepada pendapatan sesaham untuk tempoh 12 bulan terakhir yang dibahagikan dengan harga pasaran semasa sesaham. Hasil pendapatan (yang merupakan kebalikan dari nisbah P / E) menunjukkan peratusan berapa banyak syarikat yang diperolehi sesaham. Hasil ini digunakan oleh banyak pengurus pelaburan untuk menentukan peruntukan aset yang optimum dan digunakan oleh pelabur untuk menentukan aset yang kelihatan kurang mahal atau terlalu mahal.
Pendapatan Per Saham Dijelaskan
Bagaimana Pendapatan Penghasilan Berfungsi
Pengurus wang sering membandingkan hasil pendapatan indeks pasaran yang luas (seperti S & P 500) dengan kadar faedah semasa, seperti hasil Perbendaharaan selama 10 tahun semasa. Sekiranya hasil pendapatan adalah kurang daripada kadar hasil Perbendaharaan 10 tahun, stok secara keseluruhannya mungkin dianggap terlalu tinggi. Sekiranya hasil pendapatan lebih tinggi, stok boleh dianggap sebagai undervalued berbanding dengan bon.
Teori ekonomi menunjukkan bahawa pelabur dalam ekuiti perlu menuntut premium risiko tambahan beberapa mata peratusan di atas kadar bebas risiko yang lazim (seperti kadar pada bil Perbendaharaan) dalam hasil pendapatan mereka untuk mengimbangi mereka untuk risiko yang lebih tinggi untuk memiliki stok atas bon.
Takeaways Utama
- Hasil pendapatan adalah pendapatan 12 bulan dibahagikan dengan harga saham. Hasil pendapatan adalah kebalikan dari nisbah P / E. Hasil penghasilan adalah salah satu petunjuk nilai, kerana nisbah yang rendah mungkin menunjukkan stok yang terlalu tinggi atau nilai yang tinggi mungkin menandakan saham yang tidak dinilai. Prospek keuntungan untuk syarikat adalah penting untuk dipertimbangkan apabila menggunakan hasil pendapatan, kerana saham dengan potensi pertumbuhan yang tinggi biasanya lebih tinggi dan oleh itu mungkin mempunyai hasil pendapatan yang rendah walaupun harga saham mereka meningkat.
Hasil Penghasilan vs P / E
Hasil pendapatan sebagai metrik penilaian pelaburan tidak banyak digunakan sebagai nisbah P / E. Hasil pendapatan boleh berguna apabila mengambil berat tentang kadar pulangan atas pelaburan. Bagi pelabur ekuiti, bagaimanapun, pendapatan pelaburan berkala mungkin menengah untuk meningkatkan nilai pelaburan mereka dari semasa ke semasa. Inilah sebabnya mengapa pelabur boleh merujuk kepada metrik pelaburan berasaskan nilai seperti nisbah P / E lebih kerap daripada pendapatan hasil apabila membuat pelaburan saham. Yang berkata, metrik memberikan maklumat yang sama, dengan cara yang berbeza.
Perolehan Hasil dan Pulangan Metrik
Bagi pelabur yang ingin melabur dalam stok dengan pendapatan dividen yang stabil, hasil pendapatan boleh menawarkan pandangan langsung ke tahap pulangan saham dividen seperti itu. Dalam kes ini, hasil pendapatan lebih banyak daripada metrik pulangan tentang berapa banyak pelaburan yang boleh diperolehi untuk pelabur, dan bukannya metrik penilaian bagaimana pelaburan itu dinilai oleh para pelabur. Walau bagaimanapun, metrik penilaian seperti nisbah P / E boleh menjejaskan metrik pulangan seperti hasil pendapatan.
Pelaburan yang overvalued dapat menurunkan hasil pendapatan dan, sebaliknya, pelaburan yang tidak dinilai dapat menaikkan hasil pendapatan. Ini kerana harga saham yang lebih tinggi berjalan, tanpa peningkatan pendapatan yang setanding, hasil pendapatan akan turun. Sekiranya harga saham jatuh, tetapi pendapatan tetap sama atau naik, hasil pendapatan akan meningkat. Nilai pelabur mencari senario yang terakhir.
Hubungan songsang antara hasil pendapatan dan nisbah P / E menunjukkan bahawa pelaburan yang lebih bernilai adalah, semakin rendah hasil pendapatan mungkin, dan pelaburan yang kurang bernilai, semakin tinggi hasil pendapatan mungkin. Namun, pada hakikatnya, pelaburan dengan penilaian yang kukuh dan nisbah P / E yang tinggi mungkin menjana lebih banyak pendapatan dari masa ke masa dan akhirnya meningkatkan hasil pendapatan mereka. Inilah yang dicari oleh para pelabur pertumbuhan. Sebaliknya, pelaburan dengan penilaian yang lemah dan nisbah P / E yang rendah mungkin menjana perolehan kurang dari masa ke masa dan, pada akhirnya, tarik hasil pendapatan mereka.
Contoh Hasil Penghasilan
Hasil pendapatan adalah satu pelabur metrik yang boleh digunakan untuk menilai sama ada mereka mahu membeli atau menjual stok.
Pada April 2019 Facebook (FB) didagangkan hampir $ 175 dengan pendapatan 12 bulan sebanyak $ 7.57. Ini memberi hasil pendapatan sebanyak 4.3%. Ini adalah sejarah yang agak tinggi, sebelum tahun 2018 hasilnya adalah 2.5% atau lebih rendah. Antara tahun 2016 dan akhir tahun 2017 stok meningkat sebanyak lebih daripada 70% manakala hasil pendapatan meningkat daripada kira-kira 1% kepada 2.5%.
Stok jatuh lebih daripada 40% dari paras tertinggi pada tahun 2018, sementara hasil pendapatan berada pada tahap sejarah tertinggi, kira-kira 3%. Selepas kemerosotan hasil pendapatan terus merayap lebih tinggi apabila harga jatuh, mencapai lebih dari 5% pada awal tahun 2019 apabila stok mula melambung semula lebih tinggi.
Hasil pendapatan yang meningkat mungkin telah memainkan peranan dalam memacu stok yang lebih tinggi, terutamanya kerana pelabur menjangkakan pendapatan akan bertambah maju. Namun hasil pendapatan yang tinggi (berbanding bacaan sebelum) tidak menghalang stok daripada melihat penurunan yang ketara pada 2018.
Hasil pendapatan juga boleh berguna dalam stok yang lebih tua dan mempunyai pendapatan yang lebih konsisten. Pertumbuhan dijangka rendah untuk masa hadapan, jadi hasil pendapatan dapat digunakan untuk menentukan kapan waktu yang tepat untuk membeli saham dalam kitarannya. Hasil pendapatan yang lebih tinggi daripada pendapatan biasa menunjukkan stok mungkin terlebih jual dan boleh dijangka untuk melantun. Ini tidak menganggap apa-apa negatif telah berlaku dengan syarikat itu. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Memahami P / E Nisbah vs. EPS vs Pendapatan Hasil")
