International Business Machines Corp. (IBM) menunjukkan tanda-tanda kehidupan pada tahun 2019 selepas kira-kira lapan tahun merosot pendapatan dan stok yang berkayuh kira-kira 37% dari paras penutupan laras yang dicapai pada Oktober 2012 hingga rendah pada Disember tahun lepas. Tetapi Big Blue kelihatan telah berpaling. Setakat tahun ini, saham IBM mengatasi pasaran yang lebih luas, naik 26% berbanding dengan keuntungan tahun lalu S & P 500 sebanyak 19%, mencadangkan lebih banyak lagi kemunculan semula daripada momentum umum pemulihan 2019 pasaran saham.
Apa Makna bagi Pelabur
Membantu menaikkan prestasi IBM adalah pemerolehan perisian dan pengkomputeran awan Red Hat baru-baru ini, langkah yang selaras dengan matlamat Ketua Pegawai Eksekutif Ginni Rometty untuk mengorientasikan syarikat itu ke arah apa yang dia sebut sebagai perniagaan bernilai tinggi. Ia bukan satu jalan yang mudah untuk Rometty, yang pertama kali mengambil alih pemerintahan di IBM pada tahun 2012. Tetapi kerja selama tujuh tahun yang lalu mungkin akhirnya mulai membayar.
Takeaways Utama
- Saham IBM jatuh 37% dari puncak hingga enam tahun lepas. Harga telah naik 26% pada tahun ini, mengatasi S & P. Quarterly penurunan pendapatan sebanyak 4% dalam tempoh lapan tahun yang lalu. Syarikat telah mengorientasikan teknologi baru dan pengambilan awan. pemangkin besar kemunculan baru-baru ini.
Penurunan
Rometty mengambil alih pada ketika kapal baru mula tenggelam. Daripada 24 suku yang lalu (iaitu lapan tahun) IBM telah melaporkan penurunan hasil dalam 21 daripada mereka, dengan penurunan purata 4% setiap suku tahun, menurut Barron. Enjin pertumbuhan tradisional yang telah cemerlang pada masa lalu, seperti peralatan dan jualan dan perkhidmatan, semakin perlahan. Sudah jelas bahawa syarikat itu boleh mati dengan lambat atau mencari enjin pertumbuhan baru. Rometty memilih pilihan yang kedua.
Sejak itu, IBM telah mencurahkan sumber-sumbernya ke dalam teknologi baru seperti kecerdasan buatan (AI) dan blockchain, dan mendorong keras ke pasaran untuk infrastruktur pengkomputeran awan. Tanda-tanda bahawa strategi bekerja pertama kali datang pada suku terakhir 2017, apabila pendapatan tiba-tiba naik setelah jatuh hampir setiap suku sejak Rometty telah mengambil alih. Pendapatan terus meningkat pada separuh pertama tahun 2018, tetapi kemudian mula merosot lagi pada separuh kedua tahun ini.
The Comeback
Di tengah-tengah pendapatan yang jatuh sekali lagi, IBM mengumumkan rancangan untuk memperoleh Red Hat pada Oktober 2018, di mana Matt McIlwain dari Madrona Venture Group LLC menamakan "langkah pertaruhan syarikat". Perjanjian itu selesai pada bulan Julai 2019. Saham IBM terus jatuh dengan seluruh pasaran sepanjang 2018, tetapi banyak penganalisis menjadi optimis mengenai prospek jangka pendek dan jangka panjang pengambilalihan itu dan kemungkinan besar alasan yang besar untuk outperformance saham pada tahun ini.
IBM 1 Tahun Carta.
Tidak dinafikan, pengambilalihan Red Hat adalah masalah besar, dalam pelbagai indera frasa. Apabila perjanjian pertama kali diumumkan, ia menghargai Red Hat pada harga pembelian $ 33 bilion, kira-kira 30% daripada permodalan pasaran IBM pada masa itu. IBM akhirnya membayar $ 34 bilion untuk firma tersebut, menjadikannya bukan sahaja pengambilalihan terbesar syarikat itu, sama dengan nilai gabungan dari tawaran yang telah dilakukannya dalam 15 tahun yang lalu, tetapi ia juga merupakan salah satu tawaran terbesar dalam sejarah teknologi AS.
Harapannya ialah Red Hat akan membantu IBM dengan lebih berkesan menembusi pasaran pengkomputeran awan, dan gabungan itu akan membolehkan IBM menjual lebih banyak perisiannya kepada Pengguna Red Hat dan mendapatkan lebih banyak pelanggan IBM untuk menjadi pengguna Red Hat. "OpenShift harus membantu IBM memenangi pelanggan baru dan beban kerja baru apabila perusahaan mula mengintip aplikasi kritikal dari premis ke awan awam atau swasta, " tulis penganalisis Nomura Instinet yang diketuai oleh Jeffrey Kvaal dalam nota kembali pada bulan April.
Matlamat dan Cabaran Masa Hadapan
Dalam pertemuan webcast dengan para penganalisis pada awal bulan Ogos, IBM meletakkan pelan tindakan yang amat ditunggu-tunggu bagi matlamat masa depan syarikat itu. Menyedari bahawa ia melihat peluang lebih dari $ 1 trilion dalam pasaran awan hibrida memandangkan syarikat terus mengalihkan fungsi perniagaan kritikal mereka ke awan, IBM berkata ia menjangka pendapatan akan mula berkembang dalam angka pertengahan tunggal seawal separuh kedua ini tahun. Pendapatan sesaham (EPS) akan mengambil masa terdekat untuk mencerminkan peraturan perakaunan yang berkaitan dengan pembelian Red Hat.
Secara lebih khusus, IBM menjangkakan perjanjian Red Hat untuk meningkatkan pendapatan pada separuh kedua tahun ini dengan kira-kira 2%, satu lagi 4% -5% pada 2020, dan 2% -3% pada tahun 2021. Aliran tunai percuma (FCF) masih diramalkan akan mencapai sekitar $ 12 bilion untuk tahun ini, tetapi tambahan $ 500 juta tambahan akan ditambah tahun depan, dan $ 1 bilion lagi pada tahun 2021. Dengan nombor seperti itu, IBM mula kelihatan seperti stok pertumbuhan semula.
Melihat ke hadapan
Cabaran besar yang dikaitkan dengan mendorong terus ke dalam pengkomputeran awan perlu bersaing dengan nama besar seperti Amazon.com Inc. (AMZN) dan Microsoft Corp (MSFT), yang kini menguasai pasaran. Sehingga 2017, IBM menduduki tempat kelima di dunia untuk menyediakan infrastruktur awan awam. Meningkatkan kedudukan itu tidak akan mudah, tetapi sekurang-kurangnya, cuba memperbaiki akan berkemungkinan membantu meningkatkan stoknya, yang masih sekitar 12% di bawah paras tertinggi sepanjang masa.
