Apakah Waran yang Dilindungi?
Waran adalah sejenis jaminan pelaburan yang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual aset asas pada harga tertentu pada atau sebelum tarikh tertentu. Waran yang dilindungi adalah jenis waran di mana penerbit adalah institusi kewangan dan bukannya syarikat individu. Waran yang dilindungi boleh memiliki stok tunggal, bakul saham (seperti dalam sektor atau tema), indeks, komoditi, atau mata wang sebagai aset pendasarnya.
Memahami Waran Dilindungi
Waran yang dilindungi disenaraikan di bursa antarabangsa utama di London, Hong Kong, dan Singapura. Waran itu "tertutup" kerana apabila penerbit (institusi kewangan) menjual waran kepada pelabur, ia biasanya akan melindungi (menutup) pendedahannya dengan membeli aset yang mendasari di pasaran. Sebaliknya waran tetap dikeluarkan oleh syarikat yang juga mengeluarkan saham asas.
Takeaways Utama
- Waran adalah seperti pilihan kerana kontrak mewakili hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual aset asas. Waran yang ditinggalkan adalah berbeza daripada waran standard kerana institusi kewangan (bukan syarikat individu yang juga mengeluarkan saham yang mendasari) mewujudkan kontrak Seperti pilihan yang tersenarai, waran tertutup datang dalam dua jenis: meletakkan waran dan waran panggilan. Waran yang ditinggalkan hanya boleh dibeli; kontrak tidak boleh dijual atau "tertulis" seperti opsyen saham. Seorang pelabur mungkin membeli waran panggilan apabila harga jaminan dasar dijangka meningkat dan membuat waran apabila terdapat kebimbangan mengenai penurunan pasaran.
Waran yang dilindungi mempunyai banyak persamaan dengan pilihan. Ia memberi pelabur hak untuk membeli aset asas, seperti pilihan panggilan (waran panggilan), atau menjual, seperti opsyen put (waran meletakkan). Setiap waran mempunyai harga mogok dan tarikh tamat tempoh. Di samping itu, kedua-dua waran dan pilihan dilindungi terdiri daripada nilai intrinsik dan nilai masa. Walau bagaimanapun, beberapa aspek membezakannya.
Waran tertutup boleh sama ada gaya Eropah atau gaya Amerika, yang menunjukkan bahawa hak penggunaan hanya boleh berlaku pada tarikh tamat tempoh, dan yang terakhir menandakan bahawa pelabur boleh menjalankan hak pada bila-bila masa antara tarikh pembelian dan tarikh tamat tempoh.
Juga, pilihan boleh "ditulis". Sebagai contoh, apabila menulis pilihan panggilan, pelabur menjual panggilan, yang mewajibkan mereka untuk menyampaikan saham pada harga yang ditetapkan pada tarikh yang ditetapkan kepada pembeli jika pembeli itu menjalankan panggilan tersebut. Sebaliknya, penulisan meletakkan menjual pilihan putar, yang akan mewajibkan penjual membeli saham jika pembeli meletakkan hak untuk menjual pada harga mogok yang ditetapkan.
Sebaliknya, waran tertutup hanya boleh dibeli. Satu lagi perbezaan di antara waran dan opsyen yang dilindungi adalah bahawa kehidupan biasa waran tertutup adalah enam hingga sembilan bulan, manakala opsyen boleh mempunyai tempoh tamat tempoh dari satu minggu hingga dua tahun.
Contoh Waran Dilindungi
Indeks FTSE 100 adalah penanda aras untuk 100 nama terkemuka dengan saham di Bursa Saham London. Ia mempunyai antara waran tertutup yang paling popular. Seorang pelabur mungkin membeli waran panggilan apabila mereka mengharapkan stok di UK untuk memajukan atau membeli waran apabila prihatin bahawa harga akan jatuh.
Satu lagi contoh strategi menggunakan waran tertutup dipanggil penggantian saham atau pengambilan tunai. Katakanlah, sebagai contoh, Indeks FTSE 100 telah meningkat dengan ketara selama 12 bulan lalu dan pengurus portfolio yang memegang satu bakul saham yang serupa bimbang tentang penurunan pasaran. Walau bagaimanapun, mereka juga mahu mengambil bahagian jika pasaran terus meningkat. Dalam senario ini, strategi mungkin adalah untuk menjual saham mereka dan melaburkan beberapa wang tunai ke dalam waran panggilan FTSE 100. Memegang waran membolehkan pengurus portfolio untuk meminjam keuntungan jika pendahuluan pasaran terus, tetapi dengan modal kurang daripada memegang saham asas FTSE 100. Jika pasaran tidak memajukan, namun premium yang dibayar untuk waran mungkin akan hilang.
