Apakah Pembiayaan Subordinat
Pembiayaan subordinat adalah pembiayaan hutang yang berada di kedudukan di belakang yang dipegang oleh pemberi pinjaman yang dijamin dari segi perintah hutang itu dibayar balik. Pembiayaan "bawahan" menunjukkan bahawa hutang berada di belakang pemberi pinjaman bercagar yang pertama, dan bermakna pemberi pinjaman yang dijamin akan dibayar balik sebelum pemegang hutang subordinat.
PEMBATALAN Pembiayaan Subordinat
Risiko pemberi pinjaman dalam pembiayaan bawahan adalah lebih tinggi daripada peminjam kanan kerana tuntutan ke atas aset lebih rendah. Akibatnya, pembiayaan subordinat boleh terdiri daripada gabungan hutang dan pembiayaan ekuiti. Ini membolehkan pemberi pinjaman terlibat untuk mencari komponen ekuiti, seperti waran atau pilihan, untuk memberi hasil tambahan dan membayar pampasan bagi risiko yang lebih tinggi.
Risiko Pembiayaan Subordinat
Sekiranya syarikat perlu memfailkan kebankrapan atau menghadapi pembubaran dengan pembiayaan bawahan dan hutang senior di atas buku-buku, maka hutang yang tidak terkubur dibayar terlebih dahulu sebelum hutang subordinat. Apabila hutang yang tidak dikembalikan sepenuhnya dibayar balik, syarikat kemudian membayar balik hutang subordinat.
Contohnya, menganggap syarikat telah memperoleh hutang kanan sebanyak $ 60 juta dan pembiayaan bawahan yang berjumlah $ 40 juta. Sekiranya syarikat membubarkan semua asetnya dalam muflis berjumlah $ 80 juta, ia perlu membayar jumlah hutang sebanyak $ 60 juta yang dipegang oleh pemberi pinjaman yang dijamin. Baki hutang subordinat hanya separuh dibalas dengan $ 20 juta disebabkan kekurangan dana yang dibubarkan.
Adalah penting bagi pelabur yang berpotensi atau pelabur hutang untuk menyedari prospek syarikat untuk kesolvenan, obligasi hutang lain dan jumlah aset apabila mengkaji semula bon yang diterbitkan. Walaupun hutang jenis ini berisiko untuk pemberi pinjaman, ia masih dibayar lebih awal daripada pemegang ekuiti. Pembiayaan subordinat biasanya menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi untuk mengimbangi potensi risiko lalai.
Jenis Pembiayaan Subordinat
Bon subordinat boleh didapati terutamanya dalam bon yang diterbitkan oleh bank-bank utama.
Sekuriti yang disokong oleh aset adalah satu lagi jenis hutang subordinat. Jenis sekuriti cagaran ini biasanya dikeluarkan dalam pelbagai jenis kelas, yang juga dikenali sebagai tranche - masing-masing dengan tahap risiko, kadar faedah, dan kematangan yang berlainan.
Satu lagi jenis pembiayaan subordinat ialah hutang mezzanine. Ini sering dikeluarkan sebagai saham pilihan atau hutang tidak bercagar dan pada umumnya hanya lebih tinggi untuk saham biasa. Hutang Mezzanine bertindak sebagai keselamatan hibrid.
